农林牧渔行业周报第10期：猪价环比降幅扩大，非瘟疫情引关注

证券研究报告|行业研究周报 2023年03月19日 猪价环比降幅扩大，非瘟疫情引关注 评级及分析师信息 行业评级：推荐 行业走势图 14% 8%1% -5% -11%-17% 2021/042021/072021/10 2022/01 2022/04 农林牧渔 沪深300 分析师：周莎邮箱：zhousha@hx168.com.cnSACNO：S1120519110005联系电话：0755-23947349 农林牧渔行业周报第10期 本周观点: 种植产业链：农业农村部召开干部大会强调深入学习贯彻习近平总书记重要讲话和全国两会精神、高质量完成全年三农工作目标任务。会议强调，要认真落实全国两会部署安排，扎实有力做好三农重点工作。各司局单位要把学习贯彻全国两会精神与学习贯彻党的二十大精神、习近平总书记关于三农工作的重要论述结合起来，组织开展多种形式的学习贯彻活动，认真做好代表委员建议提案办理工作。全力抓好春季农业生产，精细指导推进冬小麦春季田管，压实责任稳住春播面积，下功夫大面积提升主要粮油作物单产。攻坚克难扩种大豆油料，整合资金、加大力度支持大豆生产，着力稳住东北大豆面积，尽力扩种高油高产大豆，采取综合性措施大面积提单产，确保大豆产能和自给率稳定增长。切实加强耕地保护建设，加快研究制定逐步把永久基本农田全部建成高标准农田的方案，督促各地提高建设质量，健全高标准农田长效管护机制，按时高质量完成第三次全国土壤普查任务，有序开展耕地种植用途管控试点。聚焦农业科技自立自强目标，着力推进农业科技创新体系变革，下大力气整合优化农业科技资源布局，研究建立健全集中攻关机制，真正构建起梯次分明、分工协作、适度竞争的农业科技创新体系。扎实推进脱贫攻坚成果巩固和乡村发展、乡村建设、乡村治理等工作，牢牢守住不发生规模性返贫的底线，落细“土特产”要求指导地方抓强乡村产业，强化统筹实施好乡村建设行动，总结推广机制办法进一步抓实乡村治理。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价15.04元/公斤，周环比下跌4.33%，降幅较上周扩大3.49pct。本周市场对非洲猪瘟疫情关注度较高，且目前分歧较大，官方信息较少，根据“我的钢铁”网调研显示，山东非瘟相对严重，能繁母猪去化在10%-15%左右，生猪存栏去化在20%-30%之间，商品猪导致的缺口预计在5-6月份初步出现。另外，国家统计局新闻发言人就2023年 1-2月份国民经济运行情况答记者问时表示，目前猪肉产能处于合理水平，不具备大幅上涨条件。我们认为，非洲猪瘟病毒为双链DNA病毒，较为稳定，非洲猪瘟疫情曾以其高致死率强传染性给中国生猪养殖行业带来重创，尽管极限生物安全&拔牙检测技术较好地维持了生产效率，目前和未来我们都不能放松警惕。具体标的选择方面，我们认为：傲农生物、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份、京基智农、新希望等都有望充分受益。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 风险提示 生猪产能恢复进程不及预期，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。 盈利预测与估值： 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E 600737.SH 中粮糖业 7.75 买入 0.24 0.41 0.45 0.48 32.29 18.90 17.22 16.15 002726.SZ 龙大美食 9.27 买入 -0.61 0.07 0.21 0.34 -15.20 132.43 44.14 27.26 601952.SH 苏垦农发 12.11 买入 0.53 0.68 0.77 0.81 22.85 17.81 15.73 14.95 002041.SZ 登海种业 19.67 买入 0.26 0.33 0.44 0.56 75.65 59.61 44.70 35.13 600313.SH 农发种业 10.34 买入 0.03 - - - 344.67 - - - 300087.SZ 荃银高科 17.00 买入 0.37 0.34 0.44 0.59 45.95 50.00 38.64 28.81 600371.SH 万向德农 13.10 买入 0.13 - - - 100.77 - - - 000998.SZ 隆平高科 16.57 买入 0.05 0.12 0.34 0.49 331.40 138.08 48.74 33.82 002385.SZ 大北农 8.08 买入 -0.11 0.02 0.37 0.45 -73.45 404.00 21.84 17.96 600195.SH 中牧股份 14.22 买入 0.51 0.55 0.7 0.86 27.88 25.85 20.31 16.53 002688.SZ 金河生物 5.19 买入 0.12 - - - 43.25 - - - 600873.SH 梅花生物 9.91 买入 0.76 1.47 1.64 1.81 13.04 6.74 6.04 5.48 300498.SZ 温氏股份 18.97 买入 -2.11 0.78 2.10 1.67 -8.99 24.32 9.03 11.36 资料来源：Wind，华西证券研究所；股价截至2023年3月17日收盘价（注：龙大美食为华西农业&食品饮料联合覆盖标的） 正文目录 1.本周观点5 2.行情回顾6 3.重点农产品数据跟踪8 3.1.玉米8 3.2.小麦8 3.3.水稻9 3.4.大豆10 3.5.棉花11 3.6.饲料、维生素价格12 3.7.生猪养殖14 3.8.禽养殖16 3.9.反刍动物养殖18 3.10.水产养殖18 3.11.糖价20 3.12.蔬菜20 3.13.进口数据22 4.下周大事提醒23 5.风险提示23 图表目录 图1本周（3月13日-3月17日）农林牧渔行业涨幅排行第10位6 图2本周农林牧渔板块涨跌幅示意图6 图3本周农林牧渔子板块涨跌幅示意图6 图4本周农林牧渔板块个股涨幅前五标的7 图5本周农林牧渔板块个股跌幅前五标的7 图62004-2023年，农林牧渔（申万）与全部A股、沪深300PE估值比较（TTM）7 图7本周玉米均价2888.99元/吨，周环比-0.24%8 图8本周国际玉米7.11美元/蒲式耳,周环比-1.15%8 图9本周小麦均价3115.44元/吨，周环比-0.24%9 图10国际小麦价格7.75元/蒲式耳，周环比+0.85%9 图112022年6月第1周早稻均价2656.00元/吨10 图12本周粳稻期货价2662.00元/吨，周环比持平10 图13本周大豆均价5192.63元/吨，周环比+0.06%11 图14国际大豆价608.68美元/吨，周环比-1.50%11 图152021年1月新疆棉花均价12573.50元/吨12 图162023年1月全球棉花市场价100.31美分/磅12 图173月第2周生猪饲料均价3.53元/公斤13 图183月第1周育肥猪配合饲料价格3.96元/公斤13 图193月第1周肉鸡配合饲料4.04元/公斤13 图203月第1周蛋鸡配合饲料3.75元/公斤13 图21维生素E均价75.00元/千克，周环比持平14 图22维生素B6均价127.50元/千克，周环比持平14 图23维生素A均价88.00元/千克，周环比持平14 图24维生素B2均价82.50元/千克，周环比持平14 图25本周生猪均价15.04元/公斤，周环比-4.33%15 图26生猪期货均价16002元/吨，周环比-2.91%15 图273月第2周生猪宰后均重92.24公斤15 图281月定点屠宰2897.00万头，月环比-6.25%15 图29本周仔猪均价595.19元/头，周环比-3.34%16 图30二元母猪均价2037.88元/头，周环比+2.62%16 图313月第1周商品代肉雏鸡均价3.92元/羽16 图32本周毛鸡均价5.30元/斤，周环比-0.40%16 图332021年4月第4周肉鸡出栏成本4.53元/斤17 图34本周毛鸡利润2.49元/羽，周环比-23.15%17 图353月第1周鸡肉价格24.40元/公斤17 图363月第1周商品代蛋雏鸡价格3.90元/只17 图373月第1周鸡蛋价格11.54元/公斤18 图383月第1周主产省份鸡蛋价格10.21元/公斤18 图39牛肉价格87.29元/公斤，周环比-0.18%18 图40羊肉价格81.83元/公斤，周环比-0.20%18 图41本周海参均价136.00元/公斤，周环比持平19 图42本周鲍鱼均价140.00元/公斤，周环比持平19 图43本周扇贝均价10.00元/公斤，周环比持平19 图44本周草鱼均价14.50元/公斤，周环比持平19 图45本周鲤鱼均价12.50元/公斤，周环比持平20 图462020年6月第2周罗非鱼均价17.90元/公斤20 图47柳州糖现货价6278.00元/吨，周环比+1.52%20 图48国际原糖价20.35美分/磅，周环比-0.26%20 图49本周菌菇类价格指数153.17，周环比-0.50%21 图50本周叶菜类价格指数100.49，周环比-19.71%21 表1玉米供需平衡表8 表2小麦供需平衡表9 表3水稻供需平衡表10 表4大豆供需平衡表11 表5棉花供需平衡表12 表6主要农产品进口情况22 表7下周上市公司重要事项提示23 1.本周观点 种植产业链：农业农村部召开干部大会强调深入学习贯彻习近平总书记重要讲话和全国两会精神、高质量完成全年三农工作目标任务。会议强调，要认真落实全国两会部署安排，扎实有力做好三农重点工作。各司局单位要把学习贯彻全国两会精神与学习贯彻党的二十大精神、习近平总书记关于三农工作的重要论述结合起来，组织开展多种形式的学习贯彻活动，认真做好代表委员建议提案办理工作。全力抓好春季农业生产，精细指导推进冬小麦春季田管，压实责任稳住春播面积，下功夫大面积提升主要粮油作物单产。攻坚克难扩种大豆油料，整合资金、加大力度支持大豆生产，着力稳住东北大豆面积，尽力扩种高油高产大豆，采取综合性措施大面积提单产，确保大豆产能和自给率稳定增长。切实加强耕地保护建设，加快研究制定逐步把永久基本农田全部建成高标准农田的方案，督促各地提高建设质量，健全高标准农田长效管护机制，按时高质量完成第三次全国土壤普查任务，有序开展耕地种植用途管控试点。聚焦农业科技自立自强目标，着力推进农业科技创新体系变革，下大力气整合优化农业科技资源布局，研究建立健全集中攻关机制，真正构建起梯次分明、分工协作、适度竞争的农业科技创新体系。扎实推进脱贫攻坚成果巩固和乡村发展、乡村建设、乡村治理等工作，牢牢守住不发生规模性返贫的底线，落细“土特产”要求指导地方抓强乡村产业，强化统筹实施好乡村建设行动，总结推广机制办法进一步抓实乡村治理。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价15.04元/公斤，周环比下跌4.33%，降幅较上周扩大3.49pct。本周市场对非洲猪瘟疫情关注度较高，且目前分歧较大，官方信息较少，根据“我的钢铁”网调研显示，山东非瘟相对严重，能繁母猪去化在10%-15%左右，生猪存栏去化在20%-30%之间，商品猪导致的缺口预计在5-6月份初步出现。另外，国家统计局新闻发言人就2023年1-2月份国民经济运行情况答记者问时表示，目前猪肉产能处于合理水平，不具备大幅上涨条件。我们认为，非洲猪瘟病毒为双链DNA病毒，较为稳定，非洲猪瘟疫情曾以其高致死率强传染性给中国生猪养殖行业带来重创，尽管极限生物安全&拔牙检测技术较好地维持了生产效率，目前和未来我们都不能放松警惕。具体标的选择方面，我们认为：傲农生物、新五丰、唐人神、巨星