股指期货周报：预计大盘有望企稳回升

段福林 电话：0769-22116880 从业资格号：F3048935 投资咨询从业证书号：Z0015600 股指期货周报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 期货研究报告 研究员 预计大盘有望企稳回升 2023-03-19星期日 一、主要观点： 上周大盘探底回升。经过去年7月初以来的三浪调整后，8月初进行过一轮快速回升和反弹，随后进入到横盘震荡中。但8月中旬以来大盘出现震荡回落，一度出现大幅下跌，跌破前低后继续弱势下跌，一直延续至十月底。经过大幅调整后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点已现。自去年10月末反弹83个交易日后，第一波上涨正式结束，3月7号正式进入调整期。上周大盘探底回升，前期区间下轨或有支撑。 四大指数自7月初大盘进入调整期后，上证50和沪深300指数大幅调整，一路创新低。 而中证500指数7月至8月中旬宽幅震荡，随后出现一定幅度的调整。10月中旬以后，大盘股指继续创新低，而小盘股指横盘震荡。11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，小盘股指反弹表现弱于大盘股指。今年1月中旬后，指数风格轮动，小盘股指反弹好于大盘股指；3月中旬大盘股指数跌幅放缓，并且大盘股指数调整时间和空间比较充分；小盘股指数表现活跃，整体调整空间不大。 今年以来，北向资金大幅净流入1578.95亿。2022年11月至今以来北上资金大幅流入， 近期北向资金呈现小幅净流出。上周北向资金小幅净流出41.24亿，其中沪股通净流入24.83 亿，深股通净流出66.08亿。融资融券方面，今年1月国内资金表现反复，临近2月国内 资金才出现大幅净流入，截止上周四，今年国内资金净流入437.58亿。上周四前五个交易 日净流入71.61亿。 技术上，大盘自3月7号出现日线级别的顶背离技术调整信号，已经调整一段时间，而上证50、沪深300指数已经调整时间和空间较为充分，并且大盘临近前期区间下轨，预计大盘和这两大指数有望止跌企稳，带动整个市场企稳。外围方面，道指前高处遇阻后进行了调整后有所止跌。恒生指数跌破15000创近十年以来新低后，强势反弹至去年6月底 高位处震荡调整，失守2万点后短线止跌。 二、操作建议： 趋势：周五大盘高开冲高回落，最终小幅收涨。四大指数呈现冲高回落，最终收盘表现不一，大盘股指最终收绿。其中IH2304合约上涨0.04%，IF2304合约上涨0.41%；IC2304 合约上涨0.60%；IM2303合约上涨0.72%。近期公布的房地产开发数据和金融数据仍然保持向好趋势不变，经济有望复苏逻辑不变。此外，央行宣布将于2023年3月27日降低金融 机构存款准备金率0.25个百分点，预计将释放中长期流动性，缓解银行间短期利率；超预 期降准有望强化复苏预期，信号大过投放量，股指利好逻辑得到强化。技术上，大盘自3 月7号出现日线级别的顶背离技术调整信号，已经调整一段时间，而上证50、沪深300指数已经调整时间和空间较为充分，并且大盘临近前期区间下轨，预计大盘和这两大指数有望企稳回升，带动整个市场企稳回升。操作上建议投资者布局做多IH2309,供参考。 三、重点关注及风险因素： 债务危机、外资大幅流出。 正文 指数和行业涨跌幅 数据来源：wind华联研究所 1.指数行业走势回顾 上周大盘探底回升。经过去年7月初以来的三浪调整后，8月初进行过一轮快速回升和反弹，随后进入到横盘震荡中。但8月中旬以来大盘出现震荡回落，一度出现大幅下跌，跌破前低后继续弱势下跌，一直延续至十月底。经过大幅调整后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点已现。自去年10月末反弹83个交易日后，第一波上涨正式结束，3月7号正式进入调整期。上周大盘探底回升，前期区间下轨或有支撑。 四大指数方面，上周四大指数小幅下跌，跌幅缩小。小盘股指有所补跌，但仍然表现较强，其中上证50指数下跌0.3%、沪深300指数下跌0.21%、中证500指数下跌0.35%，中证1000指数下跌0.91%。申万行业方面，申万板块行业涨跌各半，其中传媒、建筑装饰、计算机和通信涨幅居前，前二者涨幅超过5%；其中电气设备、休闲服务、汽车和化工等板块跌幅居前。 2.主力合约和基差走势 主力合约和基差走势 数据来源：wind华联研究所 四大指数自7月初大盘进入调整期后，上证50和沪深300指数大幅调整，一路创新低。 而中证500指数7月至8月中旬宽幅震荡，随后出现一定幅度的调整。10月中旬以后，大盘股指继续创新低，而小盘股指横盘震荡。11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，小盘股指反弹表现弱于大盘股指。今年1月中旬后，指数风格轮动，小盘股指反弹好于大盘股指；3月中旬大盘股指数跌幅放缓，并且大盘股指数调整时间和空间比较充分；小盘股指数表现活跃，整体调整空间不大。 4.资金面 北向资金 数据来源：wind华联研究所 今年以来，北向资金大幅净流入1497.92亿。2022年11月至今以来北上资金大幅流入， 近期北向资金呈现小幅净流出。上周北向资金净流出105.98亿，其中沪股通净流出38.88 亿，深股通净流出67.10亿。 融资融券资金 数据来源：wind华联研究所 融资融券方面，今年1月国内资金表现反复，临近2月国内资金才出现大幅净流入， 截止上周四，今年国内资金净流入496.98亿。上周四前五个交易日净流出15.8亿。 二级市场重要股东增减持情况 数据来源：wind华联研究所 对于二级市场股东减持方面，上周二级市场重要股东出现了净减持71.63亿，大股东净减持保持低位。 限售股解禁周统计 数据来源：wind华联研究所 本周解禁金额618亿，解禁金额近期处于历史相对较底位置。 5.技术面 上证指数日线周线图 数据来源：wind华联研究所 上周大盘探底回升。经过去年7月初以来的三浪调整后，8月初进行过一轮快速回升和反弹，随后进入到横盘震荡中。但8月中旬以来大盘出现震荡回落，一度出现大幅下跌，跌破前低后继续弱势下跌，一直延续至十月底。经过大幅调整后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点已现。自去年10月末反弹83个交易日后，第一波上涨正 四大股指日线图 数据来源：wind华联研究所 外围股指日线图 式结束，3月7号正式进入调整期，短期调整或结束。上周大盘探底回升，前期区间下轨或有支撑。 四大指数自7月初大盘进入调整期后，上证50和沪深300指数大幅调整，一路创新低。 而中证500指数7月至8月中旬宽幅震荡，随后出现一定幅度的调整。10月中旬以后，大盘股指继续创新低，而小盘股指横盘震荡。11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，小盘股指反弹表现弱于大盘股指。今年1月中旬后，指数风格轮动，小盘股指反弹好于大盘股指；3月中旬大盘股指数跌幅放缓，并且大盘股指数调整时间和空间比较充分；小盘股指数表现活跃，整体调整空间不大。 数据来源：wind华联研究所 其他市场，道指前高处遇阻后进行了调整后有所止跌。恒生指数跌破15000创近十年 以来新低后，强势反弹至去年6月底高位处震荡调整，失守2万点后短线止跌。 免责声明 研究员以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告仅反映研究员的不同设想、见解及分析方法，本报告所载的全部内容仅作参考之用。我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的，但并不保证所载信息的准确性、可靠性、时效性以及完整性。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本报告的内容不构成对任何人的投资建议，不构成对相关期货品种的最终买卖依据。投资者须独立承担投资风险。华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 本报告版权归华联期货所有，未经华联期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“华联期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层邮编：523009 咨询电话：4000-883-668选5或直拨0769-22111252、22112875 传真：0769-22217310 网址：http://www.hlqh.com/