股指期货周报：上周大盘走势符合我们预期

段福林 电话：0769-22116880 从业资格号：F3048935 投资咨询从业证书号：Z0015600 股指期货周报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 期货研究报告 研究员 上周大盘走势符合我们预期 2023-03-26星期日 一、主要观点： 上周大盘企稳回升，个股板块活跃。经过去年7月初以来的三浪调整后，8月初进行过一轮快速回升和反弹，随后进入到横盘震荡中。但8月中旬以来大盘出现震荡回落，一度出现大幅下跌，跌破前低后继续弱势下跌，一直延续至十月底。经过大幅调整后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点已现。自去年10月末反弹83个交易日后，第一波上涨正式结束，3月7号正式进入调整期。上周大盘在前期区间下轨支撑下企稳回升，周五有所走弱，符合我们企稳回升的观点，周五再次走弱以及外围市场动荡，短期走势仍有反复。 四大指数自7月初大盘进入调整期后，上证50和沪深300指数大幅调整，一路创新低。 而中证500指数7月至8月中旬宽幅震荡，随后出现一定幅度的调整。10月中旬以后，大盘股指继续创新低，而小盘股指横盘震荡。11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，小盘股指反弹表现弱于大盘股指。今年1月中旬后，指数风格轮动，小盘股指反弹好于大盘股指；3月中旬大盘股指数跌幅放缓，并且大盘股指数调整时间和空间比较充分；小盘股指数表现活跃，整体调整空间不大。上周四大指数全线上涨，符合我们企稳回升的观点，预计短期个股板块仍会活跃，小盘股指继续强于大盘股指。基差走强，甚至期指有溢价，说明对后市比较看好。 今年以来，北向资金大幅净流入1755.23亿。2022年11月至今以来北上资金大幅流入， 2月至3月中旬北向资金呈现反复。近期北向资金再次呈现小幅净流入。上周北向资金净流 入109.25亿，其中沪股通净流入48.83亿，深股通净流入60.68亿。融资融券方面，今年 1月国内资金表现反复，临近2月国内资金才出现大幅净流入，截止上周四，今年国内资金 净流入605.66亿。上周四前五个交易日大幅净流入108.68亿。 不过对于二级市场股东减持方面，上周二级市场重要股东出现了净减持229.02亿，大股东净减持突然大幅增加。 技术上，大盘自3月7号出现日线级别的顶背离技术调整信号，已经调整一段时间，而上证50、沪深300指数已经调整时间和空间较为充分，并且大盘临近前期区间下轨，预 计大盘和这两大指数有望止跌企稳，带动整个市场企稳。上周走势符合我们观点，不过周五再次走弱以及外围市场动荡，短期走势仍有反复。外围方面，其他市场，道指经过调整后止跌企稳，纳斯克指数企稳反弹。恒生指数跌破15000创近十年以来新低后，强势反弹 至去年6月底高位处震荡调整，失守2万点后短线止跌企稳。 二、操作建议： 趋势：周五大盘低开低走，走势转弱。四大指数表现分化，小盘股指表现略强。其中IH2304合约下跌0.33%，IF2304合约走平收涨0.03%；IC2304合约上涨0.24%；IM2303合约上涨0.19%。近期公布的房地产开发数据和金融数据仍然保持向好趋势不变，经济有望复苏逻辑不变。技术上，大盘自3月7号出现日线级别的顶背离技术调整信号，已经调整一段时间，而上证50、沪深300指数已经调整时间和空间较为充分。短期大盘受前期区间下轨支撑企稳回升，符合我们预期，但周五走势再次走弱，预计大盘走势仍有反复，主要关注外围风险。四大指数方面，融资资金大幅净流入，预计短期个股板块仍会活跃，小盘股指继续强于大盘股指。操作上建议投资者布局做多IH2309,短线投资者关注中证1000指数做多机会，供参考。 三、重点关注及风险因素： 债务危机、外资大幅流出。 正文 指数和行业涨跌幅 数据来源：wind华联研究所 1.指数行业走势回顾 上周大盘企稳回升，个股板块活跃。经过去年7月初以来的三浪调整后，8月初进行过一轮快速回升和反弹，随后进入到横盘震荡中。但8月中旬以来大盘出现震荡回落，一度出现大幅下跌，跌破前低后继续弱势下跌，一直延续至十月底。经过大幅调整后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点已现。自去年10月末反弹83个交易日后，第一波上涨正式结束，3月7号正式进入调整期。上周大盘在前期区间下轨支撑下企稳回升，周五有所走弱，符合我们企稳回升的观点，周五再次走弱以及外围市场动荡，短期走势仍有反复。 四大指数方面，上周四大指数全线上涨，个股板块活跃，小盘股指数表现更好，其中上证50指数上涨0.94%、沪深300指数上涨1.72%、中证500指数上涨2.05%，中证1000指数上涨1.95%。申万行业方面，申万板块行业多数上涨，其中传媒、电子、计算机和通信等TMT板块涨幅仍然居前，前者涨幅超过10%；其中钢铁、建筑装饰、交通运输和公用事业等板块跌幅居前。 2.主力合约和基差走势 主力合约和基差走势 数据来源：wind华联研究所 四大指数自7月初大盘进入调整期后，上证50和沪深300指数大幅调整，一路创新低。 而中证500指数7月至8月中旬宽幅震荡，随后出现一定幅度的调整。10月中旬以后，大盘股指继续创新低，而小盘股指横盘震荡。11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，小盘股指反弹表现弱于大盘股指。今年1月中旬后，指数风格轮动，小盘股指反弹好于大盘股指；3月中旬大盘股指数跌幅放缓，并且大盘股指数调整时间和空间比较充分；小盘股指数表现活跃，整体调整空间不大。上周四大指数全线上涨，符合我们企稳回升的观点，预计短期个股板块仍会活跃，小盘股指继续强于大盘股指。基差走强，甚至期指有溢价，说明对后市比较看好。 4.资金面 北向资金 数据来源：wind华联研究所 今年以来，北向资金大幅净流入1755.23亿。2022年11月至今以来北上资金大幅流入， 2月至3月中旬北向资金呈现反复。近期北向资金再次呈现小幅净流入。上周北向资金净流 入109.25亿，其中沪股通净流入48.83亿，深股通净流入60.68亿。 融资融券资金 数据来源：wind华联研究所 融资融券方面，今年1月国内资金表现反复，临近2月国内资金才出现大幅净流入， 截止上周四，今年国内资金净流入605.66亿。上周四前五个交易日大幅净流入108.68亿。 二级市场重要股东增减持情况 数据来源：wind华联研究所 对于二级市场股东减持方面，上周二级市场重要股东出现了净减持229.02亿，大股东净减持突然大幅增加。 限售股解禁周统计 数据来源：wind华联研究所 本周解禁金额1228亿，解禁金额近期处于历史相对高位。 5.技术面 上证指数日线周线图 数据来源：wind华联研究所 四大股指日线图 上周大盘企稳回升，个股板块活跃。经过去年7月初以来的三浪调整后，8月初进行过一轮快速回升和反弹，随后进入到横盘震荡中。但8月中旬以来大盘出现震荡回落，一度出现大幅下跌，跌破前低后继续弱势下跌，一直延续至十月底。经过大幅调整后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点已现。自去年10月末反弹83个交易日后，第一波上涨正式结束，3月7号正式进入调整期。上周大盘在前期区间下轨支撑下企稳回升，周五有所走弱，符合我们企稳回升的观点，周五再次走弱以及外围市场动荡，短期走势仍有反复。 数据来源：wind华联研究所 四大指数自7月初大盘进入调整期后，上证50和沪深300指数大幅调整，一路创新低。 而中证500指数7月至8月中旬宽幅震荡，随后出现一定幅度的调整。10月中旬以后，大盘股指继续创新低，而小盘股指横盘震荡。11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，小盘股指反弹表现弱于大盘股指。今年1月中旬后，指数风格轮动，小盘股指反弹好于大盘股指；3月中旬大盘股指数跌幅放缓，并且大盘股指数调整时间和空间比较充分；小盘股指数表现活跃，整体调整空间不大。上周四大指数全线上涨，符合我们企稳回升的观点，预计短期个股板块仍会活跃，小盘股指继续强于大盘股指。 外围股指日线图 数据来源：wind华联研究所 其他市场，道指经过调整后止跌企稳，纳斯克指数企稳反弹。恒生指数跌破15000创 近十年以来新低后，强势反弹至去年6月底高位处震荡调整，失守2万点后短线止跌企稳。 免责声明 研究员以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告仅反映研究员的不同设想、见解及分析方法，本报告所载的全部内容仅作参考之用。我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的，但并不保证所载信息的准确性、可靠性、时效性以及完整性。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本报告的内容不构成对任何人的投资建议，不构成对相关期货品种的最终买卖依据。投资者须独立承担投资风险。华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 本报告版权归华联期货所有，未经华联期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“华联期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层邮编：523009 咨询电话：4000-883-668选5或直拨0769-22111252、22112875 传真：0769-22217310 网址：http://www.hlqh.com/