社会服务行业周报：免税巨头牵手筑造新格局，米奥承办印尼展热度创新高

出行/免税：3月赏花正当时，中免国免巨头牵手强强联合扩大市场份额 （1）赏花订单数据：3月以来赏花景区的门票预订量环比2月同期增长近3倍，同比2022年增长150%；赏花+露营、赏花+住宿走俏，3月预订量环比翻倍，景区复苏持续。（2）访港数据追踪：本周（3.12-3.18）内地访客总入境人次达45.5万人，环比增长9%；内地访港日均人数达到6.5万人次，恢复至2019年同期的45%，访港人数持续恢复。（3）免税新格局：中国中免参与国药中服（国免）增资，中免公司将持有国药中服免税CNSC公司49%股权。将进一步扩大中免集团在海南离岛免税尤其是市内免税市场份额。 美丽/医美：乐普医疗“水光针”临床启动，贝泰妮与腾讯智慧零售合作升级 （1）医美：央视3·15：曝光“不可注射”的妆字号美容针，黑猫投诉平台涉及医美行业的投诉逐年递增，其中2022年诉讼量达7800余件。医美行业监管趋严成为医美行业向阳发展的底层共识，行业内部规范将成为医美行业未来发展的重要动力。（2）贝泰妮：贝泰妮年产值50亿“中央工厂”落地，除配有全方位数字支持系统外，还将实现对生产品种和生产能力的进一步细分。科研赋能打造皮肤健康生态新篇章。贝泰妮与腾讯智慧零售升级战略合作，利于加速升级贝泰妮的私域经营能力，共探全域增长路径。 酒店/餐饮/会展：奈雪的茶收购乐乐茶获批，境外印尼展热度创新高 （1）餐饮收购：奈雪的茶收购乐乐茶股权案获批，奈雪的茶将持有目标公司43.64%股本权益。乐乐茶将成为奈雪的茶的联营公司，并继续维持独立经营，有助于维持品牌的竞争力。（2）酒店：华住、雅高酒店全球拓展忠诚度计划，君亭深圳首家Pagoda设计酒店开业。（3）米奥会展：印尼展如期举办，共计850名参展企业代表到展会现场，成为疫情以来中国参展企业赴海外拓市的最大团组。首日最高一单过千万，近11000个买家到场；同时本次印尼展参展模式全新升级标准化“元宇宙云展会产品”亮相，采用O2O实体展+线上展的全新模式，能够动态展示云端工厂，为参展企业带来更多商机。 本周社服板块持续调整，教育、专业服务类领涨 本周（3.13-3.17）社会服务指数-2.98%，跑输沪深300指数2.77pct，在31个一级行业中排名第30；2023年年初至今社会服务行业指数-1.88%，低于沪深300指数的+1.82%，在31个一级行业中排名第25。本周（3.13-3.17）涨幅前十名以教育、专业服务类为主。 受益标的：医思健康、复星旅游文化、科锐国际、北京城乡、外服控股、中国中免、海伦司、九毛九、康冠科技、科思股份、中兵红箭、黄河旋风、沃尔德、国机精工、华熙生物、爱美客、珀莱雅、贝泰妮、锦江酒店、首旅酒店、中国黄金、米奥会展 风险提示：疫情反复，项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。 1、出行/旅游：赏花游同比高增长，跨境出行持续恢复 1.1、国家移民管理局：签证及入境政策放松 为更好统筹疫情防控和经济社会发展需要，便利中外人员往来，国家移民管理局决定自2023年3月15日零时起调整签证及入境政策。 一、对来华外国人持2020年3月28日前签发且仍在有效期内签证的，准予入境。 二、恢复海南入境免签、上海邮轮免签、港澳地区外国人组团入境广东免签、东盟旅游团入境广西桂林免签政策。 1.2、赏花：3月赏花正当时，赏花+露营/住宿走俏 1.2.1、赏花订单数据：2023年3月以来赏花景区门票预订量同比2022年增长150% 近期的旅游热点也被各大赏花景区的新闻霸屏：据新闻报道，武汉大学开通赏樱预约通道，社会公众可通过武汉大学官方网站、官方微信进入预约系统；“烟花三月下扬州”，瘦西湖景区近日发布赏花地图，推出湖上花海、十里桃花、缤纷海棠等赏花盛景；故宫东华门的玉兰花竞相绽放，赏花+文创的方式吸引一众年轻人前往品玩。旅游平台数据也印证了赏花经济的火爆。携程门票数据显示，近一周鼋头渚、瘦西湖、上海顾村公园、西溪国家湿地公园、上海辰山植物园等热门赏花景区的搜索量皆环比提升一倍以上。来自携程数据显示，3月以来赏花景区的门票预订量环比2月同期增长近3倍，同比2022年增长150%。 从3月以来的赏花景区门票订单来看，年轻人带火了“赏花潮流”。90后以35%占比领先各类人群，其次是80后占比30%，00后排名第三占比20%。此外赏花游也成为“遛娃”大军的亲子踏青好去处，3月亲子赏花人群数量环比上升335%。 图1：携程口碑榜公布国内20大赏花胜地 1.2.2、赏花+露营、赏花+住宿走俏，3月预订量环比翻倍 户外露营与赏花旅行相得益彰，露营+赏花的花式组合为游客释放出1+1＞2的赏玩效果。携程数据显示，3月以来国内露营产品预订量环比2月同期增长125%，同比2022年增长超一倍。 赏花经济同时也带动了酒店住宿产业的火爆，热门赏花景区周边的酒店、民宿预订也相应提高。携程数据显示，3月以来赏花酒店的预订量同比2022年呈现翻倍增长的趋势。武汉大学、婺源风景区、安顺平坝樱花园等地附近酒店搜索量环比增长超80%。 1.2.3、赏花跟团线路进入预订火爆期，近半月国内跟团游同比增长4倍 旅游限制的取消也使人们将赏花步伐迈向更远。近半个月来，长线赏花目的地的跟团线路产品也进入预订火爆期。携程平台上西藏波密桃花沟、新疆伊犁杏花沟、婺源油菜花、重庆酉阳桃花源、云南罗平油菜花田等跟团线路均进入火爆预订期。 数据显示，近半个月国内跟团游订单量环比增长近七成，同比2022年大增近四倍。 1.3、航空：全国民航运输复苏至接近疫情前水平，国际航班持续恢复中 1.3.1、航班管家全民航数据跟踪：全国民航运输（含国际/地区）持续恢复 据航班管家数据，自2023年1月以来，全民航执行客运航班数量逐步提升。2023年3月17日，全民航执行客运航班量13033架次，相较2019年同日13719架次的执飞量，已恢复到2019年同期95%的水平，恢复水平相较1月初提升了约25pct，预计全国民航运输（含国际/地区）即将恢复至疫情前水平。 图2：2023年3月17日，全民航执行客运航班量13033架次 1.3.2、南航恢复多条首尔至中国城市国际航线 自3月14日起，南航恢复首尔至中国城市多条国际航线，包括广州、上海、长春、大连、沈阳、哈尔滨、延吉至首尔往返航班。此次增班复航，将为更多休闲旅游、探亲团聚、留学、公商务出行旅客赴韩提供切实便利。 1.3.3、香港航空：4月17日起复飞每日1班来往上海虹桥的航班 3月13日，据《香港经济日报》消息，香港航空宣布，将于4月7日起，开通每周4班来往香港及日本福冈的直航服务，为香港航空首次提供直飞福冈的服务。 另外，香港航空表示，随市场环境不断变化，预期旅行需求快速增加，将于4月17日复飞每周5班来往印度尼西亚巴厘岛及每日1班来往上海虹桥的航班。 1.4、访港数据追踪：访港人数持续恢复，单日访客峰值创新高。 本周（3.12-3.18）内地访客总入境人次达455085人，环比增长9%；全球访客总入境人次（除内地外）达107285人，环比持平。内地访客日均人数恢复至2019年月度（3月）日均的45%，而全球访客日均人数（除内地外）恢复至19年月度（3月）日均的34%。内地访港整周单日峰值达到10.25万人次，全球访客整周单日峰值（除内地外）达1.98万人次。 图3：近一周内地访港人数恢复至2019年的45% 图4：近一周内地访客入境香港环比增长9% 图5：内地访港单日人次创新高 2、免税：国内免税巨头牵手合作筑造新格局，万宁王府井免 税港即将正式开业 2.1、重磅：中国中免参与国药中服（国免）增资，免税格局重构 3月14日，中国中免发布公告称，公司拟以非公开协议方式出资12.28亿元(相关定价以经国资委备案的资产评估值为依据确定)参与中国出国人员服务有限公司（CNSC）的增资。本次交易完成后，中免公司将持有CNSC公司49%的股权。 中免集团拥有涵盖机场、机上、边境、外轮供应、客运站、火车站、外交人员、市内和邮轮9大类型200多家免税店，成为世界上免税店类型最全、单一国家零售网点最多的免税运营商。 中国出国人员服务有限公司（CNSC，简称“国药中服免税”）拥有全免税牌照，旗下免税业务覆盖市内免税店、机场免税店、边境免税店、港口免税店等业务类型。 其中市内免税店分布在哈尔滨、大连、北京、青岛、郑州、上海、杭州、南京、合肥、南昌、重庆、昆明等12个城市，成为市内免税店数量最多、覆盖最广的免税运营商。 图6：国药中服免税在全球拥有超30家免税门店和分支机构 中免集团此次增资国药中服免税，将带来以下影响： 1、国药中服拥有国内最多的市内免税店，疫情之后，市内免税店政策步伐加快。 两者联合，将令双方在市内免税店市场份额上获得绝对竞争优势。 2、将进一步扩大中免集团在海南离岛免税的市场份额。而国药中服免税也通过中免集团的供应链优势，提升市场占比。根据近两年海南六大运营商的业绩表现，国药中服的市场份额较为落后 3月15日，国药集团与中国旅游集团在深圳签署战略合作协议，双方旗下中国国际医药卫生有限公司与中国旅游集团中免股份有限公司签署股权合作协议。股权合作完成后国药国际持有国免51%股份，中国中免持股49%，双方将在生命健康、免税、医养康养等方面加快推进战略合作资源整合，就离岛免税、口岸进出境免税、市内免税、会员购、跨境电商、旅行服务、邮轮与康养旅居等领域展开合作，共同打造新时代中国特色“免税+健康”发展新模式。 图7：股权合作完成后国药国际持有国免51%股份，中国中免持股49% 2.2、万宁王府井国际免税港将于4月中旬正式开业 万宁王府井国际免税港有望在4月中旬正式开业。该项目总建筑面积10.25万平方米，计划分三期开业，首期开业涵盖香化、黄金配饰、数码家电、酒水、食品咖啡及体育用品等品类。 该公司于2022年10月获准在海南万宁经营离岛免税业务，旗下王府井国际免税港已于2023年1月18日对外试营业。该公司在扎实做好有税业务的基础上，全力推动免税业务发展。包括努力推动免税项目落地，持续构建新业务核心竞争力，结合项目特点构建差异化商品组合，多元丰富业态配套，创新消费场景，推动公司有税+免税双轮主业驱动融合发展。 图8：万宁王府井国际免税港总建筑面积10.25万平方米 3、美丽赛道：乐普医疗旗下玻尿酸“水光针”正式启动注册 临床，贝泰妮与腾讯智慧零售升级战略合作 3.1、央视3·15：曝光“不可注射”的妆字号美容针，监管趋严为医美行业发展的底层共识 3月14日，黑猫投诉发布《2022年消费者权益保护白皮书》称，2018年起，黑猫投诉平台涉及医美行业的投诉逐年递增，其中2022年诉讼量达7800余件，从用户年龄来看，医美行业投诉用户主要在90后、95后及00后，其中20-30岁用户占比超过60%。此外，据中国消费者协会，2015年至2020年，医美行业投诉从483件增长到7233件，5年间投诉量增长近14倍。 图9：中国消协收到的医美行业投诉量6年增长近15倍 图10：医美用品字号不同用途不同 医美行业发展前景广阔，大量市场份额亟待开采，由此吸引了大规模“玩家”闯进医美赛道。医美行业层出不穷的隐患，也为监管敲响了警钟。医美行业监管的日益趋严成为医美行业向阳发展的底层共识。未来的增长动力除了行业本身增速以外，行业内部的规范过程也会推动其发展。在非法医美被市场淘汰后，整个行业的市场空间将进一步扩大。 3.2、乐普医疗旗下玻尿酸“水光针”正式启动注册临床，有望成为跨界医美重要一步 3月13日，乐普医疗（股票代码：300003）旗下全资子公司兴泰普乐医疗正式启动关于“注射用透明质酸钠溶液”的基于多中心、随机、无治疗对照、评估者设盲、优效性临床试验，以评价其用于改善皮肤状态的有效性与安全性。 乐普医疗作为心血管领域的老牌企业之一，在面对新冠集采双压下，心血管业务受到重创。鉴于此，乐普医疗开始跨界隐形矫治和医美，以此寻