油脂油料周报：马来遭遇洪水 马棕油领涨油脂

马来遭遇洪水马棕油领涨油脂----国信期货油脂油料周报2023年3月5日研究咨询部 1蛋白粕市场分析2油脂市场分析3后市展望目录CONTENTS研究咨询部 蛋白粕市场分析Part1第一部分研究咨询部 22002700320037004200470022/07/0122/07/2222/08/1222/09/0222/09/2322/10/1422/11/0422/11/2522/12/1623/01/0623/01/2723/02/17菜粕连豆粕一、蛋白粕市场分析研究咨询部4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、文华财经、国信期货本周行情回顾：本周CBOT大豆先抑后扬，周初期价延续前一周跌势，跌幅不断扩大，尤其是周二日间跌幅达30美分，巴西出口竞争压力凸显，基金月底前集中清算，以及美元走强，大宗商品承压，美豆大幅下挫，主力合约创年内新低。周三期价止跌企稳小幅反弹，巴西出口不及预期，市场希望美豆出口销售好转，多头逢低吸纳提振价格，而机构继续下调阿根廷产量以及美豆现货坚挺推动CBOT大豆继续反弹。受此影响，国内连粕跟盘大幅下挫，主力合约创2022年12月21日以来新低，连粕跌幅超美豆。国内豆粕现货跌幅更大，下游采购明显放缓，尽管油厂开工缩量，但豆粕库存回落幅度有限，成交寡淡，基差大幅回落，市场对于4月进口激增的偏空预期已经超过3月进口大豆到港偏少的影响。本周华南地区豆粕现货跌幅最大，当地部分油厂出现胀库停机的局面，这更加重了短期市场看淡的情绪。不过3月整体现货供给不均衡的影响或在低位对豆粕价格有所支撑。短期豆粕在美豆、现货等疲软的背景下偏弱运行。国内外大豆价格走势连豆粕及郑菜粕价格走势34003600380040004200440046001,0001,1001,2001,3001,4001,5001,60022/07/0122/08/0122/09/0122/10/0122/11/0122/12/0123/01/0123/02/0123/03/01美豆连豆粕 1、美国市场—美豆出口情况研究咨询部5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：USDA、国信期货美豆本年度销售美豆当周检验数量美国农业部出口检验周报显示，截至2023年2月23日当周，美国大豆出口检验量为690984吨，不及预期，本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为42084142吨，上一年度同期40708724吨。截至2023年2月23日当周，美国对中国（大陆地区）装运370070吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的53.56%，上周是63.96%。01000200030004000500060007000135791113151719212325272931333537394143454749512022/20232020/20212021/2022050100150200250300350135791113151719212325272931333537394143454749512022/20232020/20212021/2022 1、美国市场—美豆天气研究咨询部6免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：USDA、国信期货蔓延和复杂的风暴系统在西部大片地区带来了危险天气，寒冷、多风、不稳定的天气包括异常低海拔的降雪，波特兰、俄勒冈州和其他太平洋沿岸州社区出现了大量积雪。加利福尼亚州的大雪伴随着一个月相对平静的天气。在更远的东部，严寒、大风和大雪的结合导致了北部平原和中西部地区的暴雪天气。在这些地区，多日（2月20日至23日）的积雪造成了严重的出行中断和严重的牲畜压力，包括正在进行产羔和产犊作业的地区。与此同时，中西部地区的局部大面积降雨，尤其是2月22日，导致农田和饲养场出现山洪暴发和泥泞状况。相比之下，本周包括深南部在内的几个地区几乎没有降雨，这使得春季田野调查得以推进。然而，南方生产者正在监测作物发展的快速步伐，并对春季结冰的潜在影响表示担忧。在其他地方，一场周中的沙尘暴袭击了南部平原和西南部的部分地区，阵风时速达到60英里或更高。活跃的天气是由强烈对比的气温引发的，其中包括东南部创纪录的温暖和北部平原和中西部地区的寒冷条件。南部大部分地区的周平均气温至少比正常温度高10至15°F，而远高于正常温度的地区则延伸至俄亥俄河谷北部。相反，整个北部平原和远中西部地区的平均温度比正常温度低10至20°F。与正常情况相比，西部的寒冷天气没有那么极端，尽管落基山脉西部分散地区的平均气温比正常温度低10°F。 1、南美大豆市场—过去及未来天气研究咨询部7免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：USDA、国信期货南里奥格兰德州在经历了一段短暂的有利降雨后，天气变得更加干燥。尽管该州东部地区降下了局部大雨（大于25毫米），但在西部和南部地区，降雨量总计不到10毫米，白天最高气温达到了30度左右。根据南里奥格兰德州政府的数据，截至2月23日，大豆的生育率为85%，只有4%达到成熟期；然而，玉米更先进，54%的玉米已经收获。其他地区普遍出现分散的阵雨，从巴拉那向北的大部分地区录得25至100毫米的降水量。夏季温暖伴随着干燥，白天最高气温大多在30年代下中期。根据马托格罗索州政府的数据，截至2月24日，大豆收获率为76%，略高于5年平均水平（71%）；玉米种植率为73%，而平均种植率为79%，而棉花种植率接近100%。阿根廷中部的天气变得更加干燥、逐渐变暖，在上周的凉爽期过后，夏季作物的生长速度加快。从拉潘帕到恩特雷里奥斯（Entre Rios）的大片地区几乎没有降雨（小于5毫米），白天的气温在多天内达到30摄氏度。与此同时，零星的阵雨（局部超过25毫米）缓解了布宜诺斯艾利斯东部地区的干旱，但第二季大豆的种植将迎来额外的降雨。小到中雨（10-50毫米，局部更高）增加了北方棉花和其他未成熟夏季作物的水分水平，尽管温度达到30度以上会增加作物的水分需求和蒸发损失。根据阿根廷政府的数据，截至2月23日，向日葵的收获率为25%，仍与去年的速度（24%）持平，实地调查在该国北部种植区进展最快。 1、国内外油籽市场研究咨询部8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。1、北京德润林2023年3月1日消息：周二美国市场传言称，中储粮集团（Sinograin）向阿根廷大豆压榨厂回售大约100万吨大豆。2、巴西马托格罗索农业经济研究所（IMEA）表示，2022/23年度该州大豆产量预计达到创纪录的4280万吨，与2月初的预测持平。如果这一预期成为现实，将比上年提高4.82%。马托格罗索是巴西头号大豆生产州。IMEA的主管克莱顿·高尔表示，马托格罗索的大豆产量预估有可能上调，这取决于收获结束时的情况。截至上周五，马托格罗索大豆收获进度达到76.27%。3、巴西全国谷物出口商协会（ANEC）周二称，巴西在2月份将出口773万吨大豆，低于一周前估计的830万吨。这一预估值低于去年同期的出口量911.3万吨，但是远高于1月份的94.4万吨。巴西咨询公司Agroconsult预测巴西2022/23年度的大豆产量将达到1.53亿吨，与一个月前的预估持平，如果该预测得到确认，那么将是历史最高纪录。美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示，2022/23年度巴西大豆产量预计为1.53亿吨，与美国农业部的官方预测一致。咨询公司Datagro周三表示，巴西2022/23年度大豆产量预计为1.508亿吨，低于1月份预测的1.5208亿吨，主要原因是南里奥格兰德州天气干旱导致大豆单产潜力下降。经纪商和研究机构StoneX公司发布报告，将2022/23年度巴西大豆产量预期调高到创纪录的1.54663亿吨，比上次的预测值1.54209亿吨高出0.3%。如果获得证实，将会比2021/22年度的产量提高21.6%。StoneX的专家安纳·路易斯·洛迪表示，巴西国内大豆消费预期增加，具体增幅取决于巴西生物柴油掺混率，以及阿根廷大豆产量损失等因素。4、加拿大统计局称，2023年1月份加拿大的油菜籽压榨量为875,315吨，同比增加34.4%，比三年平均水平高出8.4%。1月份的压榨量比实现AAFC全年压榨目标950万吨所需的月度水平高出近10万吨。5、阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，由于天气高温干旱，交易所计划第四次下调2022/23年度大豆产量预估。目前的产量预估为3350万吨，远低于最初预测的4800万吨。6、美国农业部周三发布的月度油籽压榨数据显示，2023年1月份美国大豆压榨量为573万短吨（1.91亿蒲），比12月份的562万短吨或1.87亿蒲提高约2%，比去年同期的583万短吨或1.94亿蒲式耳减少1.7%。7、截至3月2日，阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所2022/23年度大豆报告汇总，阿根廷大豆作物状况评级较差为67%（上周为60%，去年23%）；一般为31%（上周37%，去年50%）；优良为2%（上周3%，去年27%）。土壤水分74%处于短缺到极度短缺（上周71%，去年32%）；26%处于有益到适宜（上周29%，去年67%）。数据来源：JCI、国信期货 2、大豆--港口库存及压榨利润研究咨询部9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、国信期货按照WIND统计，截止到最新，国内港口大豆库存为653万吨，上周同期为653万吨。本周现货榨利出现亏损，盘面榨利明显回升。国内大豆库存及库存消耗大豆压榨利润- 1500- 1000- 500050010001500200022/01/0422/02/0422/03/0422/04/0422/05/0422/06/0422/07/0422/08/0422/09/0422/10/0422/11/0422/12/0423/01/0423/02/04美湾巴西阿根廷山东010020030040050060070080090022/01/0422/02/0422/03/0422/04/0422/05/0422/06/0422/07/0422/08/0422/09/0422/10/0422/11/0422/12/0423/01/0423/02/04大豆港口库存 2、大豆—进口成本及内外价差研究咨询部10免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：汇易网、国信期货按照WIND统计，4月船期美湾到港进口大豆成本5079元/吨。巴西4月到港进口大豆成本4720元/吨。阿根廷4月到港进口大豆成本4863元/吨。国内港口大豆分销价5500元/吨。进口大豆成本对比进口大豆内外价差对比-2000-1500-1000-5000500100021/01/0421/03/0421/05/0421/07/0421/09/0421/11/0422/01/0422/03/0422/05/0422/07/0422/09/0422/11/0423/01/04大豆内外价差（美国）大豆内外价差（南美）30040050060070080090022/01/0422/03/0422/05/0422/07/0422/09/0422/11/0423/01/04CNF价:美湾大豆:近月CNF价:巴西大豆:近月CNF价:阿根廷大豆:近月 3、豆粕---大豆开工率和豆粕库存研究咨询部11免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：中国粮油商务网、国信期货大豆开工率豆粕库存0%10%20%30%40%50%60%70%14710131619222528313437404346495220232021202202040608010012014013579111315171921232527293133353739414345474951202320212022单位：% 万吨7周8周单位：万吨7周8周大豆开工率48.843.01大豆压榨量184.01162.19豆粕结转库存66.766.1未执行合同26