电力设备与新能源行业周观察：政策推动新能源汽车产业向好发展，德国光伏装机持续增长

证券研究报告|行业研究周报 2023年06月25日 政策推动新能源汽车产业向好发展，德国光伏装机持续增长 评级及分析师信息 行业评级： 推荐 行业走势图 分析师：杨睿邮箱：yangrui2@hx168.com.cnSACNO：S1120520050003联系电话：010-59775338分析师：李唯嘉邮箱：liwj1@hx168.com.cnSACNO：S1120520070008联系电话：010-59775349分析师：耿梓瑜邮箱：gengzy@hx168.com.cnSACNO：S1120522120002联系电话：010-59775353研究助理：曾杰煌邮箱：zengjh@hx168.com.cn联系电话：0755-82539025研究助理：罗静茹邮箱：luojr@hx168.com.cn联系电话：021-50380388研究助理：哈成宸邮箱：hacc@hx168.com.cn联系电话：021-50380388 电力设备与新能源行业周观察 报告摘要 1.新能源汽车 政策推动新能源汽车产业向好发展 我们认为，新能源车购置税减免政策的延续有望巩固和扩大新能源汽车的发展优势并稳定市场预期，从而促进新能源汽车产业持续向好发展。在政策对新能源汽车应用推广的大力支持下，叠加经济实用的新能源汽车车型供给持续丰富，新能源汽车渗透率有望持续增长、推动全产业链需求扩大。 国务院办公厅印发《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》 我们认为，整车和充电设施的发展相辅相成，互为促进。未来在新能源汽车保有量不断增加以及政策的推动下，国内充换电等基础设施建设有望持续推进。同时，我们预计充电基础设施高质量发展将更注重合理布局、高使用效率及更高效的充电时长等方面的优化，一方面将带动重点区域的需求释放，另一方面将推进快充等技术更新和应用。 持续看好：1）设备端，在充电桩需求提升的趋势下，模块、整桩等设备端有望受到直接的带动，实现销量的提升。2）运营端，充电运营属于新能源汽车服务后市场，在充电需求迎来提速的情况下，运营商盈利能力有望提升。 2.新能源 2023年1-5月德国累计部署光伏装机4.97GW 根据PVInfoLink统计，2023Q1中国光伏组件累计出口量为50.9GW，到欧洲地区的出口量为29.5GW，占光伏组件出口总量的57.96%，欧洲是中国光伏组件出口第一大市场。其中，德国是推动欧洲能源转型的领先地区，根据SOLARZOOM的数据显示，2023年1-5月中国光伏组件到欧洲地区的累计出口额为114.91亿美元，其中德国地区为6.25亿美元，占欧洲地区出口额约5.44%。根据SolarEurope预测，2023-2026年德国每年将新增光伏装机9、13、18、22GW，其光伏装机增长将利于进一步提振中国组件出口量，持续看好具备海外渠道优势的一体化组件企业。 广东省7GW省管海域+16GW国管海域海风竞配均已完成启动 我们认为，本次汕尾发布400万千瓦国管海域海风竞配公告， 结合此前各市陆续公告的竞配细则，至此广东省2023海风竞配已全部启动；伴随后续广东省各市竞配持续落实，江苏招 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 标和福建竞配持续推进，下半年海风景气度有望提升。我们重点看好两条主线，1）受益于结构性改善、单位盈利具备提升空间的导管架和海外单桩供应商，如天顺风能、大金重工等;2）海外海风装机需求提升，单桩、海缆招标需求前置，具备出海能力的优质供应商将有望受益于海外需求释放带来盈利弹性，如中天科技、东方电缆等。 浙江发布补充通知，持续推进储能参与削峰辅助服务 我们认为，本次发布的补充通知，将重点放在削峰辅助服务，明确了启动条件、报价上限、交易组织、费用结算等多方面内容，进一步细化第三方主体参与电力辅助服务规则，储能盈利机制将逐步明确。 3.风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；疫情发展超预期风险。 正文目录 1.周观点4 1.1.新能源汽车4 1.2.新能源5 2.行业数据跟踪14 2.1.新能源汽车14 2.2.新能源19 3.风险提示21 图表目录 表1广东省8市2023年海风竞配项目分布6 表2锂电池及材料价格变化15 表3光伏产品价格变化20 1.周观点 1.1.新能源汽车 政策推动新能源汽车产业向好发展 据财政部官网，6月20日，财政部等三部门发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，其中提出：对购置日期在2024年1月1日至2025年12 月31日期间的新能源汽车免征车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车免税额不超过 3万元；对购置日期在2026年1月1日至2027年12月31日期间的新能源汽车减半 征收车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元。 我们认为，新能源车购置税减免政策的延续有望巩固和扩大新能源汽车的发展优势并稳定市场预期，从而促进新能源汽车产业持续向好发展。在政策对新能源汽车应用推广的大力支持下，叠加经济实用的新能源汽车车型供给持续丰富，新能源汽车渗透率有望持续增长、推动全产业链需求扩大。 国务院办公厅印发《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》 根据中国政府网，6月19日，国务院办公厅印发《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》，其中提出： 进一步构建高质量充电基础设施体系，更好满足人民群众购置和使用新能源汽车需要，助力推进交通运输绿色低碳转型与现代化基础设施体系建设。 到2030年，基本建成覆盖广泛、规模适度、结构合理、功能完善的高质量充电基础设施体系，有力支撑新能源汽车产业发展，有效满足人民群众出行充电需求。 优化完善网络布局、加快重点区域建设、提升运营服务水平、加强科技创新引领、加大支持保障力度。 从市场端来看，根据中国充电联盟、公安部数据，截至2022年底，国内公共+ 私人桩保有量为521.0万台，以2022年底国内新能源汽车保有量1310万辆计算， 车桩比为2.5:1，与2021年底的3.0:1相比，国内充电基础设施建设持续优化。 我们认为，整车和充电设施的发展相辅相成，互为促进。未来在新能源汽车保有量不断增加以及政策的推动下，国内充换电等基础设施建设有望持续推进。同时，我们预计充电基础设施高质量发展将更注重合理布局、高使用效率及更高效的充电时长等方面的优化，一方面将带动重点区域的需求释放，另一方面将推进快充等技术更新和应用。 持续看好：1）设备端，在充电桩需求提升的趋势下，模块、整桩等设备端有望受到直接的带动，实现销量的提升。2）运营端，充电运营属于新能源汽车服务后市场，在充电需求迎来提速的情况下，运营商盈利能力有望提升。 核心观点： 国内新能源汽车完成认知度和接受度提升的初级阶段，在驱动力由政策端向市场端逐步转变的过程中，新能源汽车进入加速渗透阶段。海外电动化决心明确，全球新能源汽车发展实现共振。技术革新为推动新能源汽车高速发展的核心因素之一，有望 带来性能、成本、安全性等多方位的提高。重点关注供给端的变化，持续看好积极拥抱新技术和竞争优势显著/格局优化的两条投资主线，具体包括： 1）前期产业链去库存基本结束，即将开始新一轮补库，各环节有望进入排产量增阶段，同时需求向好将带来产品价格稳中有升，看好盈利水平触底或有望出现拐点环节。 2）关注海外市场积极边际变化，具备国际化供应实力的厂商更加受益于全球电动化发展。 3）所处行业格局清晰且持续优化、产能加速布局推动份额持续提升、具备较强护城河的标的。 4）各环节具备成本优势的企业，在需求及价格向上阶段较强的盈利弹性。 5）技术路线明确，拥有迭代逻辑较强产品的厂商；自身技术持续升级且具备领先优势、业务实力不断增强、多元化布局带来更多亮点的优质企业。 6）持续完善的充换电设施环节，充电模块、整桩、运营等。 7）复合集流体：具备成本、能量密度、安全性等多方面的优势，设备端、电池端、材料端共同发力，持续推动产业化应用，关键设备、工艺和材料端需求有望提升。 8）钠离子电池：技术日趋成熟，有望在储能、低速车等领域实现率先应用，具备相关正极材料、负极材料、集流体、壳体以及电池端技术、产品、产能布局的企业有望获得增量市场。 9）在政策以及需求推动下，有望快速发展的氢能、两轮车等环节。 受益标的：宁德时代、天赐材料、科达利、尚太科技、璞泰来、东威科技、宝明科技、骄成超声、天奈科技、欧克科技、双星新材、鼎胜新材、万顺新材、胜利精密、亿纬锂能、当升科技、杉杉股份、中科电气、容百科技、振华新材、中伟股份、诺德股份、嘉元科技、恩捷股份、星源材质、德方纳米、孚能科技、鹏辉能源、华友钴业、宏发股份、特锐德、斯莱克、炬华科技、盛弘股份、科士达、道通科技、绿能慧充、英杰电气、通合科技、万马股份、欧陆通等。 1.2.新能源 2023年1-5月德国累计部署光伏装机4.97GW 2023年6月24日，根据TaiyangNews报道，根据联邦网络监管机构Bundesnetzagentur的数据，德国在2023年前5个月共部署了近5GW（4.97GW）的光伏装机；其中，在2023年5月新增的1.05GW容量中，巴伐利亚地区的贡献最大，达到1.32GW，其次是北莱茵-威斯特法伦州的749MW，巴登-符腾堡州的661.5MW。 根据PVInfoLink统计，2023Q1中国光伏组件累计出口量为50.9GW，到欧洲地区的出口量为29.5GW，占光伏组件出口总量的57.96%，欧洲是中国光伏组件出口第一大市场。其中，德国是推动欧洲能源转型的领先地区，根据SOLARZOOM的数据显示，2023年1-5月中国光伏组件到欧洲地区的累计出口额为114.91亿美元，其中德国地区为6.25亿美元，占欧洲地区出口额约5.44%。根据SolarEurope预测，2023-2026年德国每年将新增光伏装机9、13、18、22GW，其光伏装机增长将利于进一步提振中国组件出口量，持续看好具备海外渠道优势的一体化组件企业。 广东省7GW省管海域+16GW国管海域海风竞配均已完成启动 据CWEA报道，6月22日汕尾市发改局发布汕尾市2023年国管海域海风项目竞配公告，本次竞配范围为粤东海上风电场址4个，共400万千瓦；截至目前，广东省 2023年全部海上风电项目竞配都已完成启动。 表1广东省8市2023年海风竞配项目分布 广东省2023年海风竞配项目分布 所在市 国管/省管 项目名称 项目容量（万千瓦） 所在市合计（万千瓦） 湛江市 省管海域 湛江徐闻东一海上风电项目 40 70 湛江徐闻东二海上风电项目 30 阳江市 省管海域 阳江三山岛一海上风电项目 50 300 阳江三山岛二海上风电项目 50 阳江三山岛三海上风电项目 50 阳江三山岛四海上风电项目 50 阳江三山岛五海上风电项目 50 阳江三山岛六海上风电项目 50 江门市 省管海域 江门川岛一海上风电项目 40 80 江门川岛二海上风电项目 40 珠海市 省管海域 珠海高栏一海上风电项目 50 100 珠海高栏二海上风电项目 50 汕尾市 省管海域 汕尾红海湾三海上风电项目 50 550 汕尾红海湾五海上风电项目 50 汕尾红海湾六海上风电项目 50 国管海域 粤东海上风电基地1-1项目 60 粤东海上风电基地1-2项目 100 粤东海上风电基地1-3项目 140 粤东海上风电基地1-4项目 100 揭阳市 国管海域 粤东海上风电基地2-1项目 170 400 粤东海上风电基地2-2项目 130 粤东海上风电基地2-3项目 100 汕头市 国管海域 粤东海上风电基地3-1项目 100 500 粤东海上风电基地3-2项目 100 粤东海上风电基地3-3项目 100 粤东海上风电基地3-4项目 100 粤东海上风电基地3-5项目 100 潮州市 国管海域 粤东海上风电基地4-1项目 100 300