43张图表，跨国药企2022年销售、研发表现如何？

本周申万医药指数下跌0.15%，涨跌幅列全行业第22，跑输沪深300指数和创业板指数。18家跨国药企2022年产品销售和研发布局进行全面梳理，供投资者参考。医药弱于市场，也是冰火两重天，周二出现大阳线反弹。医药周涨跌幅红盘占比38%，周涨跌幅中位数（-0.85%）。医药整体指数表现还行是因为权重大市值和核心赛道本周还行，主要是源于近期各行业赛道超跌轮动反弹需求。细分方向上看，受益于AI在各个行业的发酵扩散，AI+医药医疗表现相对较好。中药这周表现不好，市场的解释是周四的集采座谈会，但其实本质上也有在AI强势抽水状态下强势板块补跌需求。创新药继续调整，一个是市场风险偏好不支持，一个是近期博弈加息预期拐点的资金博弈后离场。2023年，我们整体观点还是：【抗疫、复苏】循环往复，【创回归、泛复苏、强自主、涨水位】四重共振，轮动表现。近期，还是要观察AI对医药的抽水效应，我们相对看好方向：第一，寻求1季报超预期；第二，【强自主】主线中，非新冠中药、国企改革及科研仪器继续看好；第三，寻求【泛复苏】里面的真复苏，例如院内刚需严肃医疗复苏；第四，等待【创回归】回调后的下一波机会。第五，逐步布局常态化增量的抗疫资产（疫后滋补及长新冠症状（抑郁等）；有增量床位的医院&疫情医院消耗品；国产新冠特效药，尤其是可能有日常预防场景的；广义对症自我诊疗中的强势品牌类资产；药店&医药电商）。

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