PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFuturesandOption 【行情复盘】 期货市场：今日PTA主力合约价格冲高后小幅回落，整体收涨，TA05合约价格上涨110 元/吨，涨幅1.85%，减仓4.90万手，收于6044元/吨。 现货市场：3月27日，PTA现货价格涨84元/吨至6224元/吨，供应商低价买盘，刚需 递盘有所减弱，基差小幅走弱，现货基差跌15收至2305+165元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：010-68575359 企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年3月27日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 原油成本端：俄罗斯减产50万桶/日由3月份持续到6月份，有助于稳定原油市场，同时风险事件对大宗商品市场影响减弱，对原油利空压力亦减弱，预计原油价格开始走修复性反弹逻辑。 PX方面：PX春检延续，供减需增同时美国调油需求旺盛，使得PX去库延续，场内交易信心较强，交投活跃，3月25日，PX价格收1095美元/吨CFR中国，涨1美元/吨。 PTA供应方面：3月21日，逸盛海南200万吨产能由满负荷降至9成，逸盛新材料720 万吨产能降负至9成附近，英力士一套125万吨装置小幅降负，华南一套250万吨PTA新装 置已于上周末投料生产，目前负荷提升中。3月25日，虹港石化2号250万吨产能装置重 启，英力士125万吨装置25日按照计划检修。总体，PTA开工负荷边际小幅回升。 PTA需求方面：上周有两套聚酯检修装置开启，部分装置适度减产或有减产意向，体量有限，截至3月24日，聚酯负荷90.9%，周度提升1.2%，负荷继续提升。此前传言聚酯企业因亏损有减停产意愿，实际来看，减停产装置有限。产销来看，27日江浙地区产销整体偏弱，总体维持在4成偏下常规水平。 【套利策略】 对于5月合约来说，现在基差偏高情况下，后期可能开始走基差修复逻辑，继续关注5 月合约基差回归机会。 【交易策略】 PX春检延续，调油需求较强，供减需增使得PX延续去库，成本端利多PTA，随着PTA开工负荷边际回升，需求端有望见顶下，远期PTA供需有边际走弱迹象，近端来看，现货市场可流通货源继续紧张，可能继续支撑近月PTA价格。综合分析下，近月PTA价格有望继续呈震荡偏强走势，进一步上行可能也有压力，策略观望为主。 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 5340 5384 5378 80 1.51 1.73 46619 4.58 0.02 TA05合约 6020 6044 6074 110 1.85 253.93 7710105 156.63 -4.89 TA09合约 5530 5612 5600 96 1.74 42.02 1176530 65.32 2.56 单位 3月27日 3月24日 涨跌 单位 3月27日 3月24日 涨跌 PTA仓单数量 张 21302 22764 -1462 PTA有效预报 张 0 0 0 PTA仓单总计 张 21302 22962 -1660 基差 元/吨 36 40 -4 01-05价差 元/吨 -696 -630 -66 05-09价差 元/吨 474 418 56 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 3月27日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 3月27日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 74.99 -0.91 -1.20% WTI原油 美元/桶 69.26 -0.76 -1.09% 石脑油CFR日本 美元/吨 649.00 2.50 0.39% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 69.23 0.21 0.30% PXFOB韩国 美元/吨 1,060.00 5.00 0.47% PXCFR中国 美元/吨 1,095.00 1.00 0.09% MEG外盘 美元/吨 503.00 2.00 0.40% MEG内盘 元/吨 4,030.00 10.00 0.25% PTA外盘 美元/吨 860.00 0.00 0.00% PTA内盘 元/吨 6,140.00 100.00 1.63% 聚酯切片 元/吨 6,780.00 30.00 0.44% 瓶级切片 元/吨 7,550.00 50.00 0.66% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,396.67 106.67 1.46% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 美元/桶 布伦特原油 WTI原油 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡美元/桶 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 140 120 100 80 60 40 20 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 PXFOB韩国 PXCFR中国 PX-石脑油 PXCFR中国 1400 1200 1000 800 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 石脑油CFR日本 美元/吨 800 700 600 500 600 400 400 300 200 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 PTA内盘 PTA外盘 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货加工费PTA生产成本 元/吨 元/吨 基差PTA期货PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 120000120000 100000 100000 80000 80000 60000 60000 40000 40000 20000 20000 0 0 中信期货乾坤期货国泰君安东证期货银河期货银河期货国泰君安中信期货中粮期货浙商期货 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 中信期货 56.72% 乾坤期货 多单持仓占比 10.79% 9.30% 8.64%7.69% 6.86% 国泰君安东证期货银河期货 其他 银河期货 57.36% 国泰君安 空单持仓占比 12.15% 12.02% 6.61% 6.17% 5.70% 中信期货中粮期货浙商期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 数据来源：期货通、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2023年3月27日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 623082 54855 341384 27415 - - 看跌 426532 -28533 358591 29752 - - PTA期权 1049614 26322 699975 57,167 68.46% 105.04% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2023年3月27日，PTA期权合约总成交量为1049614张，较上一交易日26322张，总持仓 699975张，较上一交易日57,167张，期权成交量PCR为68.46%，持仓量PCR为105.04%。 手 日成交量 日持仓量 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 手 700000 日看涨成交量 日看跌成交量 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 图4-1PTA期权日成交量、持仓量图4-2PTA