科创板月报：机构增持计算机，减持电力设备，科创50估值仍处于低位区间

科创板月报：机构增持计算机，减持电力设 备，科创50估值仍处于低位区间 核心观点： 科创板 推荐（维持评级） 核心观点 科创板年初至今涨跌幅跑赢上证主板、沪深300、创业板与北证A股。年初至3月15日，科创板整体涨跌幅为14.93%，跑赢创业板、上证主板、沪深300、北证A股。区间科创板成交额为26115 亿元，低于创业板、上证主板、沪深300，高于北交A股；区间日均换手率（算术平均）为3.05%，高于上证主板、北证A股、沪深300，低于创业板。年初至今，个股涨幅表现最佳前10依次是海天瑞声(175.59%)、百利天恒-U(143.37%)、浩瀚深度(124.04%)、佰维存储(110.96%)、光云科技(98.35%)、寒武纪-U(90.58%)、首药控股-U(88.22%)、金冠电气(81.64%)、迈得医疗(79.64%)、云从科技-UW(74.27%)。 2022年年报机构持仓科创板市值较三季度增长12.6%，电子、电力设备、计算机持仓市值靠前，增持计算机、电子，减持电力设备。2022年基金年报持仓数据显示，公募基金持仓科创板市值为2275亿元，占公募基金总持仓市值比例为7.22%，较三季度提升 254亿元，季度增长12.6%。基金持股市值前十的为天合光能、中芯国际、金山办公、澜起科技、西部超导、中微公司、派能科技、固德威、中控技术、晶科能源。分行业来看，公募持仓科创板公司主要集中在电子、电力设备、计算机等行业，持仓市值第一的行业为电子行业，持仓市值为689.9亿元，占总持仓市值比例为30.3%；第二为电力设备及新能源，持仓市值为678.0亿元，占总持仓市值的29.8%；其次为计算机行业，持仓市值为260.0亿元，占总持仓市值的11.4%；医药生物、机械设备、国防军工持仓占比位于7%-10%区间。计算机与电子行业持仓占比分别提升3.8与2.1 个百分点，电力设备持仓占比下降5.4个百分点。 科创板50估值仍处于历史低位区间，具备配置价值。截至2023年3月15日，科创板50指数市盈率为41.26倍（剔除负值）。按科创板一级子行业分类来看，新材料产业是所有行业最 高，行业PE平均水平为81倍，新能源汽车产业最低，行业PE平均水平均为21倍。按二级子行业分类来看，人工智能产业市盈率 为213倍，居所有行业最高，生物质能产业是所有行业最低，为15倍。 配置策略 随着货币政策及流动性预期改善，科创板估值有望触底回升，优质个股配置价值逐渐显现，近期建议关注数字经济赛道下的新一代信息技术投资机会，以及新能源、半导体、高端制造等中期景气度高，有技术优势壁垒的优质个股的投资机会。 风险提示 解禁的风险；疫情反复的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险；产品研发进度不及预期的风险。 分析师 吴砚靖 ：（8610）66568589 ：wuyanjing@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519070001 邹文倩 ：（8610）86359293 ：zouwenqian@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519060003 李璐昕 ：（021）20252650 ：liluxin_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130521040001 行业动态报告●科创板 2023年3月18日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、科创板本月综述1 二、科创板最新观点解读5 三、行业估值变化及比较8 四、新股发行情况一览11 五、板块新闻11 七、注册进度更新13 八、科创板50成分指数名单13 九、风险提示15 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 一、科创板本月综述 （一）核心观点 科创板年初至今涨跌幅跑赢上证主板、沪深300、创业板与北证A股。年初至3月15日，科创板整体涨跌幅为14.93%，跑赢创业板、上证主板、沪深300、北证A股。区间科创板成交额为26115亿元，低于创业板、上证主板、沪深300，高于北交A股；区间日均换手率（算术平均）为3.05%，高于上证主板、北证A股、沪深300，低于创业板。 年初至今，个股涨幅表现最佳前10依次是海天瑞声(175.59%)、百利天恒-U(143.37%)、浩瀚深度(124.04%)、佰维存储(110.96%)、光云科技(98.35%)、寒武纪-U(90.58%)、首药控股-U(88.22%)、金冠电气(81.64%)、迈得医疗(79.64%)、云从科技-UW(74.27%)。 2022年年报机构持仓科创板市值较三季度增长12.6%，电子、电力设备、计算机持仓市值靠前，增持计算机、电子，减持电力设备。2022年基金年报持仓数据显示，公募基金持仓科创板市值为2275亿元，占公募基金总持仓市值比例为7.22%，较三季度提升254亿元，季度增长12.6%。基金持股市值前十的为天合光能、中芯国际、金山办公、澜起科技、西部超导、中微公司、派能科技、固德威、中控技术、晶科能源。分行业来看，公募持仓科创板公司主要集中在电子、电力设备、计算机等行业，持仓市值第一的行业为电子 行业，持仓市值为689.9亿元，占总持仓市值比例为30.3%；第二为电力设备及新能源，持仓市值为678.0亿元，占总持仓市值的29.8%；其次为计算机行业，持仓市值为260.0亿元，占总持仓市值的11.4%；医药生物、机械设备、国防军工持仓占比位于7%-10%区间。计算机与电子行业持仓占比分别提升3.8与2.1个百分点，电力设备持仓占比下降5.4个百分点。 科创板50估值仍处于历史低位区间，具备配置价值。截至2023年3月15日，科创 板50指数市盈率为41.26倍（剔除负值）。按科创板一级子行业分类来看，新材料产业是所有行业最高，行业PE平均水平为81倍，新能源汽车产业最低，行业PE平均水平均为21倍。按二级子行业分类来看，人工智能产业市盈率为213倍，居所有行业最高，生 物质能产业是所有行业最低，为15倍。 （二）行情回顾 截至2022年3月15日，“科创50指数”收盘收报1007.3点，月涨跌幅为0.2%；对 标国内其他指数，科创50表现跑赢上证指数，跑输沪深300和创业板指。 图表1.科创50指数相对沪深300、上证指数、创业板指涨跌幅 科创50 沪深300 上证指数 创业板指 20% 10% 0% -10% -20% -30% 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 -40% 资料来源：wind,中国银河证券研究院 市场活跃度：从日均成交额来看，年初至三月中旬日平均成交额为555.6亿元，与 2022年12月相比增加95.1亿元，日均换手率为0.9%，相比2022年12月下降了0.2个百分点。 图表2.科创板50日成交金额（亿元）及月换手率走势图 成交额（亿元） 换手率(%) 1,0002.500 2022-01-04 2022-01-18 2022-02-01 2022-02-15 2022-03-01 2022-03-15 2022-03-29 2022-04-12 2022-04-26 2022-05-10 2022-05-24 2022-06-07 2022-06-21 2022-07-05 2022-07-19 2022-08-02 2022-08-16 2022-08-30 2022-09-13 2022-09-27 2022-10-11 2022-10-25 2022-11-08 2022-11-22 2022-12-06 2022-12-20 2023-01-03 2023-01-17 2023-01-31 2023-02-14 2023-02-28 2023-03-14 8002.000 6001.500 4001.000 2000.500 00.000 资料来源：wind,中国银河证券研究院 年初至今，换手率位于前十位的依次是佰维存储、云从科技-UW、清越科技、微导纳米、浩瀚深度、格灵深瞳-U、甬矽电子、宣泰医药、海天瑞声、英方软件。 图表3.科创板换手率（%）前十个股（剔除本月上市） 1,336.08 989.29 640.08 596.76 560.33550.26540.91538.20537.33529.29 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 资料来源：wind,中国银河证券研究院 涨跌幅：按科创板一级行业分类来看，新一代信息技术月涨跌幅最高，为1.42%，数 字创意产业涨跌幅最低，为-14.4%。按二级行业分类来看，互联网与云计算、大数据服务月涨幅为6.36%，居所有二级行业最高；高性能纤维及制品和复合材料产业为-16.24%，居所有二级行业最低。 年初至今，个股涨幅表现最佳前10依次是海天瑞声(175.59%)、百利天恒-U(143.37%)、浩瀚深度(124.04%)、佰维存储(110.96%)、光云科技(98.35%)、寒武纪-U(90.58%)、首药控股-U(88.22%)、金冠电气(81.64%)、迈得医疗(79.64%)、云从科技- UW(74.27%)。 图表4.科创板一级行业子板块涨跌幅（剔除涨跌幅大于200%的公司） 月涨跌幅 本月相对沪深300超额收益 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 资料来源：wind,中国银河证券研究院 图表5.科创板二级行业子板块涨跌幅 20% 月涨跌幅本月相对沪深300超额收益 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 资料来源：wind,中国银河证券研究院 图表6.科创板个股涨幅前10名 涨幅(%) 175.5906 143.3697 124.0391 110.9589 98.3544 90.5792 88.2208 81.6362 79.640774.2652 200.0000 150.0000 100.0000 50.0000 0.0000 资料来源：wind,中国银河证券研究院 融资融券余额：截至3月15日，科创板融资融券余额为930.53亿元，较年初增长 81.7亿元。 图表7.科创板融资融券情况 融资融券余额（亿元）较上一日变化（亿元） 1,000 800 600 400 200 0 1.04 1.02 1 0.98 0.96 2022-03-21 2022-03-29 2022-04-08 2022-04-18 2022-04-26 2022-05-09 2022-05-17 2022-05-25 2022-06-02 2022-06-13 2022-06-21 2022-06-29 2022-07-07 2022-07-15 2022-07-25 2022-08-02 2022-08-10 2022-08-18 2022-08-26 2022-09-05 2022-09-14 2022-09-22 2022-09-30 2022-10-17 2022-10-25 2022-11-02 2022-11-10 2022-11-18 2022-11-28 2022-12-06 2022-12-14 2022-12-22 2022-12-30 2023-01-10 2023-01-18 2023-02-02 2023-02-10 2023-02-20 2023-02-28 2023-03-08 2023-03-16 0.94 资料来源：wind,中国银河证券研究院 年初至今新股上市：截至3月1