解读环保行业“小巨人”发展态势

头豹市场研究|2022/12 www.leadleo.com 2022年 中国专精特新系列研究报告： 环保行业——解读环保行业“小巨人”发展态势 2022ChinaSpecializedandSpecialNewEnterpriseSeriesReport 2022年中国専門特別新シリーズ調査報告書 （摘要版） 报告标签：专精特新、环境治理、环保设备撰写人：郭嘉咏 报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系头豹研究院独有的高度机密性文件 （在报告中另行标明�处者除外）。，任何人不得以任何方式擅自复制、再造、传播、�版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行为发生，头豹研究院保留采取法律措施、追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的所有商业活动均使用“头豹研究院”或“头豹”的商号、商标，头豹研究院无任何前述名称之外的其他分支机构，也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。 研发能力 在中国专精特新环境治理领域上市企业中，其中0-0.3亿元研发费用企业数量最多，共7家，其中，维尔利研发费用最多，为1.2亿元。专精特新“小巨人”企业主要以中小企业为主，因为研发人员数量在100人以下的企业居多，共8家，其中200人以下的研究人员数量占比达到85.7%。在中国专精特新环保设备领域上市企业中，其中0.4亿元以下研发费用企业数量最多，共4家，平均值为0.4亿元。 中国专精特新环保领域细分发展现状 中国专精特新环保领域上市企业共20家，其中环境治理行业14家企业，环保设备行业6家企业；在中国专精特新环保领域中，环境治理占比达70%，环境治理行业可细分为水务及水治理、大气治理、固废治理和综合环境治理；其中水务及水治理企业数量最多，共9家，占比64.2%。环保设备行业占环保领域30%，工业和信息化部、科学技术部、生态环境部等三部门近日联合印发《环保装备制造业高质量发展行动计划（2022―2025年）》提🎧，到2025年，环保装备制造行业技术水平明显提升，打造若干专精特新“小巨人”企业。 中国专精特新环保领域总体发展现状 生态环保行业是产生专精特新的重要领域之一。环境商会不完全统计，四批被认定为国家级专精特新“小巨人”环保企业400余家，占比约4.5%。中国专精特新环保领域上市板块以创业板为主，共9家企业，占比45%，科创板和主板分别为7家和3家企业，并呈现增长趋势。浙江省专精特新环保企业数量位居全国第一。 观点摘要 根据2016年工信部发布的《促进中小企业发展规划（2016－2020年）》中提🎧“专精特新中小企业 培育工程，鼓励专业化发展、鼓励精细化发展、支持特色化发展、支持新颖化发展”。 专业化是指企业具备专业化能力且在产业链当中处于优势地位；精细化是指企业经营管理精细高效，做到生产、管理、服务精细化；特色化是指特定产品或服务具有独特性以及不可替代性等特点，且有较强的影响力；新颖化是指企业创新能力成果显著，具有良好的发展潜力。 未来环保产业的发展趋势有技术迭代和需求升级带来的新机遇、环保龙头跨界布局新赛道和减污降碳协同增效开启新增长。专精特新“小巨人”环保企业也将深度参与其中，为环保产业增添新力量。 中国专精特新环保领域的上市企业主要集中在华东地区，占比达到75%；中国专精特新环保领域上市板块以创业板为主，共9家企业，占比45%，科创板和主板分别为7家和3家企业，并呈现增长趋势 企业数量：15——0 华北地区企业1家占比5% 华东地区企业15家占比75% 中国专精特新环保领域的上市企业 主要集中在华东地区，占比达到 75%，其次是华中地区，占比达到 10%；从总体地域分布来看，中国专精特新环保领域上市企业数量由东部向西部逐渐递减，从南部向北 部逐渐减少。 华西地区企业1家占比5% 华中地区企业2家占比10% 华南地区企业1家占比5% 中国专精特新环保领域上市板块以 创业板为主，共9家企业，占比45%，科创板和主板分别为7家和3家企业，并呈现增长趋势。中国专精特新“小巨人”环保领域上市企业共20家，其中分布在深交所的企 业数量最多，共11家，占比55%； 中国专精特新环保领域上市企业地域分布情况 中国专精特新环保领域上市企业板块情况 其次为上交所，共8家，占比40%。 创业板科创板主板北交所 7家 3家 9家 1家 5.0% 15.0% 35.0% 45.0% 北交所 创业板 主板 科创板 中国专精特新环保领域上市企业挂牌情况 上交所深交所北交所 8家 11家 1家 5.0% 55.0% 40.0% 北交所 深交所 上交所 来源：工业和信息部、头豹研究院 精华摘要 在中国专精特新环保领域上市企业中，环境治理行业占比最大，达到70%，其中水务及水治理企业数量最多；对于环保设备行业来说，到2025年，充分满足重大环境治理需求，产值力争达到1.3万亿元 中国专精特新环保领域上市企业细分情况 中国专精特新 中国环保领域上市企业共20家，其中环境治理行业14家企业，环保设备行业6家企业；在中国专精特新环保领域中，环境治理占比达70%，环境治理行业可细分为水务及水治理、大气治理、固废治理和综合环境治理；其中水务及水治理企业数量最多，共9家，占比64.2%，其次为固废治理和大气治理，各2家，各占比14.2%。环保设备行业占环保领域30%，工业和信息化部、科学技术部、生态环境部等三部门近日联合印发《环保装备制造业高质量发展行动计划 （2022―2025年）》提🎧，到2025年，行业技术水平明显提升，充分满足重大环境治理需求，产值力争达到1.3万亿元，环保装备制造行业技术水平明显提升，打造若干专精特新“小巨人”企业，培育一批具有国际竞争优势的细分领域的制造业单项冠军企业，形成上中下游、大中小企业融通发展的新格局，多元化互补的发展模式更加凸显。 专精特新环保设备上市企业营收规模以5亿元以上、净利润0.5-1亿元为主；其中盛剑环境在营收和净利润表现中，稳居第一，营业收入达到12.3亿元，净利润达到1.5亿元 单位：[家] 3 16.7% 50.0% 33.3% 2 1 营收TOP3企业 主营业务 盛剑环境 泛半导体工艺废气治理系统及关键设备的研发设计、加工制造、系统集成及运维管理 严牌股份 提供环保用过滤布和过滤袋等工业过滤关键部件和材料 皖仪科技 环保在线监测仪器、检漏仪器、实验室分析仪器、电子测量仪器等分析检测仪器的研发、生产、销售和提供相关技术服务 中国专精特新环保设备上市企业营收情况，2021年 0-3亿元 3-5亿元 5亿元以上 单位：[家] 16.7%16.7% 66.7% 1 4 1 净利润 TOP3企业 主营业务 盛剑环境 泛半导体工艺废气治理系统及关键设备的研发设计、加工制造、系统集成及运维管理 楚环科技 集研发、设计、制造、销售、服务为一体的废气恶臭治理系统解决方案服务商 严牌股份 提供环保用过滤布和过滤袋等工业过滤关键部件和材料 中国专精特新环保设备上市企业净利润情况，2021年 0-0.5亿元 0.5-1亿元 1亿元以上 中国专精特新环保设备上市企业营收及净利润同比增速情况，2021年 单位：[亿元，%] 12.3 7.1 4.9 5.9 5.6 2.1 0.8 0.8 0.7 1.5 0.5 0.8 营业收入净利润营业收入同比增长率净利润同比增长率 在专精特新环保领域中环保设备中的上市企业营业收入主要在5亿元以上区间，企业数量最多，达到3家，占比50%；其次，2家为3-5亿元营收规模的企业；0-3亿元营收规模的企业有1家。在专精特新环保领域中环保设备行业中的上市企业净利润收入主要在0.5-1亿元区间，企业数量最多，达到4家，占比66.7%；其次，0-0.5亿元和1亿元以上净利润规模的企业各有1家。在该行业中，营收和净利润规模最大的是盛剑环境公司，营业收入达到12.3亿元，净利润达到1.5亿元，业务主要是以泛半导体工艺废气治理系统及关键设备的研发设计、加工制造、系统集成及运维管理为主。 中国专精特新环保设备企业细分 领域占比情况 15.0 10.0 5.0 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% 环境污染防治专用材料与药剂领域9.5% 固体废物处理处置领域21.9% 大气防治领域32.8% - 国林科技楚环科技清研环境盛剑环境皖仪科技严牌股份 -20.0% -40.0% 水污染防治领域35.0% 在中国专精特新环保设备领域上市企业中，总体来看，2021年营收同比增长和净利润同比增长表现良好，均值分别为30.6%和8.18%，其中，楚环科技的营收和净利润同比增长较大，说明较上年有较大提升；盛剑环境表现突🎧，不管是营收还是净利润，呈现稳步上升的趋势。从中国专精特新环保设备企业细分领域占比情况来看，环保设备企业主要分布在水污染防治领域和大气污染防治领域，占比分别为35%和32.8%。专精特新“小巨人”企业作为中小企业中技术创新的排头兵，从数据中可以看🎧，在大气和水污染防治领域，中小企业是创新的主力军。 由于环保产业近几年快速发展，中国专精特新环境治理上市企业的盈利能力在稳步上升，其中嘉戎技术在盈利能力方面表现突🎧，ROA和ROIC均位于第一 中国专精特新环境治理上市企业盈利能力分析 中国专精特新环境治理上市企业ROA、ROE和ROIC情况，2021年 单位：[%] ROEROAROIC ROE最 29.9%大值 24.7% 23.0% ROIC最 大值 21.6% 18.0% ROA最 18.1%大值 13.2% 11.4%ROA、 ROE、 12.4% 9.7% 10.6% 9.4% 10.2% 9.6%12.3% 9.5% 10.9% 5.9% 5.1% ROIC最 小值 7.5% 7.4% 7.4% 7.9%10.5% 7.4% 9.3% 6.3% ROE 为8% 5.3% 6.6% 3.6% 4.3% 3.9% 4.7% 3.2% 3.0% 2.2% 6.1% 3.6%5.5% 4.3% 2.9% 3.1% 复洁环保天源环保力源科技嘉戎技术德林海华骐环保金达莱中建环能路德环境劲旅环境万德斯中航泰达雪浪环境维尔利 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% TOP5 ROE ROA ROIC 1 劲旅环境 嘉戎技术 嘉戎技术 2 嘉戎技术 劲旅环境 劲旅环境 3 天源环保 天源环保 天源环保 4 雪浪环境 金达莱 金达莱 5 金达莱 路德环境 路德环境 ROE ROA ROIC 平均值 11.7% 7.42% 8.87% 最大值 29.9% 18.1% 21.6% 最小值 3.2% 2.2% 3% 从反映资产回报率的净资产收益率ROE来看，环保企业净资产收益率相对较低，一般来说，ROE为8%为基准，其中5家企业低于8%，说明这些公司还处于成长期，有的刚上市募集了资金，使得股东权益突然放大，但这部分资金暂时还没有更好地运用；劲旅环境的ROE表现突🎧，为29.9%，意味着企业的盈利能力越强，企业经营越稳定。 从反映总资产的盈利能力的资产报酬率ROA来看，均值为7.42%，嘉戎技术的ROA最大，为18.1%，说明该企业投入产 �的水平好，企业的资产运营能力强；力源科技的ROA最小，为2.2%，这表明力源科技资产利用效果较差。 从衡量投�资金的使用效果的资本回报率ROIC来看，通常用来直观地评估一个公司的价值创造能力，中国专精特新环境治理上市企业的ROIC均值为8.87%，其中，嘉戎技术有着较高ROIC值，为21.6%，说明公司管理有方。而力源科技的ROIC值最低，为3%，说明该公司在资金的使用上还有待提高。 环保产业有EOD为代表的商业模式创新、融资环境持续改善等发展趋势，2021年环保产业营业收 入规模大约在2.2万亿元左右，2025年环保产业营业收入有望突破3万亿元 环保产业发展趋势及产业规模 环保