新湖早盘提示

关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（美元压力下沪铝跟随外盘走弱） 鲍威尔释放强烈鹰派信号，美元指数飙升，打击金属价格。LME三月期铝价跌1.63%至2348美元/吨。国内夜盘受拖累低开低走，主力2304合约收低于18475元/吨。早间现货市场无明显起色，贸易商之间交投相对积极，但下游按需采购，接货量稍逊，持货商稍显挺价。华东市场主流成交价格在18570元/吨上下，较期货贴水60左右。广东主流成交价格在18630元/吨。国内消费仍维持回升态势，下游开工继续上升，不过出口下降拖累整体回暖节奏，显性库存尚处于高位。基本面驱动暂有限，宏观面影响较大。不过产量受减产影响下而下降，消费基本回升的情况下，基本面有望改善，对铝价有支撑。后期去库价格仍有反弹机会。操作上建议逢低做多思路。 铜：★☆☆（鲍威尔表述偏鹰，铜价下挫） 隔夜铜价大幅下挫，主力2304合约收于68750元/吨，跌幅1.21%。隔夜鲍威尔称，今年初的强劲数据可能促使联储不再继续放缓，而是加快加息的脚步，最终利率可能超过联储之前预期水平；鲍威尔听证会后，利率期货市场预计，3月加息50个基点的几率超过70%，美元指数大涨，铜价大跌。周末公布的政府工作报告提出今年发展的目标为GDP增长5%左右，略低于市场预期，铜价面临调整压力。此前公布的国内制造业PMI大幅上行2.5个百分点至52.6%，经济修复强度超出市场预期，强预期得到印证，接下来是验证“金三银四”消费成色的时间段。短期宏观面铜价缺乏上涨驱动，预计将震荡偏弱运行。 镍：★☆☆（镍价下方有支撑） 隔夜镍价先抑后扬，主力2304合约收于189790元/吨，涨幅0.54%。隔夜受宏观打压，镍价大幅下挫，但尾盘又收复跌幅。春节后国内电解镍进口盈利窗口持续打开，部分保税区资源清关进口，再加上格林美电积镍项目以及金川每月新增600吨，纯镍短缺有所缓解，对镍价造成一定压力。但也需要考虑到，目前全球电解镍库存仍处于较低位置；镍价下跌后，下游合金刚性消费存补库需求，本周金川镍升水有所回升；而且硫酸镍-电解镍价差已大幅收窄，硫酸镍冶炼电积镍产线转换较为灵活，成本压力下产量或难维持，镍价也不宜过度看空，短期镍价存支撑。 锌：★☆☆（宏观及基本面压制锌价低开震荡） 隔夜鲍威尔讲话后美指上扬，有色金属承压，锌价低开震荡，沪锌主力2304合约收于23240元/吨，跌幅1.02%。昨日国内现货市场，整体成交转弱，南方部分仓单流出，货源增多，再度转为小幅贴水，上海普通品牌平均报04-5附近。库存方面，下游观望加上供应量释放下，本周一国内社库继续小幅累库；LME库存连续四周累库。供应方面，高利润驱动下国内炼厂维持高开工运行，但近期云南部分炼厂限电影响扩大，影响量上升至7000吨/月；海外方面，20日Nyrstar表示法国Auby炼厂将于3月复产，涉及15万吨年产量，欧洲炼厂复产需求下，近期进口矿TC持续回落。需求方面，国内随着一轮快速补库的结束，加上终端恢复较慢，加工型企业成品库存迅速上升，镀锌等周度开工率小幅回落，传统消费旺季能否来临仍存疑。整体上，微观面下游需求并不乐观，加上供应端释放压制，我们认为锌价短期难有向上突破，逢高短空为主，继续等待中长期做多机会。 铅：★☆☆（宏观压制铅价加速下跌） 隔夜受宏观压制，铅价大幅低开，沪铅主力2304合约收于15175元/吨，跌幅0.72%。昨日国内现货市场，下游接货仍未明显好转，贴水持稳，原生铅江浙沪市场报4-60-4-20之间；再生铅含税贴水75-100，价差持稳；废电瓶价格再度小幅下调20-50元/吨。供应方面，上周国内原生铅河南新产能提产下周度产量继续小幅回升，但再生铅利润微薄，废电瓶库存较高，生产维持稳定。下游方面，铅蓄电池更换市场进入传统消费淡季，部分中小型企业反映订单情况开始出现小幅下降的情况，但大型企业生产暂未有较大调整，分类型看，汽车蓄电池更换市场已开始转淡，经销商货源消化缓慢，少数3月不再做补库计划。库存方面，本周一国内铅锭社库降0.02万吨至5.16万吨，降幅放缓。整体上，近期铅市整体矛盾不大，供应小幅增加而需求回落预期下，预计继续偏弱震荡为主。 工业硅：★☆☆（市场情绪偏空，现货价格弱势下行，期货偏弱震荡） 周二硅主力08合约收盘17130，幅度-1.72%，降300，单日增仓3506手。现货价格维持弱稳，下游看空后市，上游情绪悲观，部分地区出现价格踩踏。云南限电影响有限，新疆、湖南及华中地区增产后，整体供给水平持稳。多晶硅行业产量继续增加，需求向好；有机硅下游完成一轮补库，基本面偏弱，暂时对工业硅需求释放有限。铝合金行业缓慢复苏，暂以消化库存和刚需采购为主。北方为主地区工业硅库存偏高，继续给现货价格带来压力。工业硅宽松格局维持，市场价格或将窄幅下行为主，建议空单持有。 新湖黑色 铁矿石：★☆☆（预计铁矿受国内有关部门干预及加息预期影响震荡略偏弱运行） 供应端铁矿石发运来到往年中偏高水平，澳巴发运处往年同期高位，非主流略偏低，环比变化不大；到港单周波动较大，本期回升，4期均值2218万吨，处全年偏低区间。需求方面铁水处偏高水平，后续或仍有少量增量空间，钢厂库存近期开始底部回升。现货成交表现尚可，当前基本面驱动在于钢厂端补库力度。近期有关部门再度喊话铁矿并召集部分贸易商谈话，市场出现担忧贸易商抛货的情绪；但实际谈话内容或并未涉及于此，整体相对温和。昨夜美联储表示将加快加息，对商品或带来边际偏弱影响。预计铁矿受国内有关部门干预及加息预期影响震荡略偏弱运行。 焦炭：★☆☆（上游事故激发情绪，海外宏观利空，盘面或偏弱运行） 昨日盘面强震荡运行，首轮提涨落地缓慢，建材日成交尚可，但盘面上涨下显得略不及市场预期，部分焦企因利润与原料问题小幅减产，地产仍有零星利好，个别城市推出大力度补贴刺激汽车消费，夜盘市场传闻本周黑色各环节数据偏利多，个别煤矿事故激起市场情绪，但实际影响有限。港口市场活跃度一般，观望居多。基本面焦企原料煤库存尚可，采购偏按需。终端表现一般，铁水仍有小幅上行空间预计推动焦炭首轮提涨落地，但难以给予较大的上行驱动，夜盘美联储加息预期转强，盘面或小幅低开后弱震荡，如终端需求无亮点，淡季累库压力大，盘面或随着时间推移重心下移，继续关注终端真实需求与预期变化情况。 焦煤：★☆☆（煤矿事故激发情绪，海外宏观利空，盘面或偏弱运行） 昨日盘面偏强震荡，下游提涨落地缓慢，建材日成交尚可，地产仍有零星利好，个别城市推出大力度补贴刺激汽车消费，夜盘市场传闻本周黑色各环节数据偏利多，个别煤矿事故激起市场情绪，但实际影响有限。竞拍维持一定流拍率，不过幅度小幅下降。整体 看短线供给受压制，现货仍会稳中偏强。中线来看进口仍有上抬空间，重大会议后煤矿生产逐步正常概率高，美联储加息预期转 强，终端需求没有强刺激措施预计持稳，焦煤偏向强现实弱预期，驱动或由稳中偏强转为逐步下移。短线盘面或小幅低开，偏向弱震荡运行，继续关注安监发展、现实需求与后续政策是否超预期。 动力煤：★☆☆（市场博弈，价格暂稳） 主产地市场观望情绪浓，价格弱势平稳。港口市场再度进入博弈状态，贸易商挺价惜售，下游压价询盘，价格整体平稳。国内市场转弱，终端看空后市，但印尼斋月临近，印尼煤价格暂稳。全国整体异常偏高，10日前后将有冷空气到来，届时气温将转为略偏冷状态。用电需求进入季节性淡季，但制造业开工强劲，日耗回落后企稳。中长协支撑下，下游电厂库存平稳运行，存煤可用天数持稳。产地发运保持正常水平，终端观望，叠加封航影响，港口调出减少，延续高位累库态势。淡季来临，日耗季节性回落，短期价格上升驱动不强，市场价格或偏弱震荡为主。 玻璃：★☆☆(产销有所回暖，库存压力有所缓解，关注市场情绪及现货情况) 近日现货价格表现不一，华北降价，华东华中平稳，华南提价，沙河地区多数企业降价出货，产销较好，社会库存去库明显。整体产销有所好转。厂库库存累库速度放缓，深加工企业订单天数较上周有所增加，加工企业有一定补库意愿。但需求端仍显不 足。3.8日有一条600吨产线放水冷修。盘面上有企稳反弹迹象，关注现货产销与市场情绪。另外，玻璃作为房地产竣工端产品，与房地产行业紧密相关，需进一步关注房地产行业的实际动向。 纯碱：★☆☆(供需平稳，现价坚挺，宏观政策较弱于预期，关注市场情绪) 高利润进一步刺激碱厂维持高开工局面，供应维持峰值水平，厂库库存去库明显，依旧低库运行。纯碱下游需求较为稳定，重碱表现尚可，轻碱一般，待发订单小幅增加，整体供需维持紧平衡状态。本周有一条产线公布检修计划。近月合约走势易受市场情绪影响，短期内出现一定盘整蓄力，但在紧平衡的大格局下，整体上大概率维持震荡偏多局面。远月合约需持续跟踪远兴实际投产节奏以及企业夏季检修计划。 新湖能化 原油：★☆☆ 美联储主席鲍威尔昨晚发表讲话称加息步伐可能加快，峰值利率可能更高，隔夜有色、原油、美股、汇率及美元指数均出现大幅波动，油价显著回调，月差、裂解价差小幅回调。最新公布的EIA月报预计2023年美国原油产量将增加56万桶/日，此前为59万桶/ 日；预计2024年美国原油产量将增加19万桶/日，此前为16万桶/日。预计2023年全球石油产品需求增量148万桶/日，此前预计为111万桶/日，2024年全球需求增量为178万桶/日，此前预计为179万桶/日；预计2023年布伦特均价为82.95美元/桶，此前为83.63美元/桶。尽管上调需求预期下调供应增量，EIA月报仍然认为油市供应过剩。凌晨公布的API数据显示，原油库存大幅减少383.5万桶，汽油库存增加184万桶，馏分油库存增加4.1万桶。目前，油市交易仍然围绕宏观和基本面进行交易，短期油价仍维持区间震荡，重点关注今日晚间EIA周度数据和周五即将公布的非农数据。 燃料油：★☆☆（Al-zour第二阶段投产；高硫关注供应下降持续性） 夜盘FU05合约收3100元，涨47元/吨，内外回升，外盘贴水高位；LU05收4190元，涨87元/吨，外盘贴水回升。美联储加息担忧，国际油价下跌。科威特al-zour第二阶段投产，届时酸油加工需求增加、成品油低硫燃油产量将增加。高硫燃油：供应 端，OPEC+大国减产、俄罗斯供应下降，高硫过剩边际好转，需关注持续性，尤其俄罗斯；需求端，二次加工以及脱硫装置存经济性，炼厂投料（酸油和原料）以及海运需求预计有支撑；高硫燃油估值回升至合理区间下沿，短期驱动可能略有不足，长期来看，随着供应端边际下降，以及季节性发电等需求的提升，裂解价差有向上修复空间。低硫燃油：供应端，利润偏低、汽柴原料有分流(低硫与汽柴价差扩大），但国内产量预期增加、新增炼厂如Al-zour等投产，预期转为宽松；需求端，集装箱在运船舶量回升至高位、航速低位回升，干散货船舶量回升至高位、航速维持低位，油轮在运船舶量与航速高位，海运需求预计有部分支撑；无替代天然气燃烧性价比，且发电旺季逐步结束；低硫燃油估值处于中低位，目前汽油仍有部分分流，估值将有支撑，长期来看，随着新增产能的投放，低硫裂解价差预计维持中低位。策略方面，高硫因供应端收紧以及需求提升预期，前期做多裂解价差头寸持有。 PTA：★☆☆（成本回落，PTA高位有压力） 上一交易日，PTA现货市场商谈气氛尚可，现货基差继续走强，零星有聚酯工厂递盘，贸易商商谈为主，供应商出4-5月货源，成交量尚可。本周及下周主港主流在05+55有成交，少量本周主港在05+50附近，宁波货及其他货源在05+45~48，成交价格区间5855~5875附近。3月下旬在05+55~60附近有成交。4月主流供应商在05+40有成交。5月主流供应商在05+15有成交。本周及下周仓单在05+45~50有成交。主港主流货源基差在05+55。成本方面，隔夜国际油价下跌，PX收于1039美元/吨，PTA即期加工费440元/吨。装置方面，西南一套100万吨PTA目前已出产品，该装置2月底停车。需求端聚酯和织造提负中，聚酯负荷提升至87.5