2022年度报告点评：盈利能力向上修复，新业务蓄势待发

金盘科技发布了2022年度报告，公司实现收入47.46亿元，同比增长43.69％；实现归母净利润2.83亿元，同比增长20.74%。公司积极开拓新能源和基础设施等市场，其中新能源行业销售收入增长49.88%，新型基础设施销售收入增长113.24%，工业企业电气配套销售收入增长122.17%。盈利能力向上修复，毛利率为20.29%，同比下滑3.22pcts。公司干式变压器产品已应用于国内累计85个风电场项目、163个光伏电站项目以及43个城市的156个轨道交通项目。截至22年底，公司干式变压器产品已出口至全球约83个国家及地区，已应用于境外累计500余个发电站项目、12个轨道交通线项目，直接或间接出口至境外风电场项目1万余台。公司储能系统年产能将达3.9GWh，已累计承接储能订单近3亿元。公司于2023年3月12日披露在手订单，其中储能订单达3.4亿元，已超过22年总额，呈现高速增长的发展趋势。公司通过数字化转型对内赋能增效，其中海口干变数字化工厂年产能由670万kVA提升至1500万kVA、桂林干变数字化工厂年产能由665万kVA提升至1400万kVA。截至22年底，公司已累计承接超3亿元数字化工厂整体解决方案业务订单。预计公司2023-2025年营收分别为80.69、115.7、160.2亿元，对应增速分别为70%、43.4%、38.5%；归母净利润分别为5.19、8.9、13.23亿元，对应增速分别为83.1%、71.6%、48.7%。维持“推荐”评级。

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