建筑材料行业周观点：地产持续改善，行业需求有望向上

证券研究报告|建筑材料 强于大市(维持) 地产持续改善，行业需求有望向上 2023年03月20日 ——建筑材料行业周观点(03.13-03.19) 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： （1）消费建材：需求端，房地产行业销售稳步修复中，原材料价格回 落，成本端改善，消费建材基本面有望持续向上，建议积极关注； （2）玻璃：浮法玻璃基本面仍处于底部，1-2月地产竣工端增速转正，随着竣工端持续修复下浮法玻璃有望实现困境反转；（3）水泥：经济持续修复，基建开工向好，水泥开工负荷率持续改善，建议持续关注。 投资要点： 上周行情回顾：上周，申万一级行业建筑材料指数下跌0.66%至6255.73点，沪深300指数下跌0.21%至3958.82点，板块表现稍弱于大市。2023年以来，建筑材料行业上涨2.39%，沪深300指数上涨 1.82%，板块表现强于大市。 水泥：（1）价格：2023年3月17日当周，全国水泥(P.O42.5散装)价格为389.92元/吨，同比下降0.85%；全国熟料出厂价格为347.5元/吨，较上周下降4.14%，同比下降30.85%；水泥煤炭价差为 250.12元/吨，较上周下降1.19%，同比下降23.78%。（2）产量： 2023年1月，全国水泥产量为9927.5万吨，环比下降41.06%%，同比下降0.39%。（3）开工负荷：2023年3月16日当周，全国水泥开工负荷为54.70%，较上周上升1.63个pct，同比上升8.47个pct。 玻璃：（1）浮法玻璃：2023年3月17日当周，5mm浮法玻璃日度均价为1768.18元/吨，较上周上升1.24%，同比下降19.64%。（2）光伏玻璃：2023年3月17日当周，光伏玻璃(3.2mm镀膜)日度出厂均价为25.5元/平方米，与上周持平，同比下降1.92%；光伏玻璃 (3.2mm原片)日度出厂均价为17.5元/平方米，与上周持平，同比下降2.78%；光伏玻璃(3.2mm)镀膜-原片价差为8.0元/平方米，与上周持平。 玻纤：2023年3月17日当周，全国缠绕直接纱2400tex、SMC合股纱 2400tex、电子纱（G75）玻纤价格基本与上周持平。 消费建材：2023年3月17日当周，Brent原油期货价格为72.97美元/桶（-11.85%）；WTI原油期货价格为66.74美元/桶（-12.96%）；沥青期货价格为3619元/吨（-7.84%）；PP-R价格为8900元/吨 （+0.00%）；PVC期货价格为6213元/吨（-2.48%）。 重点公司动态：中材科技、塔牌集团、四川金项发布业绩消息，中材科技2022年营业收入同比增长，塔牌集团和四川金项营业收入同比下降。 风险因素：地产和基建投资需求不及预期、原材料价格大幅波动等等。 行业相对沪深300指数表现 建筑材料沪深300 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 分析师:潘云娇 执业证书编号：S0270522020001 电话：02032255210 邮箱：panyj@wlzq.com.cn 正文目录 1市场回顾5 1.1上周建筑材料板块下跌0.66%，表现稍弱于大市5 1.2上周水泥制造板块上涨，其他板块下跌5 1.3上周个股周度涨跌幅6 2水泥行业数据跟踪7 2.1价格：水泥与熟料价格走势7 2.2供给：水泥产量与开工负荷率情况10 3玻璃行业数据跟踪13 3.1价格：浮法玻璃与光伏玻璃价格走势13 3.2成本：纯碱与燃料价格走势15 3.2.1原材料价格走势15 3.2.2燃料价格走势15 3.3利润：毛利走势16 3.3库存：浮法玻璃周度库存与光伏玻璃月度库存情况17 4玻纤行业数据跟踪18 5消费建材数据跟踪19 6重点公司公告22 7行业重点新闻信息24 8投资建议与风险提示24 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%）5 图表2：近期建材板块相对收益5 图表3：建材行业各细分领域涨跌幅情况（%）6 图表4：上周建材各细分领域指数涨跌情况6 图表5：上周建材各细分领域PE变化情况6 图表6：上周建材各细分领域PB变化情况6 图表7：A股申万建材产行业上周涨幅前十个股6 图表8：A股申万建材行业上周跌幅前十个股6 图表9：申万建材产行业各板块重点个股情况7 图表10：普通硅酸盐水泥(P.O42.5散装)日度均价(元/吨)及变化情况7 图表11：全国普通硅酸盐水泥(P.O42.5散装)连续日度均价(元/吨)7 图表12：全国水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度8 图表13：东北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度8 图表14：华北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度8 图表15：华东水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度8 图表16：华南水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度9 图表17：华中水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度9 图表18：西北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度9 图表19：西南水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度9 图表20：水泥熟料出厂价格（元/吨）及水泥煤炭价差（元/吨）9 图表21：水泥熟料日度出厂价(元/吨)9 图表22：全国水泥（P.042.5散装）及水泥熟料日度出厂价(元/吨)9 图表23：全国水泥煤炭价格差（元/吨）分年度10 图表24：全国水泥煤炭价格差（元/吨）10 图表25：全国水泥(P.O42.5散装)累计产量(千吨)10 图表26：东北水泥(P.O42.5散装)累计产量(千吨)11 图表27：华北水泥(P.O42.5散装)累计产量(千吨)11 图表28：华东水泥(P.O42.5散装)累计产量(千吨)11 图表29：中南水泥(P.O42.5散装)累计产量(千吨)11 图表30：西南水泥(P.O42.5散装)累计产量(千吨)11 图表31：西北水泥(P.O42.5散装)累计产量(千吨)11 图表32：水泥开工负荷（%）12 图表33：全国水泥开工负荷（%）分年度变化12 图表34：全国水泥开工负荷（%）连续变化12 图表35：东北地区水泥开工负荷（%）13 图表36：华北地区水泥开工负荷（%）13 图表37：华东地区水泥开工负荷（%）13 图表38：中南地区水泥开工负荷（%）13 图表39：西北地区水泥开工负荷（%）13 图表40：西南地区水泥开工负荷（%）13 图表41：5mm白玻价格年度连续变化（元/吨）14 图表42：5mm白玻价格分年度变化（元/吨）14 图表43：光伏玻璃价格14 图表44：3.2mm镀膜玻璃价格分年度变化（元/平方米）14 图表45：3.2mm镀膜玻璃价格连续变化（元/平方米）14 图表46：3.2mm玻璃原片价格分年度变化（元/平方米）14 图表47：3.2mm玻璃原片价格连续变化（元/平方米）14 图表48：光伏玻璃(3.2mm)原片及镀膜价格对比（元/平方米）15 图表49：光伏玻璃(3.2mm原片)价差及同比增速15 图表50：纯碱价格分年度变化（元/吨）15 图表51：纯碱价格年度连续变化和同比增速15 图表52：天然气价格分年度变化（元/平方米）16 图表53：天然气价格年度连续变化和同比增速16 图表54：动力煤价格分年度变化（元/吨）16 图表55：动力煤价格连续变化（元/吨）16 图表56：浮法玻璃-动力煤日度毛利（元/吨）16 图表57：浮法玻璃-管道气日度毛利（元/平方米）16 图表58：光伏玻璃毛利率（天然气-左轴，元/吨；焦炉煤气-右轴，元/平方米）17 图表59：全国浮法玻璃周度企业库存（万重量箱）17 图表60：重点八省份周度企业库存（万重量箱）17 图表61：全国光伏玻璃月度企业库存（万吨）17 图表62：全国光伏玻璃月度企业库存（万吨）17 图表63：玻纤价格18 图表64：无碱玻璃纤维纱(缠绕直接纱2400tex)日度出厂价（元/吨）18 图表65：无碱玻璃纤维纱(SMC合股纱2400tex)日度出厂价（元/吨）18 图表66：无碱玻璃纤维纱(电子纱（G75）)日度出厂价（元/吨）19 图表67：全国玻璃纤维月度企业库存（吨）19 图表68：玻璃纤维月度产能分年度变化（万吨）19 图表69：玻璃纤维月产能（万吨）及同比增速（%）19 图表70：玻纤价格20 图表71：布伦特原油和WTI原油期货结算价格（美元/桶）20 图表72：布伦特原油价格分年度市场平均价（美元/桶）20 图表73：沥青期货价格（元/吨）20 图表74：沥青期货价格分年度（元/吨）20 图表75：聚丙烯无规共聚物PP-R价格(元/吨)20 图表76：聚丙烯无规共聚物PP-R价格(元/吨)20 图表77：高密度聚乙烯HDPE价格(元/吨)21 图表78：高密度聚乙烯HDPE价格(元/吨)21 图表79：PVC期货价格（元/吨）21 图表80：PVC期货价格（元/吨）21 图表81：全国聚酯瓶片市场平均价（元/吨）21 图表82：全国聚酯瓶片分年度市场平均价（元/吨）21 图表83：全国钛白粉市场平均价（元/吨）22 图表84：全国钛白粉分年度市场平均价（元/吨）22 图表85：全国丙烯酸市场平均价（元/吨）22 图表86：全国丙烯酸分年度市场平均价（元/吨）22 图表87：重点公司公告跟踪22 图表88：行业重点新闻一览24 1市场回顾 1.1上周建筑材料板块下跌0.66%，表现稍弱于大市 2023年3月17日当周，申万一级行业建筑材料指数下跌0.66%至6255.73点，沪深300 指数下跌0.21%至3958.82点，板块表现稍弱于大市。图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%） 资料来源：万得Wind，万联证券研究所 2023年以来，建筑材料行业上涨2.39%，沪深300指数上涨1.82%，板块表现强于大市。图表2：近期建材板块相对收益 资料来源：万得Wind，万联证券研究所 1.2上周水泥制造板块上涨，其他板块下跌 2023年3月17日当周，A股建筑材料板块水泥制造板块上涨，其他板块下跌，其中水泥制造板块上涨0.98%，装修建材板块下跌0.61%，玻璃玻纤板块下跌2.27%。 图表3：建材行业各细分领域涨跌幅情况（%）图表4：上周建材各细分领域指数涨跌情况 资料来源：万得Wind，万联证券研究所资料来源：万得Wind，万联证券研究所 图表5：上周建材各细分领域PE变化情况图表6：上周建材各细分领域PB变化情况 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 水泥装修建材玻璃玻纤 资料来源：万得Wind，万联证券研究所资料来源：万得Wind，万联证券研究所 1.3上周个股周度涨跌幅 个股方面，截止至2023年03月17日当周，涨幅排名前三的个股为：宁夏建材、国统股份、西部建设，其中，宁夏建材周度涨幅为18.27%，国统股份周度涨幅为7.03%，西部建设周度涨幅为6.46%;跌幅排名前三的个股为：海螺新材、福莱特玻璃H、金晶科技，其中，海螺新材周度跌幅为5.71%，福莱特玻璃H周度跌幅为5.52%，金晶科技周度跌幅为5.42%。 图表7：A股申万建材产行业上周涨幅前十个股图表8：A股申万建材行业上周跌幅前十个股 资料来源：万得Wind，万联证券研究所资料来源：万得Wind，万联证券研究所 图表9：申万建材产行业各板块重点个股情况 资料来源：万得Wind，万联证券研究所 2水泥行业数据跟踪 2.1价格：水泥与熟料价格走势 水泥价格：2023年3月17日当周，全国水泥(P.O42.5散装)价格为389.92元/吨，同比下降0.85%。分地区来看，水泥价格上涨区域有，华南地区（+2.21%），华中地区 （+3.11%），上涨幅度在10元左右；水泥价格下降区域有，东北地区（-1.89%），华北地区（-1.95%），