铁矿石市场周报：下游走弱&监管趋严，矿价震荡偏空

「2023.03.24」 铁矿石市场周报 下游走弱&监管趋严，矿价震荡偏空 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询 添加客服 作者：许方莉 期货投资咨询证号：Z0017638联系电话：0595-36208239 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「周度要点小结」 行情回顾：本周铁矿石期价震荡下行。由于周初铁矿石到港量增加，提升现货供应，同时国家发改委开展实地调研，深入研究铁矿石保供稳价工作，铁矿石期货主流持仓多单明显减仓推动矿价重心逐步下移。 行情展望：供应端，本期铁矿石港口库存继续下滑，且低于去年同期1913.27万吨。需求端，钢厂高炉开工率及产能利用率继续提升，日均铁水产量上调至240万吨附近。最后，随着钢厂利润收缩，钢厂开工意愿下滑将挤压铁矿石期现货价格。 策略建议：I2305合约反弹择机抛空，止损参考900。 来源：瑞达期货研究院3 2022-06-06 2022-06-16 2022-06-28 2022-07-08 2022-07-20 2022-08-01 2022-08-11 2022-08-23 2022-09-02 2022-09-15 2022-09-27 2022-10-14 2022-10-26 2022-11-07 2022-11-17 2022-11-29 2022-12-09 2022-12-21 2023-01-03 2023-01-13 2023-02-01 2023-02-13 2023-02-23 2023-03-07 2023-03-17 2022-09-30 2022-10-13 2022-10-19 2022-10-25 2022-10-31 2022-11-04 2022-11-10 2022-11-16 2022-11-22 2022-11-28 2022-12-02 2022-12-08 2022-12-14 2022-12-20 2022-12-26 2022-12-30 2023-01-06 2023-01-12 2023-01-18 2023-01-31 2023-02-06 2023-02-10 2023-02-16 2023-02-22 2023-02-28 2023-03-06 2023-03-10 2023-03-16 「期现市场情况」 本周期货价格高位整理 图1、铁矿石主力合约收盘及持仓量 I2305合约收盘价与持仓量 950 图2、铁矿石跨期套利 I2305-I2309合约价差 80 期货收盘价(5月交割连续):铁矿石:-期货收盘价(9月交割连续):铁矿石 70 1200000 持仓量oi 收盘价close 900 1000000 850 60 800000 800 50 750 600000 40 700 30 400000 650 20 200000 600 10 550 0 0 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 本周，I2305合约继续高位回落。 本周，I2305合约走势强于I2309合约，17日价差为67.5元/吨，周环比+13元/吨。 4 2022-01-05 2022-01-19 2022-02-09 2022-02-23 2022-03-09 2022-03-23 2022-04-12 2022-04-26 2022-05-10 2022-05-24 2022-06-08 2022-06-22 2022-07-06 2022-07-20 2022-08-03 2022-08-17 2022-08-31 2022-09-15 2022-09-29 2022-10-20 2022-11-03 2022-11-17 2022-12-01 2022-12-15 2022-12-29 2023-01-13 2023-02-03 2023-02-17 2023-03-03 2023-03-17 2021-12-09 2021-12-29 2022-01-19 2022-02-15 2022-03-07 2022-03-25 2022-04-18 2022-05-11 2022-05-31 2022-06-21 2022-07-11 2022-07-29 2022-08-18 2022-09-07 2022-09-28 2022-10-25 2022-11-14 2022-12-02 2022-12-22 2023-01-12 2023-02-08 2023-02-28 「期现市场情况」 本周铁矿石仓单减少，前20名持仓净多增加 图3、大商所铁矿石仓单日报 图4、铁矿石期货合约前二十名净持仓 铁矿石期货合约前20名净持仓 1050000 16000 铁矿石仓单（手） 150000 14000 净持仓（右） 多头持仓 空单持仓 950000 100000 12000 850000 10000 50000 8000 750000 0 6000 650000 4000 -50000 550000 2000 450000 -100000 0 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 3月17日，大商所铁矿石仓单量为1500张，周环比-1800张。 3月17日，铁矿石期货合约前二十名净持仓为净多110599张，较上一周+11426张。 5 2021-01-04 2021-02-03 2021-03-12 2021-04-14 2021-05-19 2021-06-21 2021-07-21 2021-08-20 2021-09-23 2021-11-01 2021-12-01 2021-12-31 2022-02-09 2022-03-11 2022-04-14 2022-05-19 2022-06-21 2022-07-21 2022-08-22 2022-09-22 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-30 2023-02-08 2023-03-10 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-11-02 2022-11-25 2022-12-20 2023-01-13 2023-02-14 2023-03-09 「期现市场情况」 本周现货价格下调 图5、青岛港铁矿石现货价格 图6、铁矿石主力合约期现基差 青岛港铁矿石现货价格 铁矿石5月合约基差图 5月基差 元/干吨 2000 美元/吨 245 1850 800 麦克粉(61%) 普氏（62%Fe）(右) 225 700 1800 1650 205 600 1600 1450 185 500 1400 1250 165 400 1200 145 300 1050 1000 125 200 850 800 105 100 650 600 85 0 400 65 450 -100 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 3月24日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报912元/干吨，周环比-51元/干吨。 本周，铁矿石现货价格弱于期货价格，17日基差为48元/吨，周环比-21元/吨。 6 「上游市场情况」 本周澳巴铁矿石发运总量减少 澳巴铁矿石发货总量 3000 800 增减澳巴总量 2800 600 2600 400 2400 2200 200 2000 0 1800 -200 1600 -400 1400 1200 -600 1000 -800 图9、澳巴铁矿石发运总量 2019-01-06 2019-03-03 2019-04-28 2019-06-23 2019-08-18 2019-10-13 2019-12-08 2020-02-02 2020-03-29 2020-05-24 2020-07-19 2020-09-13 2020-11-08 2021-01-03 2021-02-28 2021-04-25 2021-06-20 2021-08-15 2021-10-10 2021-12-05 2022-01-30 2022-03-27 2022-05-22 2022-07-17 2022-09-11 2022-11-06 2023-01-01 2023-02-26 来源：wind瑞达期货研究院 图10、铁矿石到港量 3100 中国47港到港总量 47港到港量（万吨） 800 增减 2900 600 2700400 200 2500 0 2300 -200 2100 -400 1900 -600 1700 -800 1500 -1000 2021/1/3 2021/2/7 2021/3/14 2021/4/18 2021/5/23 2021/6/27 2021/8/8 2021/9/12 2021/10/18 2021/11/22 2021/12/27 2022/1/31 2022/3/7 2022/4/11 2022/5/15 2022/6/19 2022/7/24 2022/9/4 2022-10-09 2022-11-13 2022-12-18 2023-01-22 2023-02-26 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel统计，本期澳大利亚、巴西铁矿石发运总量为2405.5万吨，环比减少23.3万吨。 3月13日-3月19日中国47港到港总量2508.3万吨，环比增加282.8万吨；中国45港到港总量2333.8万吨，环比增加200.1万吨；北方六 7 港到港总量为1126.8万吨，环比增加79.7万吨。 「上游市场情况」 BDI海运指数 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 矿山产能利用率上调，BDI指数下调 全国126座矿山生产情况 46 75 产量（万吨/天）产能利用率%(右) 44 70 42 40 65 38 60 36 55 34 32 50 图9、全国226座矿山产能利用率 2017/12/1 2018/2/9 2018/4/27 2018/7/6 2018/9/14 2018/11/23 2019/2/1 2019/4/12 2019-06-20 2019-08-30 2019-11-08 2020-01-17 2020-04-03 2020-06-12 2020-08-21 2020-10-30 2021-01-08 2021-03-26 2021-06-04 2021-08-13 2021-10-22 2021-12-31 2022-03-11 2022-05-20 2022-07-29 2022-10-07 2022-12-16 2023-02-24 来源：wind瑞达期货研究院 图10、BDI海运指数 来源：wind瑞达期货研究院 21/1/4 21/2/2 21/3/3 21/4/1 21/5/5 21/6/4 21/7/5 21/8/3 21/9/2 21/10/1 21/11/1 21/11/30 22/1/6 22/2/4 22/3/8 22/4/6 22/5/10 22/6/10 22/7/11 22/8/9 22/9/8 22/10/10 22/11/8 22/12/7 23/1/13 23/2/13 据Mysteel统计，截止3月24日，全国126矿山样本产能利用率为57.94%，环比上期调研+1.0