医药生物行业周报：把握回调机遇逢低布局，短期关注流感机会

医药生物行业周报 爱建证券有限责任公司 研究所分析师:余前广 TEL:021-32229888-32211 E-mail:yuqianguang@ajzq.com 执业编号:S0820522020001 联系人：孙烨琦 TEL:021-32229888-33903 E-mail:sunyeqi@ajzq.com 执业编号:S0820123010001 行业评级：同步大市 （维持） 数据来源：wind，爱建证券研究所 （%）1个月6个月12个月 绝对表现-2.19%4.94%-4.65%相对表现0.48%7.68%2.94% 数据来源：wind，爱建证券研究所 证券研究报告●周报●医药生物行业2023年3月14日星期二 把握回调机遇逢低布局，短期关注流感机会 投资要点： 一周市场回顾： 过去一周，上证综指下跌2.95%收3230.08，深证指数下跌3.45%收11442.54，沪深300下跌3.96%收3967.14，创业板指下跌2.15%收 2370.36，医药生物行业指数（申万）下跌1.57%收9325.39，医疗器械行业指数(申万)下跌0.89%收8039.69，跑赢沪深300指数3.07个百分点。体外诊断板块表现相对较强。医疗设备、体外诊断、医疗耗材各子板块涨跌幅分别为-0.99%、-0.70%、-1.27%。截止2023年3月10日，医疗器械板块估值PE为17.84倍（TTM，整体法）。溢价率方面，医疗器械板块对于沪深300的估值溢价率为60.93%，医疗器械板块相对沪深300的估值溢价率处于较低水平。医疗设备、体外诊断、医疗耗材各子板块估值水平PE分别为38.69倍、6.64倍、28.21倍。 行业动态： 1）国家卫健委：发布《健康中国行动推进委员会办公室关于印发健康中国行动2023年工作要点的通知》 2）国家医保局：发布《对十三届全国人大五次会议第3298号建议的答复》 3）深圳市卫健委、深圳市科技委、深圳市财政局、深圳市人社局、国家税务总局深圳市税务局联合印发《促进深圳市医疗卫生机构科技成果转化实施意见》（以下简称《意见》） 4）国家药监局：公布2023年2月批准注册医疗器械产品目录 投资分析： 1）本周医药板块有所回调，从宏观方面来看，美联储发表相对鹰派言论，市场情绪相对转冷。我们认为展望后市，一季报预期相对明朗，建议把握回调机遇逢低布局，积极配置相关低估值个股。全年来看，持续看好三条 投资主线：创新仍是医疗器械行业持续发展的本源；疫后需求复苏仍为短期主线；政策支持下的医疗新基建亦是关注重点。 2）近期，流感病毒检测阳性率继续上升，以甲型流感为主。流感病毒的 常用检测方法主要有病毒分离鉴定、抗原检测和分子生物学方法等，国内目前累计批准流感检测相关试剂80多种。短期建议关注具备流感检测相关产品线的上市公司。 投资建议：重点推荐医疗需求复苏、创新器械及产业链、医疗新基建。 风险因素：疫后复苏不及预期；行业竞争加剧的风险；行业监管政策发 1 生较大变动；宏观经济方面的不确定性；研发、销售不及预期 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 目录 1、本周观点4 1.1把握回调机遇逢低布局，短期关注流感机会4 2、上周行业指数表现5 2.1市场整体回顾5 2.2细分板块表现情况6 2.3板块估值水平情况6 3、医疗器械板块个股动态8 3.1医疗器械板块个股涨跌幅排名8 3.2重要公司公告8 4、行业要闻10 4.1医疗设备10 4.2体外诊断11 4.3医疗耗材12 4.4其他13 风险提示15 图表目录 图表1:医药生物行业表现5 图表2:申万一级行业板块表现(2023/02/27-2023/03/03)5 图表3:板块涨跌幅(2023/02/27-2023/03/03)6 图表4:医疗器械各子板块涨跌（申万）6 图表5:2015年至今医疗器械板块估值水平及估值溢价率变化（左轴为估值，右轴为溢价率）7 图表6:2015年至今医疗器械各子板块估值水平（申万）7 图表7:本周、本月及年初至今涨跌幅排名8 图表8：进出口金额：监护仪（美元）10 图表9：进出口平均单价:监护仪（美元/台）10 图表10：进出口金额：彩超（美元）11 图表11：进出口平均单价:彩超（美元/台）11 图表12：进出口数量：磁共振装置（套）11 图表13：进出口金额：磁共振装置（美元）11 1、本周观点 1.1把握回调机遇逢低布局，短期关注流感机会 把握回调机遇逢低布局，积极配置相关低估值个股。本周医药板块有所回调，从宏观方面来看，美联储发表相对鹰派言论，市场情绪相对转冷。且目前处于业绩真空期，医药各子板块复苏程度差异明显，板块资金出现轮动行情。此外国家医保局近期宣布持续扩大药品集采覆盖面，对于价格偏高品种要持续挤压价格水分。我们认为展望后市，一季报预期相对明朗，建议把握回调机遇逢低布局，积极配置相关低估值个股。全年来看，持续看好三条投资主线：创新仍是医疗器械行业持续发展的本源；疫后需求复苏仍为短期主线；政策支持下的医疗新基建亦是关注重点。 近期，流感病毒检测阳性率继续上升，以甲型流感为主。根据中国国家流感中心发布的流感周报，2023年第9周（2023年2月27日－3月5日），南方省份哨点医院报告的流感样病例百分比（ILI%）为7.6%，高于前一周水平 （3.9%），高于2020~2022年同期水平（3.3%、2.2%和3.8%）。北方省份哨点医院报告的流感样病例百分比（ILI%）为7.3%，高于前一周水平（4.4%），高于2020~2022年同期水平（3.5%、1.6%和2.2%）。流感分型主要有甲型流感病毒的A(H1N1)、A(H3N2)亚型以及乙型流感病毒的B(Victoria)和B(Yamagata)系。第9周全国共报告720起流感病例,经检测464起为A(H1N1)pdm09，88起为A(H3N2)。 短期建议关注具备流感检测相关产品线的上市公司。流感检测方法多样，国内多家公司布局产品。患有严重疾病的患者通常需要实验室诊断，并且要求测试必须快速可靠，这对患者护理和管理非常重要。常见的呼吸道病毒检测方法包括病毒培养、血清学、直接抗原检测、核酸扩增等，流感病毒的常用检测方法主要有病毒分离鉴定、抗原检测和分子生物学方法等。国内目前累计批准流感检测相关试剂80多种，短期建议关注具备流感检测相关产品线的上市公司。 2、上周行业指数表现 2.1市场整体回顾 过去一周，上证综指下跌2.95%收3230.08，深证指数下跌3.45%收11442.54，沪深300下跌3.96%收3967.14，创业板指下跌2.15%收2370.36，医药生物行业指数（申万）下跌1.57%收9325.39，医疗器械行业指数(申万)下跌0.89% 收8039.69，跑赢沪深300指数3.07个百分点。 图表1:医药生物行业表现 沪深300指数 申万行业指数:医疗器械 申万行业指数:医药生物 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 数据来源:wind，爱建证券研究所 图表2:申万一级行业板块表现(2023/03/06-2023/03/10) 0.00 (1.00) (2.00) (3.00) (4.00) (5.00) (6.00) (7.00) 环保(申万) 通信(申万)电力设备(申万)医药生物(申万)计算机(申万)国防军工(申万)电子(申万) 公用事业(申万)交通运输(申万)建筑装饰(申万)传媒(申万) 社会服务(申万)机械设备(申万)石油石化(申万)有色金属(申万)农林牧渔(申万)纺织服饰(申万)综合(申万) 基础化工(申万)钢铁(申万) 银行(申万) 煤炭(申万)商贸零售(申万)食品饮料(申万)房地产(申万)轻工制造(申万)美容护理(申万)家用电器(申万)非银金融(申万)汽车(申万) 建筑材料(申万) (8.00) 数据来源:wind，爱建证券研究所 2.2细分板块表现情况 过去一周，医疗设备板块表现相对较强。医疗设备、体外诊断、医疗耗材各子板块涨跌幅分别为-0.08%、-1.27%、-1.95%。 图表3:板块涨跌幅(2023/03/06-2023/03/10) 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% -3.00% -3.50% -4.00% -4.50% 数据来源:wind，爱建证券研究所 图表4:医疗器械各子板块涨跌（申万） 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 申万行业指数:医疗器械申万行业指数:医疗设备 申万行业指数:医疗耗材申万行业指数:体外诊断 数据来源:wind，爱建证券研究所 2.3板块估值水平情况 根据我们的统计，截止2023年3月10日，医疗器械板块估值PE为17.84倍 （TTM，整体法）。溢价率方面，医疗器械板块对于沪深300的估值溢价率为 60.93%，医疗器械板块相对沪深300的估值溢价率处于较低水平。医疗设备、体外诊断、医疗耗材各子板块估值水平PE分别为38.69倍、6.64倍、28.21倍。 图表5:2015年至今医疗器械板块估值水平及估值溢价率变化（左轴为估值，右轴为溢价率） 100.00 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 相对沪深300溢价率（右轴）医疗器械(申万)沪深300 600% 500% 400% 300% 200% 100% 0% 数据来源:wind，爱建证券研究所 图表6:2015年至今医疗器械各子板块估值水平（申万） 140.00医疗设备(申万)体外诊断(申万)医疗耗材(申万) 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 2015-10-092016-10-092017-10-092018-10-092019-10-092020-10-092021-10-092022-10-09 数据来源:wind，爱建证券研究所 3、医疗器械板块个股动态 3.1医疗器械板块个股涨跌幅排名 图表7:本周、本月及年初至今涨跌幅排名 本周涨跌幅前 10（%） 本月涨跌幅前 10（%） 年初至今涨跌幅前10（%） 1 *ST和佳 19.91 仁度生物 25.58 山外山 60.98 2 仁度生物 15.45 普门科技 24.56 普门科技 55.86 3 大博医疗 12.43 福瑞股份 21.73 赛科希德 51.23 4 楚天科技 8.57 ST东洋 21.72 科美诊断 44.46 5 ST东洋 7.97 九强生物 20.38 春立医疗 42.04 6 九强生物 7.91 可孚医疗 18.80 新华医疗 41.22 7 新华医疗 7.69 英诺特 16.10 仁度生物 35.96 8 普门科技 7.13 *ST和佳 15.11 睿昂基因 35.79 9 海泰新光 6.93 戴维医疗 14.64 济民医疗 35.66 10 东方生物 6.21 春立医疗 12.02 福瑞股份 35.08 数据来源:wind，爱建证券研究所 3.2重要公司公告 1.安图生物公司获得医疗器械注册证，产品名称：1）肿瘤标志物质控品，2）特定蛋白质控品，注册证有效期：5年。 2.*ST科华获得医疗器械注册证，产品名称：戊型肝炎病毒IgG抗体检测试剂盒(酶联免疫法),用于体外定性检测人血清或血浆样本中的戊型肝炎病毒IgG抗体，有效期2023年3月7日至2028年3月6日。 3.南卫股份5%以上股东拟通过集中竞价或大宗交易减持股份数量不超过公司股份总数的5.86%，即不超过1713.66万股,实际减持980.61万股，减持计划实施完毕。 4.欧普康视公司第三类医