策略周报：AIGC赛道继续引领TMT板块复苏

策略周报 / AIGC赛道继续引领TMT板块复苏 挖掘价值投资成长 / 2023年03月27日 【策略观点】 本周（3月20日-24日）中小100科创50深创100表现居前，涨幅分别为4.49%、4.45%、4.16%。 申万一级行业角度，本周涨跌幅前五的分别是传媒（10.97%）、电子 （6.99%）、计算机（6.71%）、通信（3.66%）、电力设备（3.18%）。行业中下跌的分别是钢铁（-3.54%）、建筑装饰（-2.16%）、石油石化 （-1.75%）、交通运输（-1.58%）、公用事业（-1.33%）。 本周（3月20日-24日）主力资金净流入居前的概念板块分别是苹果概念（本周净流入49.51亿）、无线耳机（本周净流入44.66亿）、人工智能（本周净流入34.38亿）、元宇宙概念（本周净流入30.18亿）、智能穿戴（本周净流入28.73亿）。 北向资金本周成交净买入109.5032亿元。外资净买入规模前三名分别为中国平安（11.78亿元）、浪潮信息（11.5亿元）、歌尔股份（9.51亿元）。 两融资金方面，截止3月23日，本周融资净流入120.86亿元，两融余额为16005.79亿元。行业层面，计算机（44.62亿元）、电子（38.47亿元）、通信（11.94亿元）净买入居前。个股层面，科大讯飞（7.24亿元）、工业富联（6.81亿元）、东方财富（4.23亿元）净买入居前。 本周观点：北向资金周内连续净流入超100亿，使得3月份外资流入呈现连续2周净流入。海外加息冲击随着美联储加息25BP，对本轮加息顶点逐渐确认，美国十年期国债收益率持续下跌至3.38%今年新低。恒生科技指数也出现大幅反弹，海外银行的流动性冲击逐渐趋缓，德银的下跌仍存余波，但各国央行对于多数风险事件处理得当，后续暂无连锁反应。随着下周A股全面注册制下首批主板新股发行，市场有望迎来持续的结构性修复行情。事件驱动角度，国家发改委和人民日报刊文展现官方对于人工智能产业化应用加速发展需求，AIGC赛道估值提升正在持续扩散，一旦ChatGPT大规模允许第三方开发者通过API集成到应用程序和服务，TMT下游应用即将得到全面拓展，例如互联网游戏、消费电子、影院行业、互联网电商产业将会随着行业景气爆发估值大幅提升。 【风险提示】 市场流动性风险 全球地缘政治风险 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话：18811464006 相关研究 《TMT板块继续修复成为主线》 2023.03.13 《新能源、国防、TMT板块有望继续复苏力度居前》 2023.03.07 《A股在外部衰退和内生性复苏共振下继续估值修复》 2023.02.28 策略研究 Ａ 股策略 证券研究报告 2017 正文目录 1.A股市场概览3 1.1市场涨跌概览3 1.2资金流向概览4 1.3沪深融资融券情况6 2.全球宏观日历7 2.1.美联储加息临近尾声8 2.2.国常会确定重点工作分工11 3.全球财经大事概览12 3.1避险情绪推动国际金价持续上涨12 3.2百城住宅库存51个月来同比首降，楼市释放积极信号13 3.3加快油气勘探开发与新能源融合发展行动方案印发14 3.42023年游戏版号发放趋向稳定，游戏市场供给侧向好14 图表目录 图表1：主要指数近期情况3 图表2：申万一级行业近期表现3 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元）4 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元）4 图表5：本周资金净买入前十5 图表6：本周资金净买入后十5 图表7：北向净买入情况（亿元）5 图表8：沪深两融余额与融资净买入6 图表9：本周申万行业融资情况6 图表10：本周融资净买入前十7 图表11：本周融资净买入后十7 图表13：全球宏观日历8 图表14：市场预期降息早于点阵图预测9 图表15：美国10年期国债与3个月国债收益率倒挂程度创80年代初以来之 最10 图表16：美国失业率处于低位10 图表17：美国通胀压力减弱10 图表18：美联储对美国经济的预测11 图表19：国际金价近期一路走高12 图表20：2023年1月，全球央行继续购入黄金13 图表21：2023年2月，百城新建商品住宅库存面积同比增速首次由正转负13 图表22：2023年1-2月商品房销售面积同比降幅收窄14 图表23：2023年国产游戏版号发放数量有望扩大15 2017 1.A股市场概览 1.1市场涨跌概览 本周A股市场持续放量，周内指数普遍上涨。中小100、科创50、深创100表现居前，传媒、电子、计算机涨幅居前，而钢铁、建筑装饰、石油石化跌幅居前。中小100与科创50涨幅较大，分别收涨4.49%和4.45%，而A股指数与红利指数相对落后，分别收涨0.46%和收跌0.8%。 本周，市场整体情绪整体乐观，欧美银行风波暂时落地，美联储加息25BP符合市场预期，国内AI、芯片、数字经济相关概念成交活跃，市场多日成交额突破万亿。 图表1：主要指数近期情况 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 中小100科创50深创100创业板综中小综指创业板指深证成指深证100创业板50深证A指深证综指 科创创业50创业蓝筹创成长中证500国证2000中证1000国证1000中证800沪深300中证100上证380上证50上证180上证指数A股指数 红利指数 -6.00 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2023年3月24日 图表2：申万一级行业近期表现 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 传媒(申万) 电子(申万)计算机(申万)通信(申万) 电力设备(申万)有色金属(申万)商贸零售(申万) 汽车(申万)食品饮料(申万) 综合(申万)社会服务(申万)轻工制造(申万)家用电器(申万)国防军工(申万)机械设备(申万)建筑材料(申万)纺织服饰(申万)非银金融(申万) 煤炭(申万)美容护理(申万)房地产(申万)银行(申万) 医药生物(申万)基础化工(申万)农林牧渔(申万) 环保(申万)公用事业(申万)交通运输(申万)石油石化(申万)建筑装饰(申万) 钢铁(申万) -15.00 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2023年3月24日 2017 1.2资金流向概览 本周申万一级行业中医药生物板块逃逸规模较大，达到96.24亿，机械设备、建筑装饰板块净流出规模居前。从概念板块来看,盘面核心是苹果概念和无线耳机，其中苹果概念概念板块5日净流入达到49.51亿。个股方面中国平 安、浪潮信息、歌尔股份加仓幅度居前，其中中国平安5日净买额为11.78亿元。 本周北上资金中有四日为净买入，一日净卖出，周合计净买入109.50亿元。个股方面，外资净买入规模前三名分别为中国平安（11.78亿元）、浪潮信息（11.5亿元）、歌尔股份（9.51亿元）。 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） 5日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额 50.00 -150.00 -350.00 -550.00 -750.00 -950.00 -1150.00 计算机(申万) 煤炭(申万)食品饮料(申万) 综合(申万)美容护理(申万) 电子(申万)建筑材料(申万)轻工制造(申万) 钢铁(申万)社会服务(申万)家用电器(申万) 环保(申万)纺织服饰(申万)房地产(申万)电力设备(申万) 传媒(申万)农林牧渔(申万)石油石化(申万) 银行(申万)交通运输(申万)商贸零售(申万)有色金属(申万)公用事业(申万) 汽车(申万)非银金融(申万)国防军工(申万)基础化工(申万) 通信(申万)机械设备(申万)建筑装饰(申万)医药生物(申万) -1350.00 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2023年3月24日 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元） 160.005日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额80.00 0.00 -80.00 -160.00 -240.00 -320.00 -400.00 -480.00 -560.00 -640.00 -720.00 -800.00 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2023年3月24日 图表5：本周资金净买入前十 名称 现价 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 5日净买额（亿元） 20日净买额（亿元） 60日净买额（亿元） 中国平安 46.20 0.70 -1.70 11.78 10.98 -34.36 浪潮信息 40.20 89.53 86.80 11.50 -39.10 -26.28 歌尔股份 22.49 29.70 33.63 9.51 -3.62 -36.08 科大讯飞 60.02 82.10 82.82 9.36 11.58 24.28 沪电股份 21.60 83.36 81.51 9.21 6.89 7.75 拓维信息 14.04 123.21 111.76 8.42 -7.06 -8.02 兆易创新 117.90 17.49 15.06 8.38 8.81 5.42 京东方A 4.49 32.06 32.84 8.27 8.01 38.60 紫光国微 112.30 -9.44 -14.81 7.31 -4.12 -28.15 贵州茅台 1778.62 1.88 2.99 6.88 -10.23 -67.83 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2023年3月24日 图表6：本周资金净买入后十 名称 现价 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 5日净买额（亿元） 20日净买额（亿元） 60日净买额（亿元） 中国联通 5.50 21.15 22.77 -21.84 -24.21 -24.62 中芯国际 50.80 23.69 23.48 -16.71 6.08 -0.47 中油资本 6.40 11.69 14.90 -14.75 -15.83 -26.71 东方财富 20.24 6.81 4.33 -14.64 -39.33 -67.41 中国电信 6.63 60.53 58.23 -13.39 -20.76 -34.45 中国卫星 29.39 39.69 36.38 -11.04 -14.43 -12.93 中国卫通 22.31 98.13 95.36 -10.91 -14.25 -15.07 中国移动 90.86 30.66 34.27 -10.27 -6.28 -8.24 北方国际 15.98 95.83 93.70 -7.77 -6.76 -9.14 中国海油 16.70 10.52 9.87 -7.61 -13.93 -27.60 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2023年3月24日 图表7：北向净买入情况（亿元） 成交净买入5日移动平均（成交净买入）累计净买入(右轴) 250.0000 200.0000 150.0000 100.0000 50.0000 0.0000 -50.0000 -100.0000 -150.0000 -200.0000 19500.00 19000.00 18500.00 18000.00 17500.00 17000.00 16500.00 16000.00 15500.00 15000.00 14500.00 2022-02-24 2022-03-04 2022-03-14 2022-03-22 2022-03-30 2022-04-11 2022-04-21 2022-04-29 2022-05-13 2022-05-23 2022-05-31 2022-