食品饮料行业周报：珍酒李渡通过港交所聆讯

珍酒李渡通过港交所聆讯申港证券 食品饮料行业周报 SHENGANGSECURITIES 行业研究 投资摘要：评级增持（维持） 每周一谈2023年03月27日 3月26日晚，珍酒李渡通建谱交所称况，并公香了种试后资料案。公司是一家冰洁分析师以警香型产品为主的自调企业，旗下品牌主会包格改消、李误、和家、开口笑SAC34卡:S1680522300C03 四大品牌。 白酒为全球销量最高的烈酒。按照常著斯转沙利文口径，21年中国白酒占通情张乳研光助理 效料市场的69.5%，22年的市场规模约人民币6211亿元，至2026年有望增加SAC%4$%号;S1880121120005 至7695亿元，CAGR为5.5%。3要功能来自白酒高端化的趋势及普香型白酒Zhongrhic3@xnganc.cam 的高增长。公司21年量入在白酒行业排名第14，市场份润为0.8%。17821838100 占据增速最高的次高竭价幕带。按照格次分类，公司产品主委针对次高端及以行业基本资料 上的白酒市场，公司玲讯材料技露，公司次高端及以上产品的收入重载由20年119 的51.8%增至22年的65.4%，22年，珍酒、李津、游要的次高路及以上收入537.44 24.68 行业研究周报 比分别为68.4%、76.7%、74.7%。中用次高遇及以上白过有看高于其他将次的 增过。扶照事若斯持沙利文预司，该级别市场规模将由22年的2341亿元增长 至26年的3719亿元，CAGR高达12.3%，为期市场份氧占净由37.7%增长 注；行业事将市益事象期中万拿品饮料市车，市等 至48.3%,行业表现走势图 以酱酒为主要看型，受益于行业持域增长，公司同时拟有资者、浓售、兼台3 大奇型白酒，其中，酱奇型的收入占比20年59.6%增加至22年的71.4%， 方主要的改入来源，酱查型同样方中国增遭量快的主方向酒备型，指玲讯材料 2% 1(% 中 预测，落奇型市场现模预计将22多的2033亿元增至26年的3217亿元，-10% CAGR达到12.2%，同期市场分款比将由32.7%增加至41.8%，并起越浓香 点为中国占比量高的白酒香型，受于比，公司的燕规品肆珍酒预计将获得转 欢长， 近年来公司表现出强助的业情增长。20-22评，公司营收分别方23.99亿元、51.02亿元和58.56亿元，3年间收入CAGR达到56.2%，月期毛利年分别为相关报告 52.2%、53.5%、55.3%，预计主要受益于珍酒、季流，加客等高毛利率产品的1.家食品饮料行业研究周报：关注重牢 占比持续提升。同期经调整后的净利率则分别为21.6%、21%、20.4%。在格建区成的果道改革2023-03-20 2、《食品饮料行业研究周报：麦茅行业 逆来量气周期》2023-03-13 市场回厕3、《食品饮料行业研定报：建议继续 关注零行业》2023-03-05 本周，食品饮料指数战跌情2.06%，在中万31个行业中排名第9，范高沪深 300指数0.33pct。各子行业中白酒（2.68%）、呼酒（2.59%）、款饮料 （2.04%）表现相对载好。 申港证券股份有限公司证券研究报告 ，个股流幅前5名：惠泉啤酒（+10.28%）、百合股份（+9。04%）、合得酒业(+9.02%)、老干酒(+7.98%)、欢乐家(+7.78%) 投资策略 建议关注：1.建议法择业读理定硅强，或估值合理债低的公司，如责州茅台、五根液，争利股份。2.建设关注23年业绩具有弹性的重庆啤酒，及回企改革锋放活力，销量大损增长的热京峰酒。3.建设关注素等行求23年成本变化及业资释放. 风险提示 食品质量及食品安金风险，市场竞争加图、原材料价格变动等， 截请参阅最后一页免责产明证券研究报告 申港证券 内容目录 食品饮料行业研究周报 2.重点指标联踪 3.行业动态10 4.每周一谈：珍酒李渡通过港交所称讯.11 5.风险获示...12 图表目录 图1：中万一额行业本周求跌幅 图2：中万一氢行业本月涨政幅 图3:中万一域行业年和至今涨族幅 图4：食品饮料子行业本周涨跌幅 图5:食品饮料子行业本月涨政幅 图6:食品饮料子行业年和至今源族幅 图7:食饮行业本用涨情前10名图8食饮行业本周跌幅前10名图9:会饮行业本月源幅前10名 图10：食饮行业年和至今涨情前10， 2月白酒价格继续增长 图12：高低移白酒价格趋势现分化 图13：2月白酒价塘续增长 图14:高低检白酒价稳趋势和现分化 图15：红酒价情况 图16红酒均价网比增速情况 图17：白酒就价情况， 图18：白酒就价同比增速情况 图19:玻璃价格情况 图20: 大责进口价格情况 图21:瓦标绒价格 图22：国内市场价：PET（永瓶效）仪征石化9 图23：生猪及猪肉价范 图24：五来及五精价格 图25：生猪与来价稳增长率对比 图26：生猪与五粘价格增长率对比 图27：生鲜乳价格情况10 图28：要配份价格情况，10 表1：食饮行业部分公司沪（深）股通持股占自由流通股比例变化 1.市场回顾 本周，食品饮补猫数涨跌品2.06%，在中万31个行业中排名第9，跑高沪深300 指效0.33pct。 本月以来，食品饮料涨跌幅-3.98%，在中万行业中排名第19，稳输沪深300指数 2.94pcts 年初至今，食品饮料指数涨跌幅2.03%，在中万行业中排名第18，跑输沪深300 指款1.98pct。 图1：中万一效行业本周涨跌幅 截请参阅最后一页免责声明2/14证券导究致告 申港证券 食品饮料行业研究周报 12§, 1cs 2% 6s 25 -45 65 电子(9) 补() 通格（中万） ()) 汽本(中万) () 些合(5) 家川地部（中方)SH(K) 联工制达（中方） (() 防机暖饮（中万） () () 传地产（中万) 工(中区)林技理（中方） 环保(中方) 用2：中万一放行业本月涨跌情 25.C0% 20.c0% 15.C0%10.c05 5.c0% 0.cot -5.C0% 10.00% 理信（中万）(中) () ()() ()康地产(中万) 建送装协（(中方)国防华工（中万）公川学业（中万）布已金局（中方械设善（中方）的划麗佛（中方）东林技渔（中方）建筑材料（中万） 用3：中万一级行业年和至今涨跌情 40% -105 (9) () 屯于(中万) 健苑装协（中方） 有金(K) 22%4(K) ()() ()例敏() ） 纯工(中) 纯*(中) 交继造检(中方)(事R) 电方设督（中) ()(K) 地(学) 4(R) 严科来源：Mns. 截请参阅最后一页免责声明3/14证券研究报告 申港证券 食品饮料行业研究周报 本周，食品饮科各子行业中白酒（2.68%）、单酒（2.59%）、软饮料（2.04%） 表现相对较好。分别跑赢沪深300情数0.96pct、0.86pct、0.32pct。 本月以来，食品饮料各子行业市其他食品（0.00%）：软饮料（-3.25%）、白酒 （-3.26%）表现相对较好。分别跑感沪深300指数1.04pct、-2.21pct、-2.22pct。 年加至今，食品效料各子行业中白酒（+4.74%）、啤酒（+3.18%）、软料 (+1.34%）表现村对较好。分别跑高泸深300指数0.72pct、-0.83pct、-2.68pct， 4.00% 3.00%2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% 非(3) (f) (=)B -3.00% -4.00%-5.00% -6.00% 肾来净：Mn5, 图4：食品饮料子行业本周涨政幅 ()# 图5：食品饮科子行业本月涨跌幅图6：食品饮料子行业年初至命旅跌幅 0.00%6.00% -2.00% 4.00% 4.00% 2.06§ 0.00% 7 -6.00%-2.0c% -8.00% -10.00% -4.06% -6.00%2 -8.06% -12.00%-10.00% 个股方面，本周志来呼酒（+10.28%）、百合股份（+9.04%）、舍得酒业 （+9.02%）、老白干酒（+7.98%）、欢乐家（+7.78%）等涨幅居前。 用了：专饮行业本周涨情前10名图8：食快行业本周族幅前10名 截请参阅最后一页免责声明4/14证券研究报告 申港证券 食品饮料行业研究周报 12.00%周准联保（%)ST 10.00% 8.09% 3.00% -1.00% -2.00% 8.00%-3.00% 4.00% 4.00% -5.00% 2.00% 0.00% %00's- -7.00% -8.00% %00'6* -10.00% 本月以来，南侨食品（+6.35%）、元租股份（+2.85%）、百合股份（+2.50%）立高食品（+2.30%）、珠江啤酒（+2.24%）涨幅居前， 年初至今，老白干酒（+28.73%）、蒸京味酒（+25.42%）、香部列 （+24.60%）、今世练（+22.10%）、舍得酒业（+19.93%）涨幅居前。 用9：食饮行业本月涨情前10名图10：食伙行业年初至来幅前10名 7.00% 5.00% 5.00% ■月源跌（%）35.C0%年初蛋今满跌智（%） 50.C0% 25.C0% 4.00%20.C6% 3.00%15.C0% 2.00%10.C0% 1.00%5.00% 0.c0% 3.00% 本周北上资全增持个股主委为千未味业（+0.56pct）、味知告（+0.55pct）、金得 酒业（+0.43pct）、口子等（+0.34pct）、冷洽食品（+0.32pct），本周北上资 减持个股主要为考白干源（-0.97pct）、汤臣倍健（-0.38pct），伊利股份（- 0.26pct）、水并坊（-0.24pct）、安并含品（-0.24pct）。 (格号内为沪（深）股通持股占白由流通股比例较前一周增减的百分点幅度） 表1：食饮行业部分公司沪（深）股通转股占白由流通股比例变化 证券代码证券尚料本周末上周木 (PCT) 603027.SH千禾味业5.77005.21000.56 600702.SH舍得酒业0.87000.44000.43 002557.SZ 洽洽食品 20.4900 20.1700 0.32 603517.SH 绝味食品 3.4300 3.1200 0.31 600132.SH 重庆啤酒 9.5700 9.3100 0.26 603589.SH口子窖3.03002.69000.34 002847.SZ盐津铺子2.66002.41000.25 605499.SH东鹏饮轩8.03007.78000.25 获请参阅最后一页免贵声明5/14证券研究报告 申港证券 SHENGANS.SECIJRITIES食品饮料行业研究周报 证券代码证券简称本周木上周木动 (PCT) 2.5500 2.3500 0.20 603369.SH今世缘002461.SZ珠江啤酒 3.2200 1.1500 3.03000.9700 0.190.18 600872.SH 4.2900 4.1400 0.15 000799.SZ 酒鬼酒 3.6000 3.4500 0.15 600298.SH 安琪酵母 5.6400 5.4900 0.15 603866.SH 600600.SH 桃李面包 青鸟啤酒 8.36003.8600 8.23003.7800 0.130.08 000858.SZ 五粮液 6.7600 6.6800 0.08 603719.SH 良品储子 0.2300 0.1500 0.08 603288.SH 海天味业 7.0900 7.0200 0.07 002304.SZ 洋河股份 3.0200 2.9500 0.07 600305.SH恒顺酷业0.4400 0.06 603317.SH天味食品中距高新 0.3800 0.5100 0.4600 0.05 2.2000 2.1600 0.04 7.1800 7.1400 0.04 3.3700 3.3300 0