泸州老窖：公司交流要点20230214

近况表现:春节以稳为主，稳价盘，这个思路贯穿后续工作。1）春节动销超公司预期，区域动销双位数以上增长，部分区域+20-30%，部分持平/下滑，目前库存1个多月，成都区域20多天。2）节后部分客户补货，宴席/团拜活动在陆续进行，预计应该还会持续到4-5月。3）关于目标: 年前的目标现在并没有马上调整的必要性。 国窖系列：同一团队做高低度，低度导入思路不变，华北核心，华东在渗透导入；高度围绕价格做品牌形象，未来希望缩小与竞品的差距，销量和价格不定是跷跷板，公司更关心实际成交价及动销。 特曲：维持30%以上增长的预期；当前特曲价格站上300元，近期提计划外价格，会根据市场的节奏合理安排节奏。老字号特曲优势在中西部，特曲60版主要在川渝地区，22年收入20亿左右，先在成熟市场推广，由点及面。 其他产品规划：1）1952:价格标杆，短期起量难，不着急承担太多销量，在核心北上广深市场导入优质粉丝运作。2）黑盖：去年体量约1个亿，还比较小，主要是在华东华南区域餐饮用酒，今年希望有进一步成长性。 区域表现:华东近几年复合增速30%以上，走在正确的道路上。后续会陆续配置团队，按照既定计划持续推进。华南这块消费能力比较强，还处于基础阶段，仍持续推进。华北春节期间低度表现受影响，但对于节后消费还是有信心。-东吴证券