花生市场周报：油脂盘面大幅下挫，花生期价跟随下行

「2023.03.24」 花生市场周报 油脂盘面大幅下挫，花生期价跟随下行 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：张昕 期货投资咨询证号：Z0018457联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场 行情回顾：美豆大幅下挫，国内油脂盘面受到影响；且从花生自身基本面看，供应端存在压力，需求惨 淡，购销两弱，花生主力2310合约弱势运行，周五跌破10000关口后反弹，周度跌幅2.91%，收报10198元/吨。 行情展望：从整个油脂盘面来看，悲观情绪或将减弱。供应端来看，海关总署新公布了1-2月进口数据， 今年进口同比去年大幅增加，符合市场预期，预计近期进口花生到港量仍会增加，加上贸易商让利出货意愿增加，供应端存在压力；需求端来看，花生油、花生粕价格继续下跌，同时油厂下调收购价格，因此榨利有所回升但仍为负值，对开机率提升作用有限；从库存来看，花生和花生油库存充足，油厂收购意愿可能仍然不高。总体来看，花生价格仍以偏弱调整为主。 策略建议：技术上，日MACD指标显示绿色动能柱有所缩窄。操作上，建议2310合约以震荡偏弱思路看待。 本周期货市场延续跌势 图1、花生2310合约走势 来源：博易大师瑞达期货研究院 本周花生主力2310合约延续跌势，周五尾盘跌幅有所收窄，收跌2.91%，收报10198元/吨。 花生期货04-10价差扩大 图2、花生2304和2310期货合约收盘价价差 花生2304-2310合约收盘价价差 600.0000 500.0000 400.0000 300.0000 200.0000 100.0000 0.0000 -100.0000 -200.0000 Date 2022-12-15 2022-12-20 2022-12-23 2022-12-28 2023-01-03 2023-01-06 2023-01-11 2023-01-16 2023-01-19 2023-01-31 2023-02-03 2023-02-08 2023-02-13 2023-02-16 2023-02-21 2023-02-24 2023-03-01 2023-03-06 2023-03-09 2023-03-14 2023-03-17 2023-03-22 -300.0000 01-04价差 来源：wind瑞达期货研究院 本周花生2304和2310期货合约收盘价价差扩大，收报96元/吨。 本周前二十名净持仓减少 图3、花生前二十名多空持仓 花生期货前二十名多空持仓 160000.0000 140000.0000 120000.0000 100000.0000 80000.0000 60000.0000 40000.0000 20000.0000 2021-03-01 2021-04-01 2021-05-01 2021-06-01 2021-07-01 2021-08-01 2021-09-01 2021-10-01 2021-11-01 2021-12-01 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 0.0000 持买单量持卖单量 来源：郑州商品交易所瑞达期货研究院 图4、CZCE花生期货前二十名净持仓 20000.0000CZCE花生前二十名净持仓 15000.0000 10000.0000 5000.0000 0.0000 -5000.0000 -10000.0000 -15000.0000 -20000.0000 -25000.0000 -30000.0000 来源：郑州商品交易所瑞达期货研究院 截至2023年3月24日，花生期货前二十名多头持仓74804手，空头持仓78150手，净持仓-3346手，较上周增加3406手。 本周仓单为0 图5、花生注册仓单数量 6000 花生注册仓单数量 5000 4000 3000 2000 1000 0 来源：郑州商品交易所瑞达期货研究院 截至2023年3月24日，花生注册仓单0（+0）张。 通货花生米价格继续偏弱调整 图6、主产区通货花生仁现货价格 主产区通货花生仁现货价格 13000 12000 11000 10000 9000 8000 2020/12/28 2021/1/28 2021/2/28 2021/3/31 2021/4/30 2021/5/31 2021/6/30 2021/7/31 2021/8/31 2021/9/30 2021/10/31 2021/11/30 2021/12/31 2022/1/31 2022/2/28 2022/3/31 2022/4/30 2022/5/31 2022/6/30 2022/7/31 2022/8/31 2022/9/30 2022/10/31 2022/11/30 2022/12/31 2023/1/31 2023/2/28 7000 图7、全国油料米市场均价 全国油料花生米平均价格日元/吨 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 全国花生均价山东通货米河南通货米 来源：我的农产品网瑞达期货研究院 来源：国家统计局瑞达期货研究院 根据我的农产品网，截止3月24日，山东、河南通货花生仁现货价格分别为11400（+0）元/吨、11500（+0）元/吨。 根据国家统计局，截止3月10日当周，全国油料米平均价格为10448.8元/吨，与上期相比上升59.9元/吨。 花生处于反向市场 图8、全国油料米均价与期货价格基差 油料米与期货合约价格基差 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 -500.00 -1,000.00 -1,500.00 -2,000.00 来源：同花顺瑞达期货研究院 截至3月24日，油料花生米与花生活跃期货合约的基差为1602元/吨，较上周上升222.67元/吨，处于反向市场。 供应端——产区让利出货意愿上升 图9、中国花生产量及种植面积图10、全球主要生产国家生长周期 来源：我的农产品网来源：wind瑞达期货研究院 随着气温升高，花生储存成本上升，贸易商让利出货意愿上升，整体成交略有好转。 产业——油厂开机率小幅上升，花生库存小幅减少 样本油厂花生库存吨 图11、样本油厂开机率%图12、样本油厂花生库存吨 花生库存 样本油厂开机率% 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 *Note： 来源：我的农产品网瑞达期货研究院来源：我的农产品网瑞达期货研究院 截止3月24日，样本油厂开机率为13.3（+0.1）%，较去年同期下降55.4%，开机率继续于低位运行；截至3月24日，样本油厂花生库存为 64801（-1650）吨。 产业——油厂加工利润上升 图13、样本油厂加工利润元/吨 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 2021/3/12 2021/4/12 2021/5/12 2021/6/12 2021/7/12 2021/8/12 2021/9/12 2021/10/12 2021/11/12 2021/12/12 2022/1/12 2022/2/12 2022/3/12 2022/4/12 2022/5/12 2022/6/12 2022/7/12 2022/8/12 2022/9/12 2022/10/12 2022/11/12 2022/12/12 2023/1/12 2023/2/12 2023/3/12 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 -800.00 -1000.00 山东、河南样本油厂加工利润 山东加工利润（元/吨）河南加工利润（元/吨） 来源：我的农产品网瑞达期货研究院 本周山东、河南地区样本油厂加工利润均为-358元/吨，较上周-601元/吨上升243元/吨。 产业——花生月度进口量增加、出口量减少 图14、花生月度进口量图15、花生月度出口量 花生月度进口量 花生月度出口量 250000.000030000.0000 200000.0000 25000.0000 150000.0000 100000.0000 20000.0000 15000.0000 10000.0000 50000.0000 5000.0000 0.0000 2017/012018/012019/012020/012021/012022/012023/01 0.0000 2017/012018/012019/012020/012021/012022/012023/01 来源：海关总署瑞达期货研究院来源：海关总署瑞达期货研究院 2023年2月花生月度进口量为79252.59吨，环比增加93.06%，同比增加39.59%；2023年2月出口量为7435.50吨，环比增加30.52%，同 比减少5.81%。 下游——花生粕现货价格下降 图16、山东日照花生粕现货价格图17、山东日照花生粕与豆粕价差 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 花生粕(蛋白≥46%):山东日照元/吨 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 -800.00 -1,000.00 山东日照花生粕-豆粕价差 2019-01-022020-01-022021-01-022022-01-022023-01-02 2019-01-022020-01-022021-01-022022-01-022023-01-02 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 本周山东日照花生粕4400（-100）元/吨。截至3月24日，花生粕-豆粕价差为700元/吨，较上周440元/吨上升260元/吨。 下游——花生油现货价格下跌 图18、山东花生油出厂价格图19、花生油-豆油价差 22000 20000 18000 16000 14000 12000 2021/3/30 2021/4/30 2021/5/31 2021/6/30 2021/7/31 2021/8/31 2021/9/30 2021/10/31 2021/11/30 2021/12/31 2022/1/31 2022/2/28 2022/3/31 2022/4/30 2022/5/31 2022/6/30 2022/7/31 2022/8/31 2022/9/30 2022/10/31 2022/11/30 2022/12/31 2023/1/31 2023/2/28 10000 山东花生油出厂价格元/吨 10,000.00 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 花生油-豆油价差元/吨 2021-03-31 2021-04-30 2021-05-31 2021-06-30 2021-07-31 2021-08-31 2021-09-30 2021-10-31 2021-11-30 2021-12-31 2022-01-31 202