黄金专题系列：黄金商品属性分析框架

本报告是关于黄金商品属性分析的专题报告，主要从通胀因素和黄金供需两个方面进行分析。通胀因素是影响黄金价格的重要因素，黄金供需长期来看表现为供应充足，其中矿产金产量表现较为刚性，再生金产量受金价影响更大。展望2023年，通胀预期受能源价格的高基数影响或将持续放缓，同时通胀率作为影响美联储货币政策的其中一个主要目标，对市场加息预期具有显著影响，目前来看本轮加息已接近尾声，美债利率可能出现拐点，将带动实际利率下行。全球黄金供应预计稳定增长，黄金需求较供应恢复更快。