2023年1~2月电力行业月报：疫情快速达峰过峰，二产用电增速可观

信达证券CINDA SECURITIES发布的关于电力行业的月报显示，2023年1-2月电力行业表现出积极态势。以下关键要点概括如下：

行业动态与市场概况

• 月度专题点评：欧洲电力市场改革方案旨在平抑市场价格波动，强化系统稳定性，保护弱势电力消费者，并通过市场手段发现价值。改革方案强调长期合约作用，促进可再生能源投资，并设置了需求响应和储能机制，以提高系统灵活性。

• 板块及上市公司表现：2月，电力及公用事业板块上涨1.8%，优于大盘。重点上市公司中，南网能源、电力A、华能国际涨幅居前。

电力需求与供应情况

• 电力需求：疫情快速达峰后，二产用电增速显著，1-2月全社会用电量同比增长2.30%。分行业来看，二产用电量增长6.64%，三产和居民用电量分别增长3.48%和2.75%。
• 电力供应：1-2月，火电和水电产量分别下降2.30%和3.40%，而核电和新能源发电（风电和太阳能）产量显著增长，分别同比增长4.30%、39.34%和9.31%。风光发电量合计占比13.73%。

电力市场与价格分析

• 市场与价格：广东、山西、山东等地的电力现货市场价格有所波动，2月广东电力市场月度中长期交易均价上浮13.52%，而3月山西电力市场月度中长期交易价格略有下降。
• 煤炭市场：煤炭库存环比下降，内陆煤炭日耗上升，沿海煤炭日耗也有所增加。长江2月水位同比仍在低位，但环比有所回升。

投资观点与风险提示

• 投资策略：看好电力板块在经历多轮供需紧张后的盈利改善和估值重塑。电力市场化改革持续推进，电价有望小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制将进一步推广。
• 风险因素：宏观经济下滑可能影响用电量增速，电力市场化改革进度不及预期，电煤长协保供政策执行力度不足。

其他重要信息

• 新闻动态：广东电力交易中心发布年度报告，山东发改委提出电力现货市场价格上下限规定，可能引发负电价现象。
• 上市公司估值：推荐关注粤电力A、华电国际、华能国际、国电电力等电力运营商，以及东方电气、龙源技术、青达环保、西子洁能等煤电设备制造商和清洁能源改造技术类公司。

综上所述，2023年1-2月电力行业展现出积极的增长态势，特别是在电力需求和新能源发电方面。然而，行业也面临宏观经济、电力市场改革、电煤保供等潜在风险。投资者应关注政策动态和市场变化，以制定相应的投资策略。

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