行业研究 2023年03月05日 行业周报 标配新能源发展向好,两会推动绿色转型 ——电力设备新能源行业周报(2023/2/27-2023/3/5) 证券分析师 周啸宇S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 联系人 电力设备 王珏人 wjr@longone.com.cn 20% 0% -20% -40% -60% -80% -100% 21-12 22-02 22-04 22-06 22-08 22-10 22-12 23-02 -120% 90000000 80000000 70000000 60000000 50000000 40000000 30000000 20000000 10000000 0 投资要点: 本周沪深300指数上涨1.71%,申万电力设备指数下跌1.63%,行业跑输大盘,涨幅在全部申万一级行业中排第31位。光伏设备、风电设备、电池、电网设备、电机II、其他电源设备II子板块分别变动-2.92%、-2.00%、-1.44%、-0.08%、-1.43%、-0.39%。 电动车&锂电池板块 1)电动车补贴延续,市场维持高需求 2月新势力电动车月度交付量小幅改善。理想、蔚来月度交付同比近翻番,理想整体交付表现亮眼,其他品牌预计新车型将贡献主要增量。理想2月交付16620辆,同/环比97.5/9.8%,根据公司一季度交付指引,预计3月交付量将超两万辆;蔚来2月交付12157辆,同/环比98.3/42.9%。预计2023Q2电动车需求恢复,各车企排产有望回升,全年电动车销量将超900万辆。 2)近期各材料需求小幅下滑,预计Q2将恢复高增长 成交金额电力设备沪深30 相关研究 1.创新为矛,景气为盾——2023年电力设备与新能源行业投资策略 2.时人不识凌云木,直待凌云始道高 ——锂电池复合铜箔行业深度 3.全球第三次能源转换未来能源格局之争 1)锂盐:工业级、电池级碳酸锂近期价格呈下落趋势,近期降幅持续。2)正极材料:磷酸铁锂:原材料价格波动,导致磷酸铁价格震荡调整。三元材料:近期锂盐价格有所回落,正极材料价格相应下降。3)负极材料:下游需求略显疲态,负极厂商排产表现一般。4)隔膜:各隔膜厂商近期排产表现一般。短期价格有下行趋势,各厂商涂覆膜占比增加,产能利用率提高,盈利情况不受影响。5)电解液:部分电解液价格本周环比下降,各电解液厂商订单、开工率均小幅下滑。 建议重点关注: 中科电气:1)近期负极石墨化市场均价回落近成本线,随着下游需求回暖,价格有上行趋势,预计负极材料未来盈利性小幅增加;2)公司目前石墨化产能超20万吨,自供率80%,处于行业领先地位;3)公司与多家一线电池厂有稳定合作,有效保障出货量,预计2023全年出货约19万吨。宁德时代:全球锂电龙头。1)出货量:2023年保守出货440GWh,全年利润约450亿元。2)锂盐自供比例提升:邦普回收约3-4万吨(今年预计贡献1+万吨量,成本约15-20万元/吨),江西项目约3万吨(今年Q2投产,预计全年贡献2万吨量,成本约10万 +/吨),可满足60GWh电池生产;3)与福特合作:与福特在美国共同建立电池厂,产能约 30GWh,打开美国市场,进一步巩固全球龙头地位。 光伏板块 1)央企招标上升,特高压核准加速下风光基地配套需求有望加速 央企招标加速启动。近期大唐集团发布2023-2024年度光伏组件框架采购招标公告,预估采购总容量10GW;中核公布光伏组件框架采购中标候选人公示,项目预计约1.2GW。 特高压核准加速下,风光基地配套需求有望加速。近期陇东至山东±800千伏特高压直流输电工程获得国家发改委核准批复,配套约10GW风光;哈密-重庆410万千瓦新能源项目可行性研究咨询服务进行公开招标,标志着“疆电入渝”配套的10.2GW新能源项目开始启动;青海至江苏特高压输电项目加快推进。 政府工作报告下光伏电力市场化有望进一步推行。政府工作报告肯定了风光建设成就同时,要求深化电力、煤炭、水资源等价格改革,建立大型风光基地支撑调节煤电机组容量补偿机制等。 2)上游价格见顶组件回落,石英坩埚价格上升 1)硅料:本周硅料价格小幅下降。本周国内单晶复投料价格区间在22.2-24.6万元/吨,成交均价为23.95万元/吨,周环比降幅为1.20%;单晶致密料价格区间在22.0-24.4万元/吨,成交均价为23.74万元/吨,周环比降幅为1.12%。2)硅片:价格维稳。本周两家一线企业开工率提升至80%和90%。短期来看,由于坩埚品质问题造成企业无法满产的问题仍然存在,综合供需两方面因素来看,预计硅片价格或将继续持稳运行。3)电池片:价格跌幅缓慢收窄,M10/G12尺寸主流成交价格落在每瓦1.08-1.09元左右的价格;新签订单基本落在 每瓦1.08元。预期下周电池片价格有望持平,甚至有机会因为组件价格下跌而价格无法维持支撑。4)组件:价格小幅下探。本周执行组件价格区间仍在拉大,组件厂家分化严峻,一线品牌价格仍有小幅向上的趋势,其中单玻500W+价格约落在每瓦1.77-1.78元人民币, 然而二三线厂家价格则以略低的价格抢占市场,其中价格约在每瓦1.72-1.75元人民币左右。5)石英坩埚:高纯石英砂价格上升,石英坩埚周涨幅约25%,达到17699元/个。 建议重点关注: 天合光能:1)上游博弈有望拐点,公司作为组件龙头有望受益。2)扩产落地,公司硅片实现下线,同时N型组件产量逐步抬升。帝尔激光:1)钙钛矿产业加速下,激光设备端使用拓宽。公司作为光伏激光龙头,2022年已实现钙钛矿工艺设备订单交付;2)N型电池设备技术得到逐步认可,近日,随着多个头部客户新订单的落地,TOPCon光伏电池SE一次激光掺杂设备订单产能累计突破100GW。 风电板块 本周(截至3月3日),风电机组招标总计约6230MW,均为陆风,其中包含中国大唐集团5500MW年度风电机组招标。风电整机开标约870.9MW,其中海风500MW。中标价格方面,陆风含塔筒最低中标单价2130元/kW,最高中标单价2350元/kW,不含塔筒最低中标单价1468元/kW,最高中标单价1690元/kW;海风含塔筒中标单价3737元/kW。 3月5日,十四届全国人大一次会议在人民大会堂开幕,国务院总理李克强在政府工作报告中指出,推动高端装备、生物医药、新能源汽车、光伏、风电等新兴产业加快发展。鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设,激发民间投资活力。加快传统产业和中小企业数字化转型,着力提升高端化、智能化、绿色化水平。我们认为,风电行业的发展作为碳中和目标中重要一环,政策端有望持续推动行业高速发展。据我们统计,2023年1月至2月,合计招标规模约20GW,去年同期约12GW,招标规模维持高景气度。 建议重点关注: 明阳智能:海上风电高速发展背景下,半直驱风机更加契合海风大容量、轻量化需求,技术具有先发优势。最新中标海南500MW海风项目,有望增强市场信心。海力风电:公司积极布沿海地区生产基地扩充产能,自有码头资源使得运输成本具有优势,与龙头厂商维持紧密合作,获单能力稳定。 风险提示:(1)全球宏观经济波动;(2)国内疫情变化;(3)上游原材料价格波动。 正文目录 1.投资要点6 1.1.电动车&锂电池板块6 1.2.光伏板块7 1.3.风电板块8 2.行情回顾8 3.行业数据跟踪11 3.1.锂电产业链价格跟踪11 3.2.新能源产业链17 3.2.1.行业需求跟踪17 3.2.2.光伏行业价格跟踪18 3.2.3.风电行业价格跟踪23 4.行业动态25 4.1.行业新闻25 4.2.公司要闻27 4.3.上市公司公告31 5.风险提示33 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅(%)9 图2申万行业二级板块涨跌幅及估值(截至23/3/3)9 图3本周光伏板块涨跌幅前三个股9 图4本周风电板块涨跌幅前三个股9 图5本周锂电&新能源板块涨跌幅前三个股10 图6本周氢能板块涨跌幅前三个股10 图7本周电网及电源设备板块涨跌幅前三个股10 图8本周电机板块涨跌幅前三个股10 图9电芯价格走势(元/Wh)12 图10方形电池价格走势(元/kWh)12 图1118650圆柱电池价格走势(元/2500mWh)12 图12锰酸锂/钴酸锂正极材料价格走势(万元/吨)12 图136系/111正极材料价格走势(万元/吨)12 图148系及NCA正极材料价格走势(万元/吨)12 图155系正极材料价格走势(万元/吨)13 图16LFP/正磷酸铁材料价格走势(万元/吨)13 图17三元前驱体价格走势(万元/吨)13 图18前驱体材料价格走势(万元/吨)13 图19人造石墨负极材料价格走势(万元/吨)13 图20天然石墨负极材料价格走势(万元/吨)13 图21负极石墨化价格走势(万元/吨)14 图22电解液价格走势(万元/吨)14 图23六氟磷酸锂价格走势(万元/吨)14 图24电解液溶剂价格走势(万元/吨)14 图25隔膜价格走势(元/平方米)14 图26锂盐价格走势(万元/吨)14 图27铜箔价格走势(万元/吨)15 图28PVDF价格走势(万元/吨)15 图29电解镍/电解钴价格走势(万元/吨)15 图30电池级硫酸锰/二氧化锰价格走势(万元/吨)15 图31铝锭/铝箔加工费走势(万元/吨)15 图32锂电产业链价格情况汇总16 图33硅料价格走势(元/千克)19 图34硅片价格走势(元/片)19 图35电池片价格走势(元/W)19 图36国内组件价格走势(元/W)19 图37海外多晶组件价格走势(美元/W)19 图38海外单晶组件价格走势(美元/W)19 图39逆变器价格走势(美元/W)20 图40光伏玻璃价格走势(元/平方米)20 图41银浆(元/公斤)20 图42EVA价格走势(美元/吨,元/平方米)20 图43金刚线(元/米)20 图44坩埚(元/个)20 图45石墨热场(元/套)21 图46铝边框(元/套)21 图47接线盒(元/个)21 图48背板(元/平方米)21 图49焊带(元/千克)21 图50光伏产业链价格情况汇总22 图51现货价:环氧树脂(单位元/吨)23 图52参考价:中厚板(单位:元/吨)23 图53现货价:螺纹钢(单位:元/吨)23 图54现货价:聚氯乙烯(单位:元/吨)23 图55现货价:铜(单位:元/吨)23 图56现货价:铝(单位:元/吨)23 图57风电产业链价格情况汇总24 表1本周行业公司要闻27 表2本周上市公司重要公告31 表3本周上市公司业绩预告汇总33 1.投资要点 1.1.电动车&锂电池板块 (1)电动车需求回暖,市场维持高需求 2月新势力电动车月度交付量小幅改善。理想、蔚来月度交付同比近翻番,理想整体交 付表现亮眼,其他品牌预计新车型将贡献主要增量。理想2月交付16620辆,同/环比 97.5/9.8%,根据公司一季度交付指引,预计3月交付量将超两万辆;蔚来2月交付12157辆,同/环比98.3/42.9%。预计2023Q2电动车需求恢复,各车企排产有望回升,全年电动车销量将超900万辆。 (2)近期各材料需求小幅下滑,预计Q2将恢复高增长 1)锂盐:工业级、电池级碳酸锂近期价格呈下落趋势,近期降幅持续,工业级、电池级碳酸锂3月2日报价36.65万元/吨、38.65万元/吨。供给端:宜春锂矿乱象,采矿已全部停产整顿,供给端略显不足。需求端:终端需求下滑,各厂商采购订单减少,预计锂盐价格仍有下降趋势。 2)正极材料:磷酸铁锂:原材料价格波动,导致磷酸铁价格震荡调整,叠加材料加工费下行,磷酸铁3月2日报价1.55万元/吨。部分电池厂商短期内对磷酸铁锂材料采购较为 谨慎,材料整体价格及加工费呈下降趋势,3月2日报价12.9万元/吨。 三元材料:近期锂盐价格有所回落,正极材料价格相应下降。下游订单量小幅下降,环比下降约10-15%。目前材料