科创板月报：估值仍处低位区间，电子与电力新能源行业持仓靠前

子与电力新能源行业持仓靠前 核心观点： 推荐（维持评级） 核心观点 科创板全年涨跌幅跑输上证主板和沪深300，跑赢创业板指。截至2022年12月31日，科创板年涨跌幅为-18.8%，跑输上证主 板（-8.28%）和沪深300（-17.77%），跑赢创业板指（-23.18%）。2022年，科创板成交额为237亿元，低于创业板、上证主板、沪深300；全年日均换手率（算术平均）为4.28%，高于上证主板的2.20%，低于创业板的4.66%。2022年，科创板上市公司共124家。其中，从公司所属行业来看，电子行业43家，电力设 备9家，国防军工11家，机械设备12家，环保3家，基础化工3 家，计算机12家，建筑建材1家，通信5家，医药生物24家，有色金属2家。124家公司中49家破发，破发率为39.5%。 机构持仓科创板市值同增2.7个百分点，电子与电力设备及新能源持仓市值靠前。2022三季度，公募基金持仓科创板市值为2021.3亿元,占公募基金总持仓市值比例为6.53%，较去年同期提 升2.7个百分点。基金持股市值前五的为天合光能、派能科技、中芯国际、西部超导、中微公司。分行业（中信）来看，公募持仓科创板公司主要集中在电子、电力设备及新能源、国防军工等行业，持仓市值第一的行业为电子行业，持仓市值为551.20亿元，占总持仓市值比例为27.27%；第二为电力设备及新能源，持仓市值为 544.0亿元，占总持仓市值的26.91%；国防军工、机械、基础化工、计算机、医药持仓占比位于7%-10%区间。 科创板估值仍处于历史低位区间，具备配置价值。截至2022 年12月31日，科创板50指数市盈率为40.98倍（剔除负值）。 按科创板一级子行业分类来看，新能源汽车产业是所有行业最高，行业PE平均水平为67倍，数字创业产业最低，行业PE平均水平均为23倍。按二级子行业分类来看，先进无机非金属材料产业市 盈率为209倍，居所有行业最高，数字创意产业是所有行业最低， 为23倍。 配置策略 随着货币政策及流动性预期改善，科创板估值有望触底回升，优质个股配置价值逐渐显现，近期建议关注数字经济赛道下的新一代信息技术投资机会，以及新能源、半导体、高端制造等中期景气度高，有技术优势壁垒的优质个股的投资机会。 风险提示 解禁的风险；疫情反复的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险；产品研发进度不及预期的风险。 分析师 吴砚靖 ：（8610）66568589 ：wuyanjing@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519070001 邹文倩 ：（8610）86359293 ：zouwenqian@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519060003 李璐昕 ：（021）20252650 ：liluxin_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130521040001 行业动态报告●科创板 2023年1月3日 科创板月报：估值仍处低位区间，电 科创板 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一、科创板本月综述1 二、科创板最新观点解读5 三、行业估值变化及比较8 四、新股发行情况一览10 五、板块新闻10 七、注册进度更新12 八、科创板50成分指数名单12 九、风险提示14 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 一、科创板本月综述 （一）核心观点 科创板全年涨跌幅跑输上证主板和沪深300，跑赢创业板指。截至2022年12月31日，科创板年涨跌幅为-18.8%，跑输上证主板（-8.28%）和沪深300（-17.77%），跑赢创业板指（-23.18%）。2022年，科创板成交额为237亿元，低于创业板、上证主板、沪深300；全年日均换手率（算术平均）为4.28%，高于上证主板的2.20%，低于创业板的 4.66%。 2022年，科创板上市公司共124家。其中，从公司所属行业来看，电子行业43家， 电力设备9家，国防军工11家，机械设备12家，环保3家，基础化工3家，计算机12 家，建筑建材1家，通信5家，医药生物24家，有色金属2家。124家公司中49家破发，破发率为39.5%。 机构持仓科创板市值同增2.7个百分点，电子与电力设备及新能源持仓市值靠前。 2022三季度，公募基金持仓科创板市值为2021.3亿元,占公募基金总持仓市值比例为 6.53%，较去年同期提升2.7个百分点。基金持股市值前五的为天合光能、派能科技、中芯国际、西部超导、中微公司。分行业（中信）来看，公募持仓科创板公司主要集中在电子、电力设备及新能源、国防军工等行业，持仓市值第一的行业为电子行业，持仓市值为 551.20亿元，占总持仓市值比例为27.27%；第二为电力设备及新能源，持仓市值为544.0亿元，占总持仓市值的26.91%；国防军工、机械、基础化工、计算机、医药持仓占比位于7%-10%区间。 科创板估值仍处于历史低位区间，具备配置价值。截至2022年12月31日，科创板 50指数市盈率为40.98倍（剔除负值）。按科创板一级子行业分类来看，新能源汽车产业是所有行业最高，行业PE平均水平为67倍，数字创业产业最低，行业PE平均水平均为23倍。按二级子行业分类来看，先进无机非金属材料产业市盈率为209倍，居所有行业最 高，数字创意产业是所有行业最低，为23倍。 （二）行情回顾 截至2022年12月31日，“科创50指数”收盘收报959.90点，月涨跌幅为-4.03%； 对标国内其他指数，本月，科创50表现跑赢上证指数，跑输沪深300和创业板指。 图表1.科创50指数相对沪深300、上证指数、创业板指涨跌幅 科创50 沪深300 上证指数 创业板指 20% 10% 0% -10% -20% -30% 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 -40% 资料来源：wind,中国银河证券研究院 市场活跃度：从日均成交额来看，12月较上月呈下降趋势，日平均成交额为460.55 亿元，与上月相比减少173.09亿元，日均换手率为1.07%，相比前一月下降了0.1个百分点。 图表2.科创板50日成交金额（亿元）及月换手率走势图 1,000 800 2.500 成交额（亿元） 换手率(%) 2.000 2022-01-04 2022-01-18 2022-02-01 2022-02-15 2022-03-01 2022-03-15 2022-03-29 2022-04-12 2022-07-05 2022-09-13 6001.500 2022-05-10 4001.000 2000.500 2022-04-26 2022-05-24 2022-06-07 2022-06-21 2022-07-19 2022-08-02 2022-08-16 2022-08-30 2022-09-27 2022-10-11 2022-10-25 2022-11-08 2022-11-22 2022-12-06 2022-12-20 00.000 资料来源：wind,中国银河证券研究院 月换手率位于前十位的依次是宣泰医药、英诺特、赛恩斯、美埃科技、甬矽电子、 *ST泽达、斯瑞新材、元琛科技、安旭生物、近岸蛋白。 图表3.科创板月换手率（%）前十个股（剔除当月上市） 533.4863 422.1920 311.3241 255.3894251.8015251.2513 238.2855 207.1736205.2454 198.5123 600.0000 500.0000 400.0000 300.0000 200.0000 100.0000 0.0000 宣泰医药英诺特赛恩斯美埃科技甬矽电子*ST泽达斯瑞新材元琛科技安旭生物近岸蛋白 资料来源：wind,中国银河证券研究院 涨跌幅：按科创板一级行业分类来看，新一代信息技术月涨跌幅最高，为-2.79%， 节能环保产业涨跌幅最低，为-14.08%。按二级行业分类来看，其他生物业月涨幅为18.16%，居所有二级行业最高；高性能纤维及制品和复合材料产业为-14.43%，居所有二级行业最低。 个股涨幅表现最佳前10依次是宣泰医药(48.09%)、卓然股份(30.8%)、佳华科技(24.2%)、海优新材(21.95%)、微电生理-U(20.99%)、新点软件(20.85%)、和达科技(19.41%)、敏芯股份(18.49%)、昊海生科(18.06%)、华熙生物(17.41%)。 图表4.科创板一级行业子板块涨跌幅（剔除涨跌幅大于200%的公司） 月涨跌幅 本月相对沪深300超额收益 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% -16% 资料来源：wind,中国银河证券研究院 图表5.科创板二级行业子板块涨跌幅 月涨跌幅本月相对沪深300超额收益 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 资料来源：wind,中国银河证券研究院 图表6.科创板个股月涨幅前10名 涨幅(%) 48.09 30.8 24.2 21.95 20.99 20.85 19.41 18.49 18.06 17.41 60 50 40 30 20 10 0 宣泰医药卓然股份佳华科技海优新材微电生理-U新点软件和达科技敏芯股份昊海生科华熙生物 资料来源：wind,中国银河证券研究院 融资融券余额：截至12月31日，科创板融资融券余额为843.80亿元，较前一月收 盘减少36.7亿元。 图表7.科创板融资融券情况 1,000 800 600 400 200 2021-01-04 0 40.00 融资融券余额（亿元） 较上一日变化（亿元） 30.00 20.00 10.00 0.00 (10.00 (20.00 2021-02-04 2021-03-04 2021-04-04 2021-05-04 2021-06-04 2021-07-04 2021-08-04 2021-09-04 2021-10-04 2021-11-04 2021-12-04 2022-01-04 2022-02-04 2022-03-04 2022-04-04 2022-05-04 2022-06-04 2022-07-04 2022-08-04 2022-09-04 2022-10-04 2022-11-04 2022-12-04 资料来源：wind,中国银河证券研究院 12月新股上市：截至12月31日，本月科创板有7只新股上市。 图表8.新上市公司基本情况 证券代码证券简称上市日期收盘价总市值（亿 相对发行价涨PE(TTM)PS(LYR) 元） 跌幅% 688525.SH C佰维 2022-12-30 16.06 69.11 14.80 89.3642 2.65 688475.SH C萤石 2022-12-28 25.93 145.86 -9.87 39.89 3.44 688496.SH C清越 2022-12-28 9.08 40.86 -0.87 70.17 5.89 688410.SH 山外山 2022-12-26 25.27 36.57 -21.76 72.96 12.91 688141.SH 杰华特 2022-12-23 47.50 212.27 24.15 116.30 20.38 688147.SH 微导纳米 2022-12-23 25.08 113.98 3.59 511.02 26.64 688498.SH 源杰科技 2022-12-21 119.53 71.72 18.75 65.73 30.