机械设备行业周报：机械指数企稳，预计四月表现改善

机械设备 行业研究/行业周报 机械指数企稳，预计四月表现改善 2023-03-26 报告日期： 行业评级：增持 主要观点： 本周市场表现： 行业指数与沪深300走势比较 0% -10% -20% -30% -40% 沪深300机械设备（申万） 分析师：张帆 执业证书号：S0010522070003邮箱：zhangfan@hazq.com分析师：徒月婷 执业证书号：S0010522110003 邮箱：tuyueting@hazq.com 相关报告 1.《从0-1机遇与挑战并存，重视材料体系演进中的投资机会》2023-03-20 2.《机械行业一带一路出口专题研究》2023-03-22 3.《海内外营收创新高，高端机床龙头再突破》2023-03-22 4.《兰石重装：国企改革激活盈利能力，核氢业务优势凸显未来可期》2023-03-24 本周上证综指上涨0.46%，创业板指上涨3.34%，沪深300指数上涨1.72%。中证1000指数上涨1.95%。机械设备行业指数上涨1.17%，跑赢上证综指0.71pct，跑输创业板指2.17pct，跑输沪深300指数0.55pct，跑输中证1000指数0.78pct。年初至今来看，机械设备行业指数上涨9.63%。 周观点更新： 本周申万机械指数上涨1.17%，在各行业指数中居中。从我们目前对行业整体的调研情况来看，新能源设备依然维持高景气但是面临估值压制的情况，而通用设备等领域，三月份的景气情况并未达到市场预期，但这一局面在四月份有望逐渐得到改善。一方面，新能源设备的估值水平较低有修复空间，另一方面，去年四五月机械行业整体基数较低，行业同比改善有较好的基础。因此我们预计机械板块将有所修复。 本周重点研究成果： 本周外发钙钛矿行业深度报告《从0-1机遇与挑战并存，重视材料体系演进中的投资机会》、行业专题报告《机械行业一带一路进出口专题研究》、海天精工年报点评《海内外营收创新高，高端机床龙头再突破》和兰石重装深度报告《国企改革激活盈利能力，核氢业务优势凸显未来可期》。 钛矿行业深度报告：钙钛矿是第三代光伏电池，降本提效潜力巨 大。从0-1过程中，机遇与挑战并存。钙钛矿设备空间广阔，百花齐放。需要重视产业进度带来的整体行情催化、钙钛矿在材料端的多样性及相应公司的先发优势、和更具确定性的赛道如TCO导电玻璃、激光设备。 行业专题报告：核心要点为2022中国对一带一路沿线国家出口额 占中国总出口的32.9%；东盟、俄罗斯、印度为一带一路主要进出口伙伴；机电产品出口占2022年中国全部出口约50%；2022年机电产品出口金额最大的主要品种为：工程机械、船舶、阀门、印刷及装订机械、集装箱；上市公司层面无法区分出一带一路的出口数据，申万机械板块2017-2021年出口收入CAGR为12.6%，二级行业排序为：工程机械23.9%，专用设备11.8%，通用设备10.6%，自动化设备10.9%，轨交设备1.2%。 海天精工年报点评：预测公司2023-2025年营业收入分别为 39.9/47.4/55.6亿元，归母净利润分别为6.55/7.91/9.32亿元，以当前总股本5.22亿股计算的摊薄EPS为1.25/1.51/1.78元。公司当前股价对2023-2025年预测EPS的PE倍数分别为25.47/21.1/17.91倍。考虑公司作为我国高端数控机床龙头企业，在制造业景气度恢复及国产替代加速背景下有望获得更多竞争优势，首次覆盖给予“买入”评级。 兰石重装深度报告：国企改革决心彰显积极性，响应国家一带一 路政策；核电资质齐全，氢能研发智汇未来；强化内部经营效能，提 升盈利能力。我们预计公司2023-2025年分别实现收入58.78/67.64/80.65亿元，实现同比增长18.0%/15.1%/19.2%；实现归母净利润2.83/4.12/6.01亿元，2023-2025年实现公司毛利率持续提升；2023-2025年对应的EPS为0.22/0.32/0.46元。公司当前股价对应2023- 2025年预测EPS的PE为34/23/16倍。首次覆盖，给予“买入”评级。 本周行业及上市公司重要事项： 行业层面，光伏/风电设备方面，国家能源局：重点推进油田与新能源融合开发，优先列入各级能源发展规划。机器人方面，荔枝首度实现全年盈利，称将推进AI聊天机器人业务。半导体设备方面，高塔半导体收购案最新进展披露，总交易额370亿。锂电设备方面，德赛集团在长沙建设储能电芯项目，总规划产能20GWh。工程机械方面，10年一剑，临工重机加速推进国际化。 公司层面，上海机电、高铁电气、基康仪器、中国通号、晋西车 轴等公司发布年度报告；海希通讯、奥来德、双良节能发布重大合同；大西洋、光智科技为子公司担保。 风险提示 1）宏观经济景气度不及预期；2）国内固定资产投资不及预期；3）疫情反复影响需求与供应链。 正文目录 1本周市场表现回顾5 1.1机械设备板块表现5 1.2机械设备个股表现6 2周观点更新6 3本周重点研究成果6 4机械设备行业重要新闻7 4.1光伏/风电设备7 4.2机器人8 4.3半导体设备8 4.4锂电设备9 4.5工程机械9 5机械设备重点公司动态10 风险提示12 图表目录 图表1本周各类指数行情统计5 图表2本周各行业涨跌幅统计5 图表3本周机械设备个股涨跌幅统计6 1本周市场表现回顾 1.1机械设备板块表现 本周上证综指上涨0.46%，创业板指上涨3.34%，沪深300指数上涨1.72%。中证1000指数上涨1.95%。机械设备行业指数上涨1.17%，跑赢上证综指0.71pct，跑输创业板指2.17pct，跑输沪深300指数0.55pct，跑输中证1000指数0.78pct。年初至今来看，机械设备行业指数上涨9.63%。 图表1本周各类指数行情统计 资料来源：iFinD，华安证券研究所 横向来看，本周机械设备行业指数在申万31个行业指数中排名第15。图表2本周各行业涨跌幅统计 13% 11% 9% 7% 5% 3% 1% -1% -3% -5% 钢铁 建筑装饰石油石化交通运输公用事业环保 农林牧渔基础化工医药生物银行 房地产 美容护理煤炭 非银金融纺织服饰建筑材料机械设备国防军工家用电器轻工制造社会服务综合 食品饮料汽车 商贸零售有色金属电力设备通信 计算机电子 传媒 -7% 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2机械设备个股表现 从涨跌幅情况来看，本周麦克奥迪、华中数控、开山股份涨幅居前；大豪科技、新莱应材、博深股份跌幅较大。从换手率情况来看，哈焊华通、神开股份、德石股份的换手率居前。 周涨幅前十周跌幅前十周换手率前十 图表3本周机械设备个股涨跌幅统计 股票名称 周涨跌幅 股票名称 周涨跌幅 股票名称 周换手率 麦克奥迪 20.50% 大豪科技 -19.07% 哈焊华通 90.43% 华中数控 20.03% 新莱应材 -19.06% 神开股份 76.94% 开山股份 17.85% 博深股份 -13.60% 德石股份 68.98% 智立方 17.74% 铁科轨道 -12.96% 智立方 67.91% 申菱环境 17.71% 奥普特 -11.72% 凌云光 67.02% 佳力图 16.89% 怡合达 -10.33% 万讯自控 55.89% 英维克 16.35% 正帆科技 -10.15% 智能自控 45.04% 健麾信息 15.45% 欧科亿 -9.23% 高铁电气 42.17% 赛腾股份 15.39% 新益昌 -9.22% 森赫股份 41.08% 宇环数控 14.78% 爱司凯 -8.27% 通用电梯 40.50% 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2周观点更新 本周申万机械指数上涨1.17%，在各行业指数中居中。从我们目前对行业整体的调研情况来看，新能源设备依然维持高景气但是面临估值压制的情况，而通用设备等领域，三月份的景气情况并未达到市场预期，但这一局面在四月份有望逐渐得到改善。一方面，新能源设备的估值水平较低有修复空间，另一方面，去年四五月机械行业整体基数较低，行业同比改善有较好的基础。因此我们预计机械板块将有所修复。 3本周重点研究成果 本周外发钙钛矿行业深度报告《从0-1机遇与挑战并存，重视材料体系演进中的投资机会》、行业专题报告《机械行业一带一路进出口专题研究》、海天精工年报点评《海内外营收创新高，高端机床龙头再突破》和兰石重装深度报告《国企改革激活盈利能力，核氢业务优势凸显未来可期》。 钙钛矿行业深度报告：钙钛矿是第三代光伏电池，降本提效潜力巨大。从0-1过程中，机遇与挑战并存。钙钛矿设备空间广阔，百花齐放。需要重视产业进度带来的整体行情催化、钙钛矿在材料端的多样性及相应公司的先发优势、和更具确定性的赛道如 TCO导电玻璃、激光设备。 行业专题报告：本周外发了《机械行业一带一路进出口专题研究》，核心要点为2022中国对一带一路沿线国家出口额占中国总出口的32.9%；东盟、俄罗斯、印度为一带一路主要进出口伙伴；机电产品出口占2022年中国全部出口约50%；2022年机电产品出口金额最大的主要品种为：工程机械、船舶、阀门、印刷及装订机械、集装箱；上市公司层面无法区分出一带一路的出口数据，申万机械板块2017-2021年出口收入CAGR为12.6%，二级行业排序为：工程机械23.9%，专用设备11.8%，通用设备10.6%，自动化设备10.9%，轨交设备1.2%。 海天精工年报点评：公司把握行业景气赛道，海内外营收再创新高；优势产品巩固提升，规模效应凸显助力盈利增长；国产替代持续加速，公司优势显著；多元内生动力稳定增长，产能扩张进行时。我们预测公司2023-2025年营业收入分别为39.9/47.4/55.6亿元，归母净利润分别为6.55/7.91/9.32亿元，以当前总股本5.22亿股计算的摊薄EPS为1.25/1.51/1.78元。公司当前股价对2023-2025年预测EPS的PE倍数分别为25.47/21.1/17.91倍。考虑公司作为我国高端数控机床龙头企业，在制造业景气度恢复及国产替代加速背景下有望获得更多竞争优势，首次覆盖给予“买入”评级。 兰石重装深度报告：国企改革决心彰显积极性，响应国家一带一路政策；核电资质齐全，氢能研发智汇未来；强化内部经营效能，提升盈利能力。我们预计公司2023-2025年分别实现收入58.78/67.64/80.65亿元，实现同比增长18.0%/15.1%/19.2%；实现归母净利润2.83/4.12/6.01亿元，2023-2025年实现公司毛利率持续提升；2023-2025年对应的EPS为0.22/0.32/0.46元。首次覆盖，给予“买入”评级。 4机械设备行业重要新闻 4.1光伏/风电设备 大唐10GW组件开标：最低1.6元/W、33家企业投标。3月20日，中国大唐集团有限公司2023-2024年度光伏组件框架采购开标，共有33家企业参与的投标。其中最低 报价为1.601元/W，最高报价1.850元/W，整体均价在1.681元/W。根据大唐组件招标公告显示，此次采购规模预估总容量10GW，有效期自框架采购合同签订后1年，框架采购合同到期后，若采购容量未达到招标容量，根据项目实际情况可以延期3个月。 （来源：光伏們） 国家能源局：重点推进油田与新能源融合开发，优先列入各级能源发展规划。3月22日，国家能源局印发《加快油气勘探开发与新能源融合发展行动方案（2023-2025年）的通知》，要求加强油气勘探开发与新能源融合发展，大力推进新能源和低碳负碳产业发展，油气上游领域与新能源新产业融合、多能互补的发展新格局，持续推动能源生产供应结构转型升级。文件指出，要统筹推进陆上油气勘探开发与风光发电。充分利用陆上油气田风能和太阳能资源禀赋较好、建设条件优越、具备持续规模化开发条件的优势，着力提升新能源就地消纳能