华润电力(00836)会议交流纪要-调研纪要

五间房煤矿设计产能800万吨/年；23年并网目标7GW； Q：新能源补贴核查有什么影响？A：补贴余额139亿人民币，比中期减少了42亿；一共有287个项目在核查，其中有189个项目进入了第一批核准项目，68%； Q：新能源板块参与市场化交易对电价盈利能力的影响？A：33.1%的新能源参与市场化交易，有9.5%的折扣，比21年的20.8%有大幅收窄； Q：对新能源分拆考虑要素是什么？为什么现在分拆？分拆后，华润电力和华润新能源各自的定位是什么？A：为了实现十四五目标； Q：未来可再生能源发展计划中，并购和上大压小的体量？A：目前国家还没有对风电机组上大压小有扶持政策，所以公司未来会持续关注风电行业相关的政策来选择最符合股东利益的方案； Q：重庆公司收购后如何整合发展？A：重庆能源项目资本市场很关注，原来是一个综合型企业，业务形态包括了煤、电、气等，由于重庆市把煤炭关闭，因此陷入债务危机，在这种情况下走上破产重整渠道，华润集团是非常审慎地对待这项投资，一年半的时间进行尽调沟通，最后形成了投资方案；未来，我们对重庆能源发展的定位是结合重庆市政府对其的定位，重庆能源保障的平台，能源资源分配平台，相当于省级平台；我们完全复制华润电力发展策略，重点工作是聚焦利用这个平台获取新能源资源，疆电入渝项目，我们进展比较顺利，通过这个项目有望增加600万装机，400万新能源，200万坑口火电资源，未来一共800万装机；下一步会通过藏电入渝； Q：是否会考虑港股回购或者提升分红？A：目前还没有制定回购计划，未来会维持派息水平，探讨是否提升； Q：分拆的资产是哪些？留在836的资产是哪些？A：风电、光伏分拆；火电、水电、科技业务在836； Q：今年新能源7GW中风光占比及投产时间点？ A：现在没定，根据建设进度来定； Q：燃料成本如何控制？对今年燃料成本的展望？A：22年共签约9088万吨长协煤，上半年76%兑现，下半年86%；23年的形势，我们判断，会逐步显现效果；23年用煤大概在1亿40万吨，长协煤签了105%，同时我们密切关注进口煤，华润电力进口煤主要用印尼低热值煤，褐煤，2022年总体进口煤780万吨，价格要比国内市场煤便宜160元/标煤吨，23年我们仍然重点关注印尼煤，我们已经招标800万吨进口煤，价格跟随指数浮动，从过去2个月来看，有200-300元优势，与此同时，我们也在关注澳洲煤，中国政府今年会逐步放开澳洲煤，澳洲煤比印尼煤要贵一些，贵40美元/吨，我们也在关注，适时会启动； Q：资本开支55亿综合能源，对收入和利润有什么目标？会不会跟华润燃气有冲突？A：不能透露； Q：配储的规模和比例有多少？集中式储能有多少？A：发电行业对配储都不太积极，因为目前储能市场不成熟；华润电力目前的储能整体规模应该是平均值，目前常规配储要求一般在10-20%2小时，如果完全按照这个强制 配的话，可能会拉低0.5%回报率，成本会上升10%左右；我们会在满足我们回报率要求的前提条件下，进行配置；22年底16个共997MW，火电储能8个共757MW，新能源8个240MW；火电配套储能跟新能源不一样，火电主要是为了调频调峰，我们去年8个火电储能去年收益有7-8个亿； Q：火电净资产有多少？A：不方便透露；