政府工作报告强调防范优质房企风险，商品房2月销售转正

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 研究所工业组 政府工作报告强调防范优质房企风险， 商品房2月销售转正 郑非凡 从业资格号：F03088415投资咨询号：Z0016667 2023年3月5日 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论 证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。 1 核心观点：政府工作报告强调防范优质房企风险，商品房2月销售转正 中央政策方面：2023年政府工作报告关于房地产的内容：有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，防止无序扩张，促进房地产业平稳发展。加强住房保障体系建设，支持刚性和改善性住房需求，解决好新市民、青年人等住房问题。（1）从近期“三支箭”落地情况来看，根据中指的统计，截至2023年3月3日，信贷融资已支持房企超过190家，额度超6万亿元；债券融资已受益房企9家，涉及规模超过1400亿元；股权融资已受益房企39家，融资规模超过500亿元，反映未来防范房企风险仍然是地产的头等大事，后续融资端政策将更强调落地与执行。（2）近期商品房销售逐渐回暖，且复苏城市由点及面，反映出来当前居民购买信心逐步修复，后续政策对地产的支持或更为强调政策的精准调控。 其他重点政策方面：2月27日深交所开会提及鼓励房企用好融资并购工具，支持房企拓宽债券募集资金用途，以及发行以资产信用为支持的CMBS、不动产持有型ABS、绿色债券等固收产品，助力房地产市场平稳健康发展，更好服务稳定宏观经济大盘。2023年1月，房地产企业非银融资总额508.52亿元，同比下降34.04%，反映房企通过其他渠道获取资金来源仍然明显受堵。随着近期房地产销售持续好转，优质头部房企获得的融资有望随着行业基本面的改善而进一步增加，持续支持行业信用风险出清。 近期新房销售数据显著改善，2月30大中城商品房成交同比上涨30.9%，TOP100房企的销售面积同比上涨11%，实现自2021年下半年以来首次当月同比转正，究其原因主要是前期疫情滞后的需求回补。综合考虑（1）地产信用风险得到有效释放；（2）地产政策叠加下购房成本来到历史低位；（3）房企交付相比去年有所改善，后续地产销售的持续性有望得以保持，3月份销售当月同比有望持续为正。 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目录 一、一线城市政策效果跟踪二、二线城市政策效果跟踪三、三四线城市政策效果跟踪四、二手房成交数据跟踪 五、本周重点放松施策一览 30大中城市 30大中城市本周同比涨幅为50.1%（农历） 本周15.8%上周21.1% 本周50.1% 上周7.4% 本周30大中城市中一线城市商品房成交面积同比上涨40.2% 万平米 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 30大中城市商品房成交面积一线城市 每周成交 同比（右轴） 本周30.4%上周-13.7% 本周40.2% 上周-10.2% 本周9.8%上周35.9% 本周50.9%上周10.4% 本周20.0% 本周56.9% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80% -100% -120% 一线城市 同比 二线城市 环比 上周23.8% 上周16.0% 前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周 三线城市 本周30大中城市中二线城市商品房成交面积同比上涨50.9% 本周30大中城市中三线城市商品房成交面积同比上涨56.9% 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论 证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所 资料来源：Wind，中信期货研究所3 每周成交 同比（右轴） 300 万平米30大中城市商品房成交面积二线城市 250 200 150 100 50 0 前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80% -100% -120% 万平米30大中城市商品房成交面积三线城市 每周成交 同比（右轴） 100 80 60 40 20 0 前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80% -100% 上海商品房成交面积——季节性 北京商品房成交面积变化情况——季节性 万平米 上海商品房成交面积 万平米 北京商品房成交面积 2019 2020 2021 2022 2023 70 60 50 40 30 20 10 0 W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53 40 2019 2020 2021 2022 2023 35 30 25 20 15 10 5 0 W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53 上海商品房成交面积变化情况 北京商品房成交面积变化情况 每周成交 同比（右轴） 60 万平米上海商品房成交变化情况 50 40 30 20 10 0 前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80% -100% -120% 万平米北京商品房成交变化情况 每周成交 同比（右轴） 30 25 20 15 10 5 0 前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周 200% 150% 100% 50% 0% -50% -100% 深圳商品房成交面积——季节性 广州商品房成交面积——季节性 万平米 深圳商品房成交面积 万平米 广州商品房成交面积 2019 2020 2021 2022 2023 25 20 15 10 5 0 W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53 80 2019 2020 2021 2022 2023 70 60 50 40 30 20 10 0 W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53 深圳商品房成交面积变化情况 广州商品房成交面积变化情况 每周成交 同比（右轴） 7 万平米深圳商品房成交变化情况 6 5 4 3 2 1 0 前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80% -100% -120% 万平米广州商品房成交变化情况 每周成交 同比（右轴） 30 25 20 15 10 5 0 前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80% -100% 杭州商品房成交面积——季节性 南京商品房成交面积——季节性 万平米 杭州商品房成交面积 万平米 南京商品房成交面积 2019 2020 2021 2022 2023 60 50 40 30 20 10 0 W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53 50 2019 2020 2021 2022 2023 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53 杭州商品房成交面积变化情况 南京商品房成交面积变化情况 每周成交 同比（右轴） 35 万平米杭州商品房成交变化情况 30 25 20 15 10 5 0 150% 100% 50% 0% -50% -100% -150% 万平米南京商品房成交变化情况 每周成交 同比（右轴） 30 25 20 15 10 5 0 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80% -100% -120% 武汉商品房成交面积——季节性 成都商品房成交面积——季节性 万平米 武汉商品房成交面积 万平米 成都商品房成交面积 120 100 80 60 40 20 0 2019 2020 2021 2022 2023 W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2019 2020 2021 2022 2023 W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53 武汉商品房成交面积变化情况 成都商品房成交面积变化情况 每周成交 同比（右轴） 80 万平米武汉商品房成交变化情况 70 60 50 40 30 20 10 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% 万平米成都商品房成交变化情况 每周成交 同比（右轴） 60 50 40 30 20 10 20% 0% -20% -40% -60% -80% -100% 0-100%0-120% 青岛商品房成交面积——季节性 苏州商品房成交面积——季节性 万平米 青岛商品房成交面积 万平米 苏州商品房成交面积 140 120 100 80 60 40 20 0 2019 2020 2021 2022 2023 W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2019 2020 2021 2022 2023 W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W2