2022年年报点评：销售不畅影响Q4利润，期待刚果金“双子星”投产

发现报告（www.fxbaogao.com）致力于打造国内最全的研报库，报告数量在业内遥遥领先。无论您需要什么行业的深度分析或公司财报，这里都能找到。我们的用户量非常大，深受广大投资者的喜爱。平台设计追求极简，操作方便，凭借先进的技术手段，助您从海量信息中快速提炼价值，让您的每一次决策都更加精准有力。

洛阳钼业发布2022年年报，营收1729.91亿元，同比增长0.5%；归母净利润60.67亿元，同比增长18.8%；扣非归母净利60.67亿元，同比增长47.9%。2022Q4营收405.22亿元，同比减少14.3%，归母净利润7.61亿元，同比减少50.8%。业绩略低于预期，主要由于刚果金销量低于预期。2023-2025年公司铜产量将达到41.5/53.5/57.5万吨，钴产量将达到4.95/6.36/6.7万吨。华越镍钴项目满产贡献新的利润增量。投资10亿美元建设两座采用直接锂萃取工艺的锂冶炼厂，产能合计5万吨电池级碳酸锂/年。公司2020-2022年连续三年回购股票进行员工持股，管理层利益与投资者绑定。我们预计2023-2025年，公司归母净利润为100.92、119.05、126.39亿元，EPS分别为0.47、0.55和0.59元，对应最新股价（3月17日）的PE分别为11X/10X/9X，维持“推荐”评级。