基金周报：汇丰晋信陆彬在管产品发布2022年报，本周密切关注美联储表态

基金周度报告 证券研究报告 基金市场汇丰晋信陆彬在管产品发布2022年报，本周密切 关注美联储表态 基金周报（20230320-20230324） 2023年03月19日 投资要点 上证指数-上证基金指数走势图 基金指数上证指数 10% 5% 0% -5% -10% 2022-032022-062022-092022-122023-03 主要指数表现（涨跌幅%） 指数名称 60日 年初至今 上证指数 1.73 5.22 中证基金 -1.60 0.36 股票基金 -4.02 0.65 混合基金 -3.95 -0.53 债券基金 0.59 0.85 货币基金 0.33 0.41 刘鋆分析师 执业证书编号:S0530519090001 liujun23@hnchasing.com 相关报告 1基金行业点评：央企科技引领、央企股东回报央企现代能源指数分析2023-03-15 2基金周报（20230306-20230310）：主动权益类 及固收+基金发行情况仍较为一般2023-03-05 3基金行业2023年3月展望：组合调入银华鑫盛LOF2023-03-03 上周市场行情、数据回顾 上周A股中小创跌幅相对较大，创业板指下跌超3%，中证500、中证1000跌幅高于上证50、沪深300，但科创50录得2.2%的涨幅；H股上周反弹，恒生科技指数周内涨幅超5%，恒生指数上涨1%。海外方面，标普500指数上涨1.4%，德、法、英、日主要股指跌幅均较大。上周申万31个行业涨少跌多。其中CHAT-GPT相关板块涨幅亮眼，传媒、通信、计算机涨幅分别是6.1%、5.6%、5.3%，此外建筑装饰、石油石化、电子等行业表现业绩也较好。上周北向资金大幅净流入147.8亿元、南向资金大幅净流入134.6亿港元。从主要的宽基ETF成交数据看，上周市场交易活跃度高，中证500、中证1000、上证50品种有明显的资金净流入。 本周新发行基金情况 根据wind信息，本周（0320-0324）拟发行基金约20只。分类型看，中长期纯债型基金2只；主动管理型权益类基金6只；被动指数型股票基金3 只（绿色电力、光伏、碳中和主题）；增强指数型股票基金3只（中证500 增强、中证1000增强）；混合型FOF产品6只。 本周拟发行的易方达中证绿色电力ETF跟踪的是中证绿色电力指数 （931897.CSI）。中证绿色电力指数综合市场表现强于国证绿色电力指数、略逊于央企现代能源指数。中证、国证绿色电力指数相比，中证指数成分股 在火力发电行业权重高达34.5%、其他形式发电比例合计约56%，国证指数在不同类型发电行业的比例相对均衡、火电比例较低；两个指数前十大重仓股有8只重叠，集中度水平相当（52%左右）。央企现代能源指数成分股的行业分布还见于电网自动化设备、基建市政工程、金属、石化等领域，行业分布更为分散且重仓股集中度水平相对较低。 近期投资思考 1、上周五硅谷银行事件成为近期影响黄金价格走势的最大外围因素，对风险扩散至欧洲的担忧以及避险情绪的上升直接推高黄金价格。在月初发布的月报中我们对202211-202302的各项影响因素进行跟踪分析，得出黄金价格短期承压的初步结论，但硅谷银行这样的外围风险事件发生，使得过往分 析框架常规跟踪因素的表征作用短期下降。欧央行3月16日晚超市场预期加息50个基点，本周四美联储表态和SVB事件发散影响是短期密切关注事项。Comex黄金价格周内上涨超过6%，目前报收1993.7美元，距上次黄金2058 美元的价格峰值仅有3%左右的价格空间。短期黄金基金投资需要注意的事项有：一般情况下comex黄金价格弹性大于上海金；汇率对黄金价格会有一定影响；短期追涨考虑费率因素。2、3月17日汇丰晋信陆彬在管的数只主动权益类产品发布2022年年度报告，从全部持仓数据梳理前十大之外的隐形重仓股变动，加仓方向有医药、电子、石化等，减仓方向是软件、证券等。 新基金特别风险提示：新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素。 风险提示：历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，极端情况下或存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。 此报告考请务必阅读正文之后的免责条款部分 1近期投资思考 1.1受SVB事件影响comex黄金价格周内上涨6%+，关注本周四美联储表态 上周五硅谷银行事件成为近期影响黄金价格走势的最大外围因素，对风险扩散至欧洲的担忧、以及避险情绪的上升直接推高黄金价格。3月10日comex黄金（期货-活跃合约）报收1872.7美元/盎司，3月17日报收1993.7美元/盎司，一周内价格上涨6.5%， 同期上海金价格分别是417.65元/克、431.98元/克、价格周内涨幅3.4%。 我们在月初发布的月报中对2022年11月-2023年2月的各项影响因素进行跟踪和分析，得出黄金价格短期承压的初步结论，但硅谷银行这样的外围风险事件发生，使得过 往分析框架常规跟踪因素的表征作用短期下降。欧央行3月16日晚超市场预期加息50 个基点，本周四美联储表态和SVB事件发散影响是短期密切关注事项。3月17日comex 黄金价格较前一日大涨3.6%至1993.7美元，距上次黄金2058美元的价格峰值仅有3%左右的价格空间。短期黄金基金投资需要注意的事项有：一般情况下comex黄金价格弹性大于上海金；汇率对黄金价格会有一定影响；短期追涨考虑费率因素。 图1：美10年+美10年tips图2：美10年-美2年 6.50美10年+美10年tips(%)6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 0.60美10年-美2年（%） 0.40 0.20 0.00 -0.20 -0.40 -0.60 -0.80 -1.00 -1.20 资料来源：wind、财信证券（数据提取日：20230319）资料来源：wind、财信证券（数据提取日：20230319） 图3：美10年-美3个月图4：美CPI、美核心CPI 2.50美10年-美3个月（%） 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 10.00 美国:CPI:当月同比(%) 美国:核心CPI:当月同比(%) 6.80 9.00 6.60 8.006.40 7.006.20 6.006.00 5.005.80 4.005.60 3.005.40 资料来源：wind、财信证券（数据提取日：20230319）资料来源：wind、财信证券（数据提取日：20230319） 1.2汇丰晋信陆彬在管产品2022年年报持仓跟踪 3月17日汇丰晋信陆彬在管的数只主动权益类产品发布2022年年度报告，从全部持仓数据梳理前十大之外的隐形重仓股变动，加仓方向有医药、电子、石化等，减仓方向是软件、证券等。 表1：汇丰晋信陆彬在管主动权益类产品2022年报持仓变动信息 样本基金 加仓方向 减仓方向 江特电机、天顺风能 540008 韦尔股份、艾为电子、中孚信息 盐湖股份、碧水源 540003 广汇能源、恒逸石化、桐昆股份 安恒信息、用友网络、中望软件 011578 科大讯飞、恩捷股份 中信证券 恒瑞医药、凯莱茵 资料来源：wind、财信证券（数据提取日：20230317；样本梳理口径：净值比大于1%，非前十大） 2上周行情回顾 上周（0313-0317）A股中小创跌幅相对较大，创业板指下跌超3%，中证500、中证1000跌幅高于上证50、沪深300，但科创50录得2.2%的涨幅；H股上周反弹，恒生科技指数周内涨幅超5%，恒生指数上涨1%。海外方面，标普500指数上涨1.4%，德、法、英、日主要股指跌幅均较大。 上周（0313-0317）申万31个行业涨少跌多。其中，CHAT-GPT相关板块涨幅亮眼，传媒、通信、计算机涨幅分别是6.1%、5.6%、5.3%，此外建筑装饰、石油石化、电子等行业表现业绩也较好。周内电力设备、汽车、社会服务、基础化工、美护等行业跌幅居 前。（数据口径：区间涨跌幅-流通市值加权平均） 上周（0317）中债10年期国债收益率报收0.8602%，较上周持平；中债1年期国债收益率报收2.2490%、较节前最后一天下行约1.4BP。 上周（0313-0317），北向资金大幅净流入147.8亿元、南向资金大幅净流入134.6亿 港元；年初以来，北向资金净流入合计达1645.7亿元，南向资金净流入合计约459.3亿港元。从主要的宽基ETF成交数据看，上周市场交易活跃度高，中证500、中证1000、上证50品种有明显的资金净流入。 3本周新发基金被动指数品种及混合FOF品种数量较多 截至目前（0317），全市场共有公募基金10647只，合计资产净值为25.97万亿。上 周（0313-0317）全市场共新成立基金合计规模超170亿，其中主动权益类基金规模占比约33%，中长期纯债型基金规模占比约30%。 本周（0320-0324），根据wind信息拟发行（认购起始日在本周）基金约20只。分类型看，中长期纯债型基金2只；主动管理型权益类基金6只；被动指数型股票基金3 只（绿色电力、光伏、碳中和主题）；增强指数型股票基金3只（中证500增强、中证1000 增强）；混合型FOF产品6只。 3.1绿色电力指数分析 本周拟发行的易方达中证绿色电力ETF跟踪的是中证绿色电力指数（931897.CSI）。中证绿色电力指数综合市场表现强于国证绿色电力指数、略逊于央企现代能源指数。中 证、国证绿色电力指数相比，中证指数成分股在火力发电行业权重高达34.5%、其他形式发电比例约56%，国证指数在不同类型发电行业的比例相对均衡、火电比例较低；两个指数前十大重仓股有8只重叠，集中度水平相当（52%左右）。央企现代能源指数成分股的行业分布还见于电网自动化设备、基建市政工程、金属、石化等领域，行业分布更为分散且重仓股集中度水平相对较低。 表2：绿色电力相关指数分析 分类 绿色电力（931897.CSI） 绿色电力（399738.SZ） 央企现代能源（932037.CSI） 指数全称 中证绿色电力指数 国证绿色电力指数 中证国新央企现代能源指数 指数总市值成分股平均市值 22522亿，450亿/只 22791亿，456亿/只 53408亿，1068亿/只 指数近5年年化回报 3.29% -0.20% 4.82% 指数近3年年化回报 14.27% 5.99% 15.64% 指数近1年年化回报 3.40% -4.93% 6.24% 跟踪产品规模 19.5亿 4.29亿 代表品种富国561170 嘉实159625 暂无 水力发电26.57%、火力发电34.51% 水力发电25.44%、火力发电13.30% 水力发电15.57%、火力发电10.42% 成分股行业分布 风力发电14.78%、光伏发电10.01% 风力发电17.62%、光伏发电14.83%、 风力发电6.95%、光伏发电1.58% （申万三级） 核力发电4.78%、电能综合服务7.50% 核力发电12.87%、电能综合服务9.09% 核力发电7.45%、电能综合服务2.69% 除火电外其他形式发 56.14% 电比例（水风光核） 70.76% 31.55% 长江电力、三峡能源 长江电力、三峡能源 长江电力、国电南瑞 国电电力、国投电力 中国核电、国投电力 中国核电、中国电建 前十大重仓股华能国际、中国核电 中国广核、川投能源 三峡能源、中国铝业 川投能源、华电国际 华能国际、太阳能 国电电力、华能国际 太阳能、节能风电 国电电力、天顺风能 中国石化、国投电力 前十大重仓股集中度51.97% 52.42% 49.81% 资料来源：wind、财信证券（数据提取日：20230319） 4风险提示 新基