美妆行业周报：逸仙电商22Q4扭亏为盈，坚定看好美护板块长期韧性

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逸仙电商22Q4扭亏为盈，坚定看好美护板块长期韧性。38大促美妆行业线上渠道表现平淡，珀莱雅、欧莱雅表现亮眼。珀莱雅超越欧莱雅、兰蔻、雅诗兰黛等国际一线美妆品牌，以2.7亿元的GMV占据第一，同比实现+56%的高增长。我们认为珀莱雅品类品牌矩阵完善，推新速度快且方法论完备，产品力+营销力助力珀莱雅在38大促整体销售趋势走弱下逆势增长。38美妆线上平台表现较弱的主要由于：1）根据消费习惯，化妆品一次购买量大致使用周期大约在3-12个月，疫情期间培养的囤货习惯，上一波购物节所囤库存并未消化完；2）消费者消费意愿正处于疫后过渡阶段，尚未立刻体现在购买行为上；3）各大电商平台规则不一，品牌商及平台宣传造势力度不大、氛围不浓厚；4）大部分美妆品牌折扣力度与去年38基本持平，仅体现在多赠品优势，但相比去年