农林牧渔行业周报第34期：猪价环比止跌，消费旺季将至

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业研究周报 2023年09月03日 猪价环比止跌，消费旺季将至 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 6%1%-4%-9%-14% -19% 2022/82022/112023/22023/52023/8 农林牧渔沪深300 分析师：周莎邮箱：zhousha@hx168.com.cnSACNO：S1120519110005联系电话：0755-23947349 农林牧渔行业周报第34期 本周观点: 种植产业链：本周玉米现货价2924.45元/吨，周环比+0.46%，年内低点（2023/5/19,2743.92）至今涨幅+6.58%；本周小麦现货价2,984.38元/吨，周环比+1.26%，年内低点 （2023/5/18，2690.56）至今涨幅+10.92%；本周大豆现货价4,970.42元/吨，周环比+0.33%，年内低点 （2023/7/17,4745.79）至今涨幅+4.73%；本周粳稻现货价 3014元/吨，周环比持平，今年以来，粳稻价格持续上涨，年初至今涨幅+3.50%。8月30—31日，农业农村部在黑龙江省建三江召开全国农垦“两大行动”推进会，部署农垦粮油等主要作物大面积单产提升行动和“农垦社会化服务+地方”行动。农业农村部副部长张兴旺出席会议并讲话。会议指出，新时代新征程，农垦要拓展新使命，展现新作为，以服务国家战略需要为根本，着力提升粮食和天然橡胶等重要农产品稳产保供能力，示范引领农业高质量发展，强化农业社会化服务带动地方能力。会议强调，实施“两大行动”，要坚持围绕中心、服务全局，问题导向、技术集成，市场导向、政府支持，联农带农、利益共享等原则，聚力打样板、强科技、夯基础、拓服务、创模式等推进路径，为新一轮千亿斤粮食产能提升行动做贡献。标的选择方面，种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面我们重点推荐先发优势明显的隆平高科、杂交玉米品种表现优异的登海种业以及水稻龙头荃银高科。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价17.07元/公斤，周环比上涨0.19%，周内生猪价格总体在17元/公斤左右偏弱震荡，截止本周五全国外三元生猪均价为17.01元/公斤。本周多 部门联合发布2023年7月生猪产品数据，7月末能繁母猪存栏量 4271万头，环比-0.6%，同比-0.6%。7月份规模以上生猪定点屠 宰企业屠宰量2684万头，环比+1.4%，同比+26.7%。从供给端来看，台风及降雨影响不利于生猪出栏，且据能繁母猪存栏量数据推演，9-10月生猪供给环比继续增长，目前屠宰体重持续下降，供给压力相对减轻。从需求端来看，目前大中院校陆续开学，且月底即将迎来中秋和国庆节，备货需求有所增长，有利于猪肉库存的消化。后市猪价仍需观察供需博弈情况，从标的选择上来看，我们认为：（1）现金流充裕财务状况良好，（2）产能所处区域疫病发生情况较轻，（3）生猪出栏量同比有较大增长的公司将受益。具体标的选择方面，我们认为：京基智农、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份、新希望等都有望充分受益。 风险提示 动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 盈利预测与估值： 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 600737.SH 中粮糖业 8.64 买入 0.35 0.61 0.58 0.64 19.96 14.16 14.90 13.50 002726.SZ 龙大美食 7.59 买入 0.07 0.11 0.17 0.26 131.28 69.00 44.65 29.19 601952.SH 苏垦农发 11.99 买入 0.60 0.67 0.75 0.81 19.75 17.90 15.99 14.80 002041.SZ 登海种业 15.16 买入 0.29 0.48 0.35 0.46 0.58 31.58 43.31 32.96 600313.SH 农发种业 8.77 买入 0.21 - - - 41.76 - - - 300087.SZ 荃银高科 10.32 买入 0.34 0.29 0.37 0.46 46.69 35.59 27.89 22.43 600371.SH 万向德农 11.17 买入 0.25 - - - 57.56 - - - 000998.SZ 隆平高科 15.14 买入 -0.67 0.22 0.38 0.51 -24.15 68.82 39.84 29.69 002385.SZ 大北农 6.53 买入 0.01 0.17 0.35 0.36 662.80 38.41 18.66 18.14 600195.SH 中牧股份 11.64 买入 0.54 0.61 0.76 0.88 21.57 19.08 15.32 13.23 002688.SZ 金河生物 4.84 买入 0.10 0.23 0.30 0.37 48.40 21.04 16.13 13.08 600873.SH 梅花生物 9.13 买入 1.45 1.03 1.24 1.49 6.30 8.86 7.36 6.13 300498.SZ 温氏股份 16.88 买入 0.81 1.12 2.09 1.94 24.33 15.07 8.08 8.70 资料来源：Wind，华西证券研究所；股价截至2023年9月1日收盘价（注：龙大美食为华西农业&食品饮料联合覆盖标的）；除龙大美食、农发种业、万向德农、金河生物、梅花生物外，均来自Wind一致预测。 正文目录 1.本周观点5 2.行情回顾6 3.重点农产品数据跟踪8 3.1.玉米8 3.2.小麦8 3.3.水稻9 3.4.大豆10 3.5.棉花11 3.6.饲料、维生素价格12 3.7.生猪养殖14 3.8.禽养殖16 3.9.反刍动物养殖18 3.10.水产养殖18 3.11.糖价20 3.12.蔬菜20 3.13.进口数据22 4.下周大事提醒23 5.风险提示23 图表目录 图1本周（8月28日-9月1日）农林牧渔行业涨幅排行第24位6 图2本周农林牧渔板块涨跌幅示意图6 图3本周农林牧渔子板块涨跌幅示意图6 图4本周农林牧渔板块个股涨幅前五标的7 图5本周农林牧渔板块个股跌幅前五标的7 图62005-2023年，农林牧渔（申万）与全部A股、沪深300PE估值比较（TTM）7 图7本周玉米均价2924.45元/吨，周环比+0.46%8 图8上周国际玉米5.28美元/蒲式耳,周环比+3.73%8 图9本周小麦均价2984.38元/吨，周环比+1.26%9 图10上周国际小麦价格6.21元/蒲式耳9 图11本周粳稻现货平均价3014.00元/吨10 图12本周粳稻期货价2662.00元/吨，周环比持平10 图13本周大豆均价4970.42元/吨，周环比+0.33%11 图14上周国际大豆价532.54美元/吨11 图15本周新疆棉花均价18066.00元/吨12 图162023年7月全球棉花市场价93.27美分/磅12 图178月第3周生猪饲料均价3.66元/公斤13 图188月第4周育肥猪配合饲料价格3.93元/公斤13 图198月第4周肉鸡配合饲料4.04元/公斤13 图208月第4周蛋鸡配合饲料3.73元/公斤13 图21维生素E均价70.00元/千克，周环比持平14 图22维生素B6均价147.50元/千克，周环比持平14 图23维生素A均价82.00元/千克，周环比-1.80%14 图24维生素B2均价109.00元/千克，周环比-16.15%14 图25本周生猪均价17.07元/公斤，周环比+0.19%15 图26生猪期货均价16864.00元/吨，周环比-1.77%15 图278月第4周生猪宰后均重91.26公斤15 图287月定点屠宰2684.00万头，月环比+1.40%15 图29本周仔猪均价495.08元/头，周环比-3.21%16 图30二元母猪均价2039.47元/头，周环比+6.48%16 图318月第4周商品代肉雏鸡均价3.44元/羽16 图32本周毛鸡均价4.28元/斤，周环比-4.30%16 图33本周毛鸡屠宰利润0.22元/羽17 图34本周毛鸡利润0.21元/羽，周环比-89.29%17 图358月第4周鸡肉价格24.97元/公斤17 图368月第4周商品代蛋雏鸡价格3.77元/只17 图378月第4周鸡蛋价格12.08元/公斤18 图388月第4周主产省份鸡蛋价格11.35元/公斤18 图398月第4周牛肉价格82.22元/公斤18 图408月第4周羊肉价格78.00元/公斤18 图41本周海参均价120.00元/公斤，周环比持平19 图42本周鲍鱼均价120.00元/公斤，周环比持平19 图43本周扇贝均价10.00元/公斤，周环比持平19 图44本周草鱼均价15.00元/公斤，周环比持平19 图45本周鲤鱼均价13.50元/公斤，周环比持平20 图46本周鲫鱼均价25.00元/公斤，周环比+4.17%20 图47柳州糖现货价7448.00元/吨，周环比+0.49%20 图48上周国际原糖价23.57美分/磅20 图49本周菌菇类价格指数164.09，周环比+3.48%21 图50本周叶菜类价格指数200.22，周环比+5.94%21 表1玉米供需平衡表8 表2小麦供需平衡表9 表3水稻供需平衡表10 表4大豆供需平衡表11 表5棉花供需平衡表12 表6主要农产品进口情况22 表7下周上市公司重要事项提示23 1.本周观点 种植产业链：本周玉米现货价2924.45元/吨，周环比+0.46%，年内低点 （2023/5/19,2743.92）至今涨幅+6.58%；本周小麦现货价2,984.38元/吨，周环比+1.26%，年内低点（2023/5/18，2690.56）至今涨幅+10.92%；本周大豆现货价4,970.42元/吨，周环比+0.33%，年内低点（2023/7/17,4745.79）至今涨幅 +4.73%；本周粳稻现货价3014元/吨，周环比持平，今年以来，粳稻价格持续上涨，年初至今涨幅+3.50%。8月30—31日，农业农村部在黑龙江省建三江召开全国农垦“两大行动”推进会，部署农垦粮油等主要作物大面积单产提升行动和“农垦社会化服务+地方”行动。农业农村部副部长张兴旺出席会议并讲话。会议指出，新时代新征程，农垦要拓展新使命，展现新作为，以服务国家战略需要为根本，着力提升粮食和天然橡胶等重要农产品稳产保供能力，示范引领农业高质量发展，强化农业社会化服务带动地方能力。会议强调，实施“两大行动”，要坚持围绕中心、服务全局，问题导向、技术集成，市场导向、政府支持，联农带农、利益共享等原则，聚力打样板、强科技、夯基础、拓服务、创模式等推进路径，为新一轮千亿斤粮食产能提升行动做贡献。标的选择方面，种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面我们重点推荐先发优势明显的隆平高科、杂交玉米品种表现优异的登海种业以及水稻龙头荃银高科。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价17.07元/公斤，周环比上涨0.19%，周内生猪价格总体在17元/公斤左右偏弱震荡，截止本周五全国外三元生 猪均价为17.01元/公斤。本周多部门联合发布2023年7月生猪产品数据，7月末能繁母猪存栏量4271万头，环比-0.6%，同比-0.6%。7月份规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量2684万头，环比+1.4%，同比+26.7%。从供给端来看，台风及降雨影响不利于生猪出栏，且据能繁母猪存栏量数据推演，9-10月生猪供给环比继续增长，目前屠宰体重持续下降，供给压力相对减轻。从需求端来看，目前大中院校陆续开学，且月底即将迎来中秋和国庆节，备货需求有所增长，有利于猪肉库存的消化。后市猪价仍需观察供需博弈情况，从标的选择上来看，我们认为：（1