工业硅期货周报

工业硅期货周报siliconFuturesWeekly 摘要： 【行情复盘】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心田欣沅 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询) 联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com 成文时间：2023年3月26日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方 工业硅本周延续下行，主力08合约跌1.4%，收于15895元/吨，创上市以来新低。本周成交量有所增加，持仓量环比有所增加。整体价差结构呈现back结构，价差结构有所走平。现货方面，本周价格较上周下跌250-300左右。 【重要资讯】 由于上市合约距离到期较远，盘面走势更多在预期博弈。供应方面，本周供应下降，西北地区产量持平，西南地区开炉数量下降，云南线路检修大幅停炉，四川倒挂继续下降，关注后续动向，福建、湖南开炉推迟。云南安生生产涉及金属硅、多晶硅等，或有影响。据百川盈孚统计，2023年2月中国金属硅整体产量26.91万吨，同比上涨10.2%，环比增加4.1%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，短期硅片库存较高，电池片有过剩迹象，多晶硅在产能释放后价格有一些波动，需求释放难一蹴而就；有机硅产企新产能释放，随着供应增加，新订单有所不及预期，库存再度走高，部分企业利润再度转负，存在降负荷预期，部分下游原料库存较低，存在补库可能；铝合金方面，价格上以稳为主，但订单不足下推涨乏力。出口方面，2月中国金属硅出口量为4.8万吨，环比减少8%同比增加7%。目前市场悲观心态明显，让利出货心态略增。 【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。 【交易策略】 综合来看，2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势，对市场情绪不利，驱动向下，随着价格下跌预期不断体现在价格中，部分下游开始止跌，需求恢复较预期弱。技术上，上市时间尚短，价格跌破16800创上市以来新低，暂未见止跌迹象。短期倒挂对供应影响逐渐显现。操作上，上市合约2308较远，兑现现实之前，预期博弈为主，总体思路是在大复苏背景下，在成本附近甚至以下，寻找反弹机会，下游近期表现不及预期，市场悲观情绪近期有所缓和，暂观望。盘面偏弱交易偏右侧，跌破16000整数关口，绝大部分产区成本以下，追空预期盈亏比不佳，单边观望，买保机会逐渐临近。 目录 第一部分行情回顾3 一、工业硅产业链价格表现一览3 二、工业硅现货行情3 第二部分近期基本面动向5 一、工业硅市场综述5 二、供给情况分析6 三、需求情况分析8 四、库存情况分析11 五、成本利润情况分析13 第一部分行情回顾 一、工业硅期货期权行情 表1工业硅期货价格变动统计 合约 周开盘价 周最高价 周最低价 周收盘价 周涨跌(收盘价) 周成交量 周持仓量 周持仓变化 周结算价 周涨跌(结算价) 周涨跌幅(结算价) 工业硅2308 16160 16330 15745 15895 -225 207938 60439 5889 15890 -285 -1.76% 工业硅2309 16105 16210 15675 15835 -205 98025 14965 2326 15830 -275 -1.71% 工业硅2310 16000 16130 15630 15825 -125 1696 1930 1333 15770 -340 -2.11% 工业硅2311 16055 16055 15580 15735 -115 66 662 2 15750 -200 -1.25% 工业硅2312 16060 16060 15695 15855 -285 53 443 25 15835 -305 -1.89% 工业硅2401 16045 16045 15680 15910 -210 30 40 5 15805 -315 -1.95% 数据来源：广州期货交易所、方正中期研究院表2工业硅产业链价格变动统计 2023/3/24 周成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 6775 -2123 12609 1,585.00 - - 看跌 4764 -1762 10171 540.00 - - 工业硅期权 11539 -3885 22780 2,125.00 66.8% 75.0% 数据来源：iFind、广州期货交易所、方正中期研究院 成交量 持仓量 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 认购成交量认沽成交量 认购持仓量认沽持仓量 图1工业硅期权成交持仓分布数据来源：同花顺、方正中期研究院 二、工业硅现货行情 表3工业硅产业链价格变动统计 名称 明细 价格 周变化 周变化(%) 月变化(%) 年初至今(%) 年变化(%) 上游 硅石 云南二氧化硅(元/吨） 670 0 0.0%0.0%0.0%8.1% 中游 工业硅 产地-云南553(元/吨） 15950 -300 -1.8% -5.1% -11.6% -23.7% 产地-四川421(元/吨） 17850 -150 -0.8% -3.8% -6.5% -26.2% 港口-黄埔港553(元/吨 15850 -450 -2.8% -7.0% -11.9% -24.9% 港口-天津港553(元/吨 16200 -600 -3.6% -6.9% -11.7% -25.7% 港口-天津港421(元/吨 17600 -600 -3.3% -7.4% -11.8% -27.3% 广州FOB553(美元/吨） 2310 -70 -2.9% -7.2% -10.5% -30.6% 广州FOB421(美元/吨） 2480 -130 -5.0% -10.1% -12.1% -36.4% 下游 多晶硅 国内出厂均价(元/吨） 203000 -2000 -1.0% -1.0% -20.4% -2.9% 单晶硅片平均价(元/片) 7.33 0.0 0.5% 1.6% 36.1% 25.5% 有机硅 有机硅DMC(元/吨） 16140 -300 -1.8% -8.6% -2.4% -51.5% 硅铝合金 ADC12(元/吨） 19167 28 0.1% -2.0% 0.1% -14.3% 数据来源：wind、Baiinfo、方正中期研究院 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 金属硅:553#:昆明 金属硅:441#:昆明 金属硅:3303#:昆明金属硅:421#:四川 1、主要产地现货价 2、主要港口现货价格 图2主产区工业硅价格走势数据来源：同花顺、方正中期研究院 2023/01 2022/10 2022/07 2022/04 2022/01 2021/10 2021/07 2021/04 2021/01 2020/10 2020/07 2020/04 2020/01 2019/10 2019/07 2019/04 2019/01 金属硅553-天津港 金属硅553-黄埔港 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2023 2022202120202019 2023 2022202120202019 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 图3天津港工业硅553价格走势图4黄埔港工业硅553价格走势数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 金属硅421-天津港 金属硅421-黄埔港 8000080000 7000070000 6000060000 5000050000 4000040000 3000030000 2000020000 1000010000 00 2023 2022202120202019 2023 2022202120202019 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 图5天津港工业硅421价格走势图6黄埔港工业硅421价格走势数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 3、国际工业硅现货价格 金属硅553FOB广州 金属硅421FOB广州 1000012000 8000 10000 8000 6000 6000 4000 4000 2000 2000 0 0 2023 2022202120202019 2023 2022202120202019 1/1 1/15 1/29 2/12 2/26 3/11 3/25 4/8 4/22 5/6 5/20 6/3 6/17 7/1 7/15 7/29 8/12 8/26 9/9 9/23 10/7 10/21 11/4 11/18 12/2 12/16 12/30 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 图7黄埔港工业硅553FOB价格走势图8黄埔港工业硅421FOB价格走势数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、工业硅市场综述 【行情复盘】 工业硅本周延续下行，主力08合约跌1.4%，收于15895元/吨，创上市以来新低。本周成交量有所增加，持仓量环比有所增加。整体价差结构呈现back结构，价差结构有所走平。现货方面，本周价格较上周下跌250-300左右。 【重要资讯】 由于上市合约距离到期较远，盘面走势更多在预期博弈。供应方面，本周供应下降，西北地区产量持平，西南地区开炉数量下降，云南线路检修大幅停炉，四川倒挂继续下降，关注后续动向，福建、湖南开炉推迟。云南安生生产涉及金属硅、多晶硅等，或有影响。据百川盈孚统计，2023年2月中国金属硅整体产量26.91万吨，同比上涨10.2%，环比增加4.1%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，短期硅片库存较高，电池片有过剩迹象，多晶硅在产能释放后价格有一些波动，需求释放难一蹴而就；有机硅产企新产能释放，随着供应增加，新订单有所不及预期，库存再度走高，部分企业利润再度转负，存在降负荷预期，部分下游原料库存较低，存在补库可能；铝合金方面，价格上以稳为主，但订单不足下推涨乏力。出口方面，2月中国金属硅出口量为4.8万吨，环比减少8%同比增加7%。2023年1-2月金属硅累计出口量9.92万吨，同