银泰黄金2022年实现营收83.82亿元,归母净利润11.24亿元,扣非归母净利润10.29亿元。2022Q4营收19.49亿元,归母净利润1.94亿元,扣非归母净利1.31亿元。主营业务略有下滑,期间费用率稳定。矿山生产受扰动,成本略有上行。黑河银泰表现亮眼,吉林板庙子业绩下滑较大。资源勘探前景广阔,重点项目狠抓落实,期待重回高成长。预计公司2023-2025年归母净利润分别为16.07/20.04/23.49亿元,维持“推荐”评级。
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