集装箱航运市场周报：Q2集装箱运价大幅反弹希望渺茫

期货研究报告|商品研究 Q2集装箱运价大幅反弹希望渺茫 ——集装箱航运市场周报 （2023年02月27日-2023年03月03日） •研究员-吕杰 •lvjie@cmschina.com.cn •联系电话：0755-8278176 •执业资格号：F3021174Z0012822 目录 contents 01集运市场运价监测 02集运市场周度观点概述 03集运市场基本面分析 01集运市场运价监测 集运市场运价监测 指标日期 价格环比 同比年初至今 SCFI 2023/03/03 931.1 -1.65% -6.44% -15.93% CCFI 2023/03/03 1057.7 -1.86% -6.66% -16.80% 集装箱 SCFI上海-美西（基本港） 2023/03/03 1200.0 -2.76% -7.19% -15.67% SCFI上海-美东（基本港） 2023/03/03 2321.0 -2.93% -9.09% -24.32% SCFI上海-欧洲（基本港） 2023/03/03 865.0 -1.93% -6.49% -19.76% BDI 2023/03/03 1211.0 37.15% 95.01% -20.07% 干散货 BCIBPI 2023/03/03 2023/03/03 1195.0 1565.0 87.89% 23.13% 178.55% 66.49% -47.15% 1.95% BSI 2023/03/03 1189.0 19.38% 74.34% 11.96% 02集运市场周度观点 周度观点总结 运价：集装箱运价保持下跌趋势，BDI继续反弹。本周2023年3月03日SCFI综合运价指数为931.1点，环比下跌1.65%，同比下跌6.44%，年初至今已跌15.93%；其中，上海-美西（基本）报1200$/FEU，环比下跌2.76%，年初至今已跌15.67%；上海-美东（基本港）报2321$/FEU，环比下跌2.93%，年初至今已跌24.32%；上海-欧洲（基本港）报865$/FEU，环比下跌1.93%，年初至今已下跌19.76%。BDI指数继续反弹，收1211点，环比上升37.15%，其中BCI指数上涨幅度最大，收1195点，上涨178.55%。 需求：本周全球港口访问量略有下降。截止3月02日，全球港口访问量（7天平均值）为11160次。当周全球港口访问量下降0.14%。其中，非OECD港口、太平洋经济体港口访问量分别上升1.19%、2.09%，G20（除中国）港口访问量下降最多，为0.65%。美国经济或遇滚动式衰退。美国经济在2022年初出现萎缩，原因与经济的潜在健康状况无关:企业库存减少和进口激增，这扩大了美国的贸易逆差。国内生产总值(GDP)迅速恢复增长势头:从7月到9月，美国的年增长率为3.2%，从10月到12月的年增长率为2.7%。稳定的消费支出对经济增长贡献很大。经济学家仍然预测今年某个时候会出现经济衰退——他们一直对软着陆持怀疑态度——但现在他们认为衰退会晚于他们的预期。全美商业经济协会周一发布的一项对48名预测者的调查发现，只有四分之一的受访者认为经济衰退将在3月底开始，低于去年12月的一半。 供给：本周闲置船舶比例上升至4.9%，新加坡和南安普顿港拥堵加剧。全球港口拥堵指数上升1.2%。其中，港口主要拥堵发生在新加坡和南安普顿港，它们拥堵指数分别上升至13.39%和23.37%。鹿特丹港和安特卫普港拥堵下降最多，分别为11.42%和10.35%。 展望：受欧美经济拖累，集装箱出口萎靡不振，集装箱运价依然处于下降趋势。目前，我们对Q2集装箱运价大幅反弹持悲观态度。 风险点：全球经济复苏不及预期，地缘政治冲突 03集运市场基本面 SCFI综合指数：931.08点SCFI:上海-欧洲（美元/TEU） SCFI:上海-美西(美元/FEU)SCFI:上海-美东（美元/FEU） BDI：1211点BCI BPIBSI 全球港口访问量（次） OECD港口访问量（次） 全球除中国港口访问量（次） 非OECD除中国港口访问量（次） 太平洋经济体港口访问量（次） 亚特兰大经济体港口访问量（次） 太平洋经济体除中国港口访问量（次） G20除中国港口访问量（次） 2023年2月全球制作业PMI指数比去年1月份有所上升，为50，同比上升1.8%。其中，中国和越南制造业PMI大幅上升，分别涨5%和8%；美国制造业PMI略有上涨，为0.6%；欧元区和日本PMI分别下跌0.6%和2.5%。 2月，我国制造业新出口订单反弹至52.4%。大、中、小型企业PMI均上涨。其中，小型企 全球及部分主要经济体制造业PMI 业的PMI上升速度最快。中国制造业PMI（%） 2023年2月美国消费者信心指数继续攀升至66.4，但上升速度放缓，比上月增速下降6.4%。 美国耐用品新订单，电子和家用电器、家具和家用装饰、建筑材料等销售额都未有明显增长。 美国耐用品环比（%） 密歇根大学美国消费者信心指数 美国零售和食品服务销售同比（%） 需求：2月韩国、越南出口略有回暖、洛杉矶港吞吐量缓慢上升 中国八大枢纽港集装箱吞吐量当月同比（%） 越南出口趋势（百万美元） 韩国外贸出口前10、20日同比增速（%） 洛杉矶港集装箱吞吐量当月同比（%） 区域航线海运集装箱出口(百万TEU) 2月，集装箱船队规模达到2586万TEU，5839艘，同比上涨0.18%。 2月，集装箱船总交付量为11艘，交付运力为55.57万TEU,新签订单21艘。 2月，集装箱船手持订单918艘，运力达763万TEU 2月，集装箱船拆解量5艘，运力为8.39万TEU 集装箱在营运力船队规模（千TEU） 集装箱船手持订单(千TEU) 集装箱船交付量、新签订单（千TEU） 集装箱船拆解量（千TEU） 2023年第11周，跨太平洋航线运力投放规模达247万TEU，比第10周下降0.9%，欧洲航线运力投放规模达306万TEU，比第10周下降2%。 跨太平洋航线运力（千TEU）欧洲航线运力（千TEU） 中国-北美航线运力(TEU)（2023年第4周-2023年第11周）中国-欧洲航线运力(TEU)（2023年第4周-2023年第11周） 全球集装箱船舶闲置运力比例（%） 全球集装箱港口拥堵指数（集装箱船在港运力与总运力的占比%）中国港口集装箱船拥堵指数 上海港集装箱船拥堵指数新加坡港集装箱船拥堵指数 美西港口集装箱船拥堵指数美东港口集装箱船拥堵指数 汉堡港集装箱船拥堵指数 鹿特丹港集装箱船拥堵指数 安特卫普港集装箱船拥堵指数 南安普顿港集装箱船拥堵指数 集装箱船舶平均航速（节） 截止3月02日，新加坡船用油（0.5%低硫燃料油）现货价（中间价）报598.5$/吨，香港报价为605.5$/吨。 现货价(中间价):船用油(0.5%低硫燃料油):新加坡美元/吨现货价(中间价):船用油(0.5%低硫燃料油):中国香港美元/吨 研究员简介 吕杰: 研究员，历任某500强采购部，某大型国企期货部经理，招商期货策略研究员。对化工品品种有套期保值， 对冲交易、期货点价经验，在市场历练中对产业结构、景气周期，库存周期有认识。拥有期货从业资格 （证书编号：F3021174）和投资咨询资格（证书编号：Z0012822） 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼 感谢聆听 ThankYou 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼