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晨会之音 晨会之音 原油：受欧美银行流动性危机影响，近期欧美股市、美债收益率、原油及部分大宗商品大幅下跌，黄金强势上涨，外盘油价走势与美债收益率高度一致。原油在大宗商品中领跌，且跌破底部支撑位。上周Brent、WTI及SC周度跌幅分别为13.3%、12.7%及10.5%，创2022年4月以来最大周度跌幅，月差走弱，WTI及SC近端呈Contango结构，Brent仍呈BACK结构，裂解价差仍在高位震荡，汽油裂解偏强。 原油价格已震荡接近四个月，本次在大宗商品中领跌，一方面由于自身基本面矛盾不突出，上涨的驱动力不足，且近期利好并未如期兑现。近期利多关注点主要两个：1)俄油产量下降量。2月俄罗斯产量仍然接近俄乌冲突前的水平，受欧盟制裁影响，2月俄罗斯石油出口环比减少50万桶/日至750万桶/日。其中，出口至欧盟地区的量减少76万桶/日至58万桶/日，而出口至未知地的量增加60万桶/日至80万桶/日。2月出口至中国和印度这两个国家量占总俄罗斯石油总出口70%。俄罗斯3月减产50万桶/日，后期有可能持续减产50万桶/日。但是，IEA3月报继续上调了2023年俄罗斯原油产量30万桶/日；2）中国需求增量。IEA3月报认为2023年全球石油产品需求增量200万桶/日，中国引领增量，90万桶/日。但目前中国终端油品汽油消费表现正常，柴油消费仍较为一般。此外，OPEC3月报下调了2023年callonOPEC值20万桶/日，2月OPEC产量环比增加11.7万桶/日至2892.4万桶/日，其中，增量最大的是尼日利亚，其2月产量环比增加7.2万桶/日至138万桶/日，其次，沙特产量环比增加5.9万桶/日至1036.1万桶/日；减量最大的是安哥拉，其产量环比减少5.2万桶/日至108.4万桶/日，需继续关注尼日利亚产量情况。另一方面近段时间油价一直围绕宏观进行交易。短期欧美银行流动性危机尚未完全解除，欧央行上周仍然坚持加息50个基点，关注本周美联储议息会议，中长期欧美仍面临高通胀的问题，关注其衰退进程。 此外，沙特和伊朗恢复建交，关注后期OPEC+政策以及俄油减产情况。短期油价波动较大，观望为主。 分析师：严丽丽(原油沥青)执业资格号：F3030757投资咨询号：Z0015062电话：021-22155621 E-mail:yanlili@xhqh.net.cn 审核人：施潇涵 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资 者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。