PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFuturesandOption 【行情复盘】 期货市场：今日PTA主力合约整理为主，TA05合约价格下跌22元/吨，跌幅0.37%，减仓3.35万手，收于5852元/吨。 现货市场：3月23日，PTA现货价格涨7元/吨至6032元/吨，持货商报盘小幅走高，买 盘零星补货，基差走强，现货基差收涨35至2305+180元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：010-68575359 企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年3月23日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 原油成本端：俄罗斯减产50万桶/日由3月份持续到6月份，有助于稳定原油市场，同时风险事件对大宗商品市场影响减弱，对原油利空压力亦减弱，预计原油价格开始走修复性反弹逻辑。 PX方面：PX春检延续叠加周末华东一套400万吨PX装置因意外负荷由9成左右降至7成，供减需增使得PX去库延续，3月23日，PX有惜卖情绪，价格收1084美元/吨CFR中国，涨5美元/吨。 PTA供应方面：3月21日，逸盛海南200万吨产能由满负荷降至9成，逸盛新材料720 万吨产能降负至9成附近，英力士一套125万吨装置小幅降负，华南一套250万吨PTA新装置已于上周末投料生产，目前负荷提升中。总体来看，截至3月23日，PTA开工负荷80.1%，周度回落0.6%。 PTA需求方面：本周有两套聚酯检修装置开启，部分装置适度减产或有减产意向，体量有限，截至3月23日，聚酯负荷90.9%，周度提升1.2%，负荷继续提升。产销方面：3月23 日，产销整体偏弱，江浙涤丝产销总体在3-4成附近。 【套利策略】 对于5月合约来说，现在基差偏高情况下，后期可能开始走基差修复逻辑，继续关注5 月合约基差回归机会。 【交易策略】 PX春检延续，供减需增使得PX延续去库，叠加原油价格反弹，成本端利多PTA，近期PTA有一套250万吨装置投产，利多PX，利空PTA，近期聚酯开工负荷继续提升，需求端继续提振PTA。综合分析下，PTA利多驱动依然存在，近月合约有望继续保持震荡偏强走势。 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 5248 5262 5264 14 0.27 1.94 50926 4.05 0.02 TA05合约 5896 5852 5856 -22 -0.37 247.64 7250588 144.16 -3.35 TA09合约 5426 5440 5446 10 0.18 35.12 956180 60.78 0.89 单位 3月23日 3月22日 涨跌 单位 3月23日 3月22日 涨跌 PTA仓单数量 张 22962 23797 -835 PTA有效预报 张 0 0 0 PTA仓单总计 张 22962 27599 -4637 基差 元/吨 69 12 57 01-05价差 元/吨 -592 -626 34 05-09价差 元/吨 410 444 -34 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 3月23日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 3月23日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 76.69 0.47 0.62% WTI原油 美元/桶 70.90 0.59 0.85% 石脑油CFR日本 美元/吨 624.50 2.75 0.44% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 67.18 -0.26 -0.39% PXFOB韩国 美元/吨 1,050.00 2.00 0.19% PXCFR中国 美元/吨 1,084.00 5.00 0.46% MEG外盘 美元/吨 501.00 0.00 0.00% MEG内盘 元/吨 4,020.00 -10.00 -0.25% PTA外盘 美元/吨 860.00 0.00 0.00% PTA内盘 元/吨 6,075.00 -5.00 -0.08% 聚酯切片 元/吨 6,750.00 -25.00 -0.37% 瓶级切片 元/吨 7,500.00 0.00 0.00% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,290.00 0.00 0.00% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 美元/桶 布伦特原油 WTI原油 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡美元/桶 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 140 120 100 80 60 40 20 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 PXFOB韩国 PXCFR中国 PX-石脑油 PXCFR中国 1400 1200 1000 800 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 石脑油CFR日本 美元/吨 800 700 600 500 600 400 400 300 200 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 PTA内盘 PTA外盘 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货加工费PTA生产成本 元/吨 元/吨 基差PTA期货PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 120000140000 100000 120000 100000 80000 80000 60000 60000 40000 40000 20000 20000 0 0 中信期货国泰君安乾坤期货东证期货摩根大通银河期货国泰君安中粮期货东吴期货国贸期货 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 中信期货 54.04% 国泰君安 多单持仓占比 11.67% 9.25% 9.24% 7.99% 7.80% 乾坤期货东证期货摩根大通 其他 银河期货 57.84% 国泰君安 空单持仓占比 13.63% 11.34% 6.03% 5.60% 5.56% 中粮期货东吴期货国贸期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 数据来源：期货通、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2023年3月23日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 305584 -40648 309503 16301 - - 看跌 280584 -10484 308624 4364 - - PTA期权 586168 -51132 618127 20,665 91.82% 99.72% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2023年3月23日，PTA期权合约总成交量为586168张，较上一交易日-51132张，总持仓 618127张，较上一交易日20,665张，期权成交量PCR为91.82%，持仓量PCR为99.72%。 手 日成交量 日持仓量 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 手 700000 日看涨成交量 日看跌成交量 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 图4-1PTA期权日成交量、持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 10_day_vol 30_day_vol 60_day_vol