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农业(经济作物)周报:苹果震荡走高,红枣需求偏淡

2023-03-26李兴彪、李青、刘高超、王聪颖、吴静雯中信期货巡***
农业(经济作物)周报:苹果震荡走高,红枣需求偏淡

投资咨询业务资格: 证监许可【2012】669号 重要提示:本报告难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 【中信期货农业(经济作物)】苹果震荡走高,红枣需求偏淡 ——周报20230326 中信期货研究所农业组 研究员:李兴彪 李青 刘高超 王聪颖 吴静雯 高旺 从业资格号:F3048193 从业资格号:F3056728 从业资格号:F3011329 从业资格号:F0254714 从业资格号:F3083970 从业资格号:F3004611 投资咨询号:Z0015543 投资咨询号:Z0014122 投资咨询号:Z0012689 投资咨询号:Z0002180 投资咨询号:Z0016293 投资咨询号:Z0013482 一、品种周度观点汇总 二、各品种周度分析 2.1苹果 2.2红枣 2.3特殊品种 品种 周观点 中线展望 苹果 主要逻辑: 1、供应:上周山东地区主流成交价格上涨,近段时间在山东采购的客商数量尚可,出货情况优于西北产区。随着清明节临近,整体交易量和出货量均有一定程度增加。周内山东产区条红货源需求良好,多数客商表示,市场条红货源销售状况优于片红货,采购积极性良好。条红货源价格出现上涨,客商货报价普遍上涨,少量成交价格居于高位。片红货源需求一般,总体来看价格基本维持稳定。陕西地区本周冷库主流成交价格维持稳定,个别地区价格小幅上涨。目前陕西地区剩余愿意销售的果农货已经很少,近期有部分客商前往采购,对高价客商货接受程度有限,选择采购果农货。陕西地区近段时间发货相对比较稳定,出货速度虽然有所增加,但是增加幅度有限。陕西整体出货速度不及去年。甘肃本周冷库交易较少,价格多数维持稳定。果农货已经不多,成交量有限。近期甘肃静宁地区想要在产地卖货的客商货增加,客商箱装大货(80#以上)周内报价小幅偏弱。2、需求:上周市场整体到货量与上周基本持平,市场到货每日有波动。上周价格上浮之后,本周整体出货平稳,价格维持稳定。近段时间客商发货积极性尚可,供应向华中地区货源数量比较多,湖南、湖北、安徽等地市场对条红货源需求较好。南方市场因降雨等天气因素影响,市场到货和销售相对平稳。目前市场以销售西北货源为主,山东货市场价格低于西北货源,市场竞争力一般。产地价格不断上浮,市场批发价格变动不大。3、库存:根据卓创数据显示,截至2023年3月23日,全国苹果库存617.32万吨,后期去库压力仍存。4、周度观点:上周苹果期货主力合约2305于周一大幅下跌后震荡走高,并于3月24日收于8846元/吨,环比上涨199元/吨,涨幅2.3%。周一下跌的原因是交易所发布公告称需完善交割规则以保障苹果期 货稳定运行。不过暂未细则出台,对市场造成的影响有限。而周内苹果清明备货情绪较好,出货速度加快,尤其是山东地区。多个产地出现涨价,盘面受此影响震荡走高。短期来看,清明备货情绪尚可。目前正值苹果全年销售量较大阶段,并且其他水果价格较高,对苹果价格形成支撑。短期内价格以稳定为主,个别地区价格有偏硬可能。 投资策略:逢高沽空。风险因素:消费低迷、替代品。 震荡 品种 周观点 中线展望 红枣 主要逻辑: 1.一周行情波动:本周红枣期货价格有所回落,收盘价格环比上周下跌。2.供应:目前市场大部分客商货源充足,加工厂也根据市场销货情况不断加工,部分 加工厂出售统货,市场各产区、各品质货源充足。3.需求:本周红枣市场下游需求较差,以刚需补货为主,随着气温回升,红枣消费逐渐转淡,走货速度较慢,整体走货量逐渐下滑。4.库存:据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在14871吨,较上周减少349吨,环比减少2.29%,同比增加51.74%。 5.价格:本周产区统货价格环比-2.84%,均价5.32元/公斤。销区方面,河北灰枣一级 均价8.40元/公斤,环比持平,河南灰枣一级报价8.75元/公斤,环比持平。6.展望:目前红枣处于供应充足,需求趋弱的态势,且当下客商利润空间尚可,积极出售,红枣消费继续转淡,预计未来客商面对走货不佳或让利出售,价格偏弱运行。 7.风险因素:疫情、消费 震荡偏弱 资料来源:Mysteel卓创资讯中信期货研究所 一、品种周度观点汇总 二、各品种周度分析 2.1苹果 2.2红枣 2.3特殊品种 苹果 清明备货进度加快,盘面震荡走高 品种 周观点 中线展望 苹果 主要逻辑: 1、供应:上周山东地区主流成交价格上涨,近段时间在山东采购的客商数量尚可,出货情况优于西北产区。随着清明节临近,整体交易量和出货量均有一定程度增加。周内山东产区条红货源需求良好,多数客商表示,市场条红货源销售状况优于片红货,采购积极性良好。条红货源价格出现上涨,客商货报价普遍上涨,少量成交价格居于高位。片红货源需求一般,总体来看价格基本维持稳定。陕西地区本周冷库主流成交价格维持稳定,个别地区价格小幅上涨。目前陕西地区剩余愿意销售的果农货已经很少,近期有部分客商前往采购,对高价客商货接受程度有限,选择采购果农货。陕西地区近段时间发货相对比较稳定,出货速度虽然有所增加,但是增加幅度有限。陕西整体出货速度不及去年。甘肃本周冷库交易较少,价格多数维持稳定。果农货已经不多,成交量有限。近期甘肃静宁地区想要在产地卖货的客商货增加,客商箱装大货(80#以上)周内报价小幅偏弱。2、需求:上周市场整体到货量与上周基本持平,市场到货每日有波动。上周价格上浮之后,本周整体出货平稳,价格维持稳定。近段时间客商发货积极性尚可,供应向华中地区货源数量比较多,湖南、湖北、安徽等地市场对条红货源需求较好。南方市场因降雨等天气因素影响,市场到货和销售相对平稳。目前市场以销售西北货源为主,山东货市场价格低于西北货源,市场竞争力一般。产地价格不断上浮,市场批发价格变动不大。3、库存:根据卓创数据显示,截至2023年3月23日,全国苹果库存617.32万吨,后期去库压力仍存。4、周度观点:上周苹果期货主力合约2305于周一大幅下跌后震荡走高,并于3月24日收于8846元/吨,环比上涨199元/吨,涨幅2.3%。周一下跌的原因是交易所发布公告称需完善交割规则以保障苹果期 货稳定运行。不过暂未细则出台,对市场造成的影响有限。而周内苹果清明备货情绪较好,出货速度加快,尤其是山东地区。多个产地出现涨价,盘面受此影响震荡走高。短期来看,清明备货情绪尚可。目前正值苹果全年销售量较大阶段,并且其他水果价格较高,对苹果价格形成支撑。短期内价格以稳定为主,个别地区价格有偏硬可能。 投资策略:逢高沽空。风险因素:消费低迷、替代品。 震荡 苹果期货价格走势 上周苹果期货主力合约2305于周一大幅下跌后 主力基差 震荡走高,并于3月24日收于8846元/吨,环比上涨199元/吨,涨幅2.3%。周一下跌的原因是交易所发布公告称需完善交割规则以保障苹果期货稳定运行。不过暂未细则出台,对市场造成的影响有限。而周内苹果清明备货情绪较好,出货速度加快,尤其是山东地区。多个产地出现涨价,盘面受此影响震荡走高。 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 基差期货收盘价(活跃合约):苹果栖霞市场苹果(纸袋80#一二级条红)市场价 0) (500) (1000) (1500) (2000) (2500) (3000) (3500) (4000) (4500) 短期来看,清明备货情绪尚可。目前正值苹果全年销售量较大阶段,并且其他水果价格较高,对苹果价格形成支撑。短期内价格以稳定为主,个别地区价格有偏硬可能。 山东栖霞纸袋80#一二级条红(元/斤) 陕西洛川纸袋70#以上(元/斤) 8.5 7.5 6.5 5.5 4.5 3.5 2.5 1.5 201820192020202120222023 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 201820192020202120222023 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 主产区其他主要现货品种冷库成交价周度变动 最新价格 上周价格 周变动 山东蓬莱80#一二级 3.9 3.75 4.00% 山东乳山80#一二级条红 3.85 3.75 2.67% 陕西富县70#以上 4 3.95 1. 27% 陕西白水70#以上 3.15 3.15 0.00% 甘肃静宁80#以上半商品 4.35 4.35 0.00% 现货方面,上周主要标准品陕西洛川70以上半商品价格涨至4元/斤,环比上涨0.05元/近;山东栖霞80一二级条纹涨至3.9元/斤,环比上涨0.15元/近。山东蓬莱80#上周上涨0.15元/斤,山东乳山80#一二条红上涨0.1元/斤。山东地区货源涨幅较为明显。目前各产区大小果成交价均处于历史同期高位。 苹果冷库库存变动 单位:万吨 20192020202120222023 1200 1000 800 600 400 200 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 根据卓创数据显示,截至2023年3月23日,全国苹果库存617.32万吨,后期去库压力仍存。 总体供应层面,2022/23年度西部产区及山东产区均出现减产,根据我们的了解及结合第三方数据,预计全国苹果产量下降至3280万吨。 苹果周度走货情况(万吨) 苹果批发市场到货量(车) 20192020202120222023 80 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 60 40 20 120 100 80 槎龙果品批发市场江门水果批发市场下桥水果批发市场 060 -2040 -4020 -600 20 -80 上周走货量清明备货提振,显著增加。 本周代表市场广州槎龙市场到货量217车,较上周增加6车,增加幅度2.84%。 苹果上市以来交割量及交割价格 苹果期货上市以来交割量及交割价格 合约 交割量 交割价 1805 28 8829 1807 64 8697 1810 74 11567 1811 140 11246 1812 264 11427 1901 153 10769 1903 60 11053 1905 66 13082 1907 22 15878 1910 213 8920 1911 212 8886 1912 56 8626 2001 62 8333 2003 116 6230 2005 74 6360 2007 24 6350 2010 292 6868 2011 40 6896 2012 136 6801 2101 212 5862 2103 82 5169 2105 110 5794 2110 399 7288 2111 17 7559 2112 151 8161 2201 173 8617 2203 63 8700 2204 149 9751 600 500 400 交割量:郑州:苹果:当月值 399.00 561.00 300 200 264.00 153.00 140.00 21231.20.000 292.00 212.00 136.00 170.00 149.00 136.00 223.00 162.00 131.00 100 64.0704.0060.6060.00 116.00 5662..000074.00 110.00 82.00 40.00 108.00 9.00 51.00 28.00 12.00 0 20.00 2.00 24.00 6.00 17.0203.0024.00 22051089964 红枣 需求转淡,成交逐步减弱 品种 周观点 中线展望 红枣 主要逻辑: 1.一周行情波动