交通运输仓储行业周报：出境团队游国家名单再增，盛航股份拟发行可转债

板块市场回顾 本周（3/6-3/10）交运指数下跌2.6%，沪深300指数下跌4.0%，跑赢大盘1.4%，排名9/29。交运子板块中航运板块跌幅最小(-0.6%)，快递板块跌幅最大(-4.1%)。 行业观点 快递：快递揽投量环比小幅上涨。本周（3月4日-3月10日）全国快递揽收量日均3.77亿件，环比+9%；全国快递 投递量日均3.7亿件，环比+5%。受春节假期错峰影响，2023年1月全国快递服务企业业务量完成72.3亿件，同比-17.6%； 业务收入完成767.5亿元，同比-16.3%；快递单票收入10.62元，同比+1.6%。分公司看，2023年1月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量分别为9.57亿票、9.98亿票、11.21亿票、8.06亿票，同比分别-3.2%、-34.0%、-15.7%、-18.5%，市场份额分别为13.24%、13.81%、15.51%、11.15%，环比分别+2.1%、-0.6%、+0.1%、持平。伴随全国多地优化疫情防控措施，消费潜力释放，将刺激快递业务量的强劲复苏。价格战监管持续，叠加资本开支高峰或已过去，产能跟业务量更加匹配，盈利有望持续释放。推荐顺丰控股，关注圆通速递。 物流：盛航股份2022年营收同比大增，拟发行可转债。盛航股份披露2022年年报，公司实现营业收入8.7亿元，同 比增长41.7%，实现归母净利润1.7亿元，同比增长30.1%。2022年公司水路运输单位运价同比增长，叠加运力扩张驱动营收增长。截至2022年底公司控制的内外贸船舶合计30艘，总运力20.1万载重吨，同比+40%。3月9日盛航股 份公告发行可转换公司债券预案，拟募集资金不超过7.4亿元主要用于船舶购建和置换。2月17日交通部发布《2022 年度沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场运力调控综合评审结果》，其中兴通股份获批1艘17500载重吨化学品 船以及1艘5000立方米费液氨专用船；盛航股份获批1艘7450载重吨化学品船。危化品航运市场龙头份额有望持续提升，高盈利能力可持续：1、需求端：多个沿海大型炼化一体项目陆续投产，运输需求维持稳定增长；2、供给端：行业新增运力实行严格审批制度，行业有序竞争，龙头企业高盈利能力可持续，业绩增长确定性强。制造业升级对ToB生产性供应链物流需求增加，重视系统投入、强管理的企业将胜出。推荐宏川智慧、密尔克卫。 航空机场：国际航班量恢复至2019年17%，文旅部公布第二批恢复出境团队旅游国家名单。本周（3月4日-3月10 日）全国日均执飞航班量11765班，恢复至2019年84%；其中国内线日均11236班，为2019年98%；国际线日均346 班，为2019年17%；地区线日均183班，为2019年38%。3月10日，文化和旅游部公布第二批恢复出境团队旅游国 家名单，共计40个国家，相比首批公布的名单数量增长1倍，反映政策端对出境游的支持力度不断提升，本次名单包括法国、希腊、西班牙、冰岛、意大利、葡萄牙、巴西等国，将有助于我国出境游需求复苏。据路透社消息，美国联邦航空管理局(FAA)3月10日批准波音公司下周恢复其宽体787的交付工作，此前波音因机身文件问题暂停交付787 飞机，本次重启将有助于我国相关航司的恢复引进工作。航班量持续复苏，国际增班加速，预期2023年起航司机场业绩将持续改善；中长期航空需求终将恢复增长，且航空业将出现供需增速差，叠加票价市场化业绩将大幅反弹。国际客流恢复后，国际枢纽机场投资价值亦将凸显。推荐吉祥航空。 航运：BDI指数环比继续上涨，油运长期供需好转逻辑不改。集运：本周CCFI环比-3.51%，同比-70.2%；SCFI环比 -2.63%，同比-81.19%。油运：本周BDTI环比+0.3%，同比+4.4%；BCTI环比+14.7%，同比-13.7%。干散货运输：本周BDI环比+17.6%，同比-39.5%。伴随全球经济复苏，油运需求逐步恢复，供给端受老旧船舶拆船、环保政策、新订单有限、船台产能等影响受限，建议关注油运复苏机会。 风险提示 疫情影响超预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 内容目录 一、本周交运板块行情回顾4 二、行业基本面状况跟踪5 2.1航运港口5 2.2航空机场8 2.3铁路公路10 2.4快递物流11 三、风险提示12 图表目录 图表1：本周各行业涨跌幅4 图表2：本周交运子板块涨跌幅4 图表3：A股交运板块周涨幅排名前十公司5 图表4：A股交运板块周涨跌幅排名后十公司5 图表5：出口集运CCFI走势5 图表6：出口集运SCFI走势5 图表7：CCFI美东航线运价指数6 图表8：CCFI美西航线运价指数6 图表9：CCFI欧洲航线运价指数6 图表10：CCFI地中海航线运价指数6 图表11：内贸集运PDCI走势6 图表12：PDCI东北运价指数6 图表13：PDCI华北运价指数7 图表14：PDCI华南运价指数7 图表15：原油运输BDTI走势7 图表16：成品油运输BCTI走势7 图表17：波罗的海干散货BDI走势7 图表18：巴拿马型BPI走势7 图表19：好望角型BCI走势8 图表20：超级大灵便型BSI走势8 图表21：沿海主要港口货物吞吐量8 图表22：外贸货物吞吐量8 图表23：中国国内民航客运量8 图表24：中国国际地区民航客运量8 图表25：上市航司ASK较2019年增速9 图表26：上市航司客座率较2019年变化9 图表27：布伦特原油期货结算价9 图表28：国内航空煤油出厂价9 图表29：美元兑人民币中间价9 图表30：人民币兑美元汇率季度环比变动9 图表31：主要上市机场北上广深旅客吞吐量较2019年增速10 图表32：主要上市机场飞机起降架次较2019年增速10 图表33：铁路旅客周转量10 图表34：铁路货物周转量10 图表35：公路旅客周转量11 图表36：公路货物周转量11 图表37：全国规模以上快递业务量11 图表38：全国规模以上快递业务收入11 图表39：A股上市快递企业月度数据11 一、本周交运板块行情回顾 本周（3/6-3/10）交运指数下跌2.6%，沪深300指数下跌4.0%，跑赢大盘1.4%，排名9/29。交运子板块中航运板块跌幅最小(-0.6%)，快递板块跌幅最大(-4.1%)。 图表1：本周各行业涨跌幅 -2.6% -4.0% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% -8% 通计医电综军电公交机传建零石有化农银沪纺钢煤轻食房餐非家汽建 300 信算药力合工子用运械媒筑售化色工业行深服铁炭工品地饮银电车材 机设事产旅 备业游 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2023年3月6日-2023年3月10日 图表2：本周交运子板块涨跌幅 0% -1% -1% -2% -2% -3% -3% -4% -4% -5% -0.6% -1.3% -1.5% -2.1% -2.6%-2.6%-2.6% -2.7% -3.0% -3.1% -3.4% -4.0%-4.1% 航公港 运路口 创公物交 业交流通 板综运 指合输 航上机铁沪快 300 空证场路深递 指数 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2023年3月6日-2023年3月10日 交运板块涨幅前五的个股为锦州港（+11.8%）、天顺股份（+7.5%）、中谷物流（+5.0%）、龙江交通（+4.9%）、嘉友国际（+4.3%）；跌幅前五的的个股为音飞储存（-10.7%）、盛航股份（-9.9%）、建发股份（-7.5%）、三羊马（-7.4%）、申通快递（-6.3%）。 图表3：A股交运板块周涨幅排名前十公司图表4：A股交运板块周涨跌幅排名后十公司 锦州港天顺股份中谷物流龙江交通嘉友国际招商南油招商轮船万林物流海航科技白云机场 0%2%4%6%8%10%12%14% 音飞储存盛航股份建发股份三羊马申通快递龙洲股份恒基达鑫蔚蓝锂芯韵达股份传化智联 -7.5% -7.4% -6.3% -6.1% -6.0% -6.0% -5.3% -5.3% -10.7% -9.9% 11.8% 7.5% 5.0% 4.9% 4.3% 4.0% 3.9% 2.5% 2.2% 2.1% 0%-2% -4% -6% -8% -10% -12% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 二、行业基本面状况跟踪 2.1航运港口 集运：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1020.6点，环比-3.5%，同比-70.2%。上海出口集装箱运价指数SCFI为 906.55点，环比-2.6%，同比-81.2%。CCFI美东航线运价指数为1048.5点，环比-3.2%，同比-60.7%；CCFI美西航线运价指数为746.83点，环比-4.4%，同比-71.0%。CCFI欧洲航线运价指数为1301.64点，环比-5.6%，同比-76.5%；CCFI地中海航线运价指数1803.34点，环比-1.7%，同比-71.2%。 上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1553点，环比+0.6%，同比-4.7%；PDCI东北指数为1479点，环比+0.3%，同比 -10.4%；PDCI华北指数为1326点，环比+2.4%，同比-7.3%；PDCI华南指数为1739点，环比-1.1%，同比-10.1%。 图表5：出口集运CCFI走势图表6：出口集运SCFI走势 CCFI:综合指数同比增速 1,160 1,140 1,120 1,100 1,080 1,060 1,040 1,020 1,000 980 960 1,133 1,094 1,078 1,058 1,021 2023-02-102023-02-242023-03-10 -67% -68% -68% -69% -69% -70% -70% -71% 1,020 1,000 980 960 940 920 900 880 860 SCFI:综合指数同比增速 995 975 947 931 907 2023-02-102023-02-242023-03-10 -80% -80% -80% -80% -81% -81% -81% -81% -81% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表7：CCFI美东航线运价指数图表8：CCFI美西航线运价指数 1,250 1,200 1,150 1,100 1,050 1,000 950 CCFI:美东航线同比增速 1,219 1,144 1,118 1,084 1,049 2023-02-102023-02-242023-03-10 -53% -54% -55% -56% -57% -58% -59% -60% -61% -62% 860 840 820 800 780 760 740 720 700 680 CCFI:美西航线同比增速 846 794 780 781 747 2023-02-102023-02-242023-03-10 -66% -67% -68% -69% -70% -71% -72% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表9：CCFI欧洲航线运价指数图表10：CCFI地中海航线运价指数 1,500 1,450 1,400 1,350 1,300 1,250 CCFI:欧洲航线同比增速 1,450 1,412 1,395 1,379 1,302 -73% -74% -74% -75% -75% -76% -76% -77% 2,000 1,950 1,900 1,850 1,800 1,750 1,984 CCFI:地中海航线同比增速 -69% -70% -70% -71% -71% 1,949 1,863 1,835 1,803 1,200 2023-02-102023-02-242023-03-10 -77% 1,700 -72% 2