沪铝期货期权日报

沪铝期货期权日报AluminumDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心胡彬 执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询)联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.com成文时间：2023年3月20日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】3月20日，沪铝主力合约AL2305低开低走，震荡走弱，报收于17975元/吨，环比下跌1.4%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨80元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨90元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-50元/吨。 【重要资讯】上游方面，2023年2月，中国铝矿砂及其精矿进口量为1,124万吨，同比增长9.1%；1-2月进口量为2,362万吨，同比增长12.8%。2023年2月，中国氧化铝出口量为11万吨，同比暴增近30倍；1-2月出口量为 25万吨，同比大幅增加。下游方面，数据显示，1-2月中国未锻轧铝及铝材进口量进口量为374,321吨，同比增长11.3%。1月中国未锻轧铝及铝材进口量为181,209吨，同比减少6.3%。2月中国未锻轧铝及铝材进口量为193,111吨，同比增长35.2%。库存方面，2023年3月20日，SMM统计国 内电解铝锭社会库存117.3万吨，较上周四库存下降3.8万吨，较2022年3 月份历史同期库存增加10.9万吨，较3月初库存累计下降9.6万吨。 【交易策略】从盘面上看，资金呈流入态势，主力空头增仓较多。国内供给端仅广西以及四川地区有少量电解铝复产产能，甘肃、贵州和内蒙有少量新投产能。贵州地区三轮限产后产能已较11月底下降76万吨。云南地 区新一轮减产已经到位，总计压减约78万吨产能直到5月份枯水期结束。需求方面，下游加工企业开工情况缓慢上升。库存方面，国内社会库存有所减少，伦铝库存持续下降。目前下游加工企业逐步复工，供给端存在偏紧预期，但系统性风险引发市场恐慌情绪，建议偏空思路对待，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注西南地区其他省份情况以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。 3月20日，沪铝主力合约AL2305低开低走，震荡走弱，报收于17975元/吨，环比下跌1.4%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨80元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨90元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-50元/吨。上游方面，2023年2月，中国铝矿砂及其精矿进口量为1,124万吨，同比增长9.1%；1-2月进口量为2,362万吨，同比增长12.8%。2023年2月，中国氧化铝出口量为11万吨，同比暴增近 30倍；1-2月出口量为25万吨，同比大幅增加。下游方面，数据显示，1-2月中国未锻轧铝及铝材进口量进口量为374,321吨，同比增长11.3%。1月中国未锻轧铝及铝材进口量为181,209吨，同比减少6.3%。2月中国未锻轧铝及铝材进口量为193,111吨，同比增长35.2%。库存方面，2023年3月20日，SMM统计国内电解铝锭社会库存117.3万吨，较上周四库存下降3.8万吨，较2022年3月份历史同期库存增加10.9 万吨，较3月初库存累计下降9.6万吨。从盘面上看，资金呈流入态势，主力空头增仓较多。国内供给端仅广西以及四川地区有少量电解铝复产产能，甘肃、贵州和内蒙有少量新投产能。贵州地区三轮限产后产能已较11月底下降76万吨。云南地区新一轮减产已经到位，总计压减约78万吨产能直到5月份枯水期结束。需求方面，下游加工企业开工情况缓慢上升。库存方面，国内社会库存有所减少，伦铝库存持续下降。目前下游加工企业逐步复工，供给端存在偏紧预期，但系统性风险引发市场恐慌情绪，建议偏空思路对待，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注西南地区其他省份情况以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。 电解铝现货报价 长江有色A00铝平均价 南储宁波A00铝锭平均价 南海灵通佛山A00铝锭（含票）平均价 18240 涨跌 80 18220 涨跌 80 18700 涨跌 90 氧化铝现货报价 一级氧化铝：河南 一级氧化铝：山西 一级氧化铝：贵阳 2995 2975 2875 铝锭升贴水 A00铝锭升贴水:最小值 A00铝锭升贴水:最大值 平均值 LME铝升贴水(0-3)美元 -70 -30 -50 -47.5 贸易升水（美元） 上海电解铝:保税库(仓单) 最高溢价 100.00 最低溢价 80.00 平均溢价 90 上海电解铝:CIF(提单) 最高溢价 130.00 最低溢价 90.00 平均溢价 110 库存 上期所铝期货库存 311461 LME铝期货库存 552350 今日长江有色A00铝平均价18,240.00元/吨。氧化铝三地均价在2948.3元/吨。A00铝锭的升贴水最大值-30.00元/吨，最小值-70.00元/吨，平均值-50元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价100.00美元/吨，最低溢价80.00美元/吨，平均溢价70.00美元/吨。上海电解铝CIF提单最高溢价 130.00美元/吨，最低溢价90.00美元/吨，平均溢价110.00美元/吨。3、今日期货市场情况 期货报价 开盘价 18200 最高价 18285 最低价 17920 收盘价 17975 成交量 177957 涨跌 -255 涨跌幅 -1.40% 成交量 177957 持仓量 205599 持仓量变化 30988 价差 现货-近月（基差） 连二-连一 连三-连二 连四-连三 连五-连四 70 -50 -40 -20 15 2023-03-20，沪铝主力2301合约开盘于18200元/吨，最高价18285元/吨，最低价17920元/ 吨，报收于17975元/吨。成交量177957手，持仓量205599手。 多头持仓前五名 空头持仓前五名 1400030000 12000 25000 10000 20000 8000 15000 6000 10000 4000 2000 5000 0 0 中信期货金瑞期货华泰期货国泰君安海通期货中信期货华泰期货国泰君安东证期货中粮期货 主力合约多单持仓比例 10% 7% 中信期货 金瑞期货 7% 华泰期货 6% 国泰君安 64% 6% 海通期货 其他 主力合约空单持仓比例 18% 中信期货 华泰期货 45% 国泰君安 12% 东证期货 10% 中粮期货 其他 6% 9% A00铝锭升贴水平均值 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 A00铝锭升贴水平均值 长江有色金属市场A00铝现货均价走势 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 2020-03-16 2020-05-16 2020-07-16 2020-09-16 2020-11-16 2021-01-16 2021-03-16 2021-05-16 2021-07-16 2021-09-16 2021-11-16 2022-01-16 2022-03-16 2022-05-16 2022-07-16 2022-09-16 2022-11-16 2023-01-16 2023-03-16 图1：长江有色A00铝现货报价走势图2：A00铝锭升贴水平均值 美元/吨 元/吨 元/吨 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 26000800 25000 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 基差(右轴) 长江有色市场A00铝平均价 期货收盘价铝(活跃合约) LME现货铝较三个月期铝升贴水 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 图3：伦铝现货升贴水走势图4：铝期现价差走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 上周五华东现货较2304合约贴水50元/吨，与上一交易日相比贴水扩大10元/吨。早间无锡地区现货价格较SMMA00铝价贴水10元/吨左右。巩义地区现货较SMMA00铝价贴水30元/吨左右。整体而言，上周五沪铝小幅震荡走强，现货市场采购仍是刚需为主，但有周末备货需求，采购略有增加，整体成交情况一般，观望情绪仍在。华南地区现货升水持续走阔，与华东地区价差拉至150元/吨，价格相对坚挺，成交情况相对活跃。 吨 美元/吨 LME三月铝收盘价 LME铝库存 1,000.00 0.00 1,500.00 500,000.00 2,000.00 1,000,000.00 2,500.00 1,500,000.00 3,500.00 3,000.00 2,000,000.00 4,000.00 2,500,000.00 沪铝期价 上期所铝库存 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 450,000.00 400,000.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 吨 2021-03-15 2021-05-15 2021-07-15 2021-09-15 2021-11-15 2022-01-15 2022-03-15 2022-05-15 2022-07-15 2022-09-15 2022-11-15 2023-01-15 2023-03-15 元/吨 2021-03-15 2021-05-15 2021-07-15 2021-09-15 2021-11-15 2022-01-15 2022-03-15 2022-05-15 2022-07-15 2022-09-15 2022-11-15 2023-01-15 2023-03-15 图5：上期所库存及沪铝价格比较图6：伦铝库存及伦铝价格比较 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 万吨 万吨 万吨 万吨 上海有色:库存:电解铝:总计 变化（右轴） 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 25.00 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 百川十二地铝锭库存 变化（右轴） 15 10 5 0 -5 -10 20 160 140 120 100 80 60 40 20 0 18025 2019年10月24日 2019年12月24日 2020年2月24日 2020年4月24日 2020年6月24日 2020年8月24日 2020年10月24日 2020年12月24日 2021年2月24日 2021年4月24日 2021年6月24日 2021年8月24日 2021年10月24日 2021年12月24日 2022年2月24日 2022年4月24日 2022年6月24日 2022年8月24日 2022年10月24日 2020-03-16 2020-05-16 2020-07-16 2020-09-16 2020-11-16 2021-01-16 2021-03-16 2021-05-16 2021-07-16 2021-09-16 2021-