美国经济韧性强,国内经济目标低于预期。美国经济数据显示经济韧性较强,劳动力市场供给修复不足,服务业价格粘性较高,而强劲的国内需求进一步削弱了联储加息的效用。预计短期美联储加息的节奏可能有所延长,但中长期来看,美联储加息依然接近尾声,伴随劳动力供给修复,失业率抬头,联储或转向降息区间。国内经济方面,工业制造业复苏强度略有下滑,地产需求回暖较好,消费温和复苏。出口数据公布,1-2月累计同比增长-6.8%,略好于市场预期;出口作为全球实体循环的同步变量,其回暖的核心支撑是全球循环的修复。政策层面,两会政府工作报告将全年经济增长目标定在5%,财政赤字率定在3%,增长目标略低于市场预期,或出于对经济中长期平衡发展的需求。