PON光模块龙头，硅光、CPO未来可期

博创科技发布2022年年度报告，营收同比增长27.08%至14.67亿元，归母净利润同比增长19.59%至1.94亿元。其中，Q4单季度营收同比增长38.35%至4.56亿元，归母净利润同比增长49.2%至7013.17万元。公司电信市场业务实现营收14.44亿元，同比增长30.05%，其中10G PON光模块保持领先，海外市场高速增长。产品结构变化，盈利能力略有下滑。公司目前基于硅光子技术平台的产品开发重心放在数据中心内部互联和无线前传领域，其中无线前传25G 硅光模块、数通400G-DR4硅光模块已实现量产，800G 硅光模块正在开发。预计2023-2025年EPS分别为0.98元、1.29元、1.72元，首次覆盖给予“持有”评级。

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