贵金属市场周报：数据利空逐渐消化 贵金属期价或回暖

「2023.03.03」 贵金属市场周报 数据利空逐渐消化贵金属期价或回暖 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：许方莉 期货投资咨询证号：Z0017638 联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、宏观及期权 本周贵金属主力合约期价上涨。美国个人消费支出（PCE）价格指数于超预期上升；1月美国工厂的企业设备订单出现5个月来最大增幅；公布的美国1月耐用品订单环比创2020年4月来最大降幅；美国2月ISM制造业PMI为最近六个月以来首次出现改善，但低于预期，映证通胀压力尚存；美国周度失业金数据显示劳动力市场保持强劲；美联储官员发言表示不幻想通胀将迅速回到美联储2%的目标，甚至有两家机构预测美联储3月份重新加速升息。 总的来说，在经济活跃度回升且价格压力的情况下，6月继续加息的概率加大，预期利率峰值提高，交易员们押注美联储今年9月加息至利率峰值5.5%，高于此前的预期值，然经济衰退预期仍让市场感到担忧。 操作上建议，短线轻仓震荡交易为主，注意操作节奏与风险控制。 来源：瑞达期货研究院3 本周沪市贵金属上涨 白银期货价格 7000 35 6000 30 25 5000 20 4000 15 3000 10 2000 2019-11-12 5 2020-11-12 2021-11-12 2022-11-12 期货收盘价(连续):白银 期货收盘价(连续):COMEX银 图1、沪银与COMEX银期价 来源：wind瑞达期货研究院 图2、沪金与COMEX金期价 黄金期货价格 2200 500 2000 450 1800 400 1600 350 1400 1200 300 1000 2019-11-15 250 2020-11-15 2021-11-15 2022-11-15 期货收盘价(连续):COMEX黄金 期货收盘价(连续):黄金 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年3月3日，沪银收盘价为4900元/千克，较2月27日上涨52元/千克，涨幅1.07%；截至2023年3月2日，COMEX白银收盘价为20.87美元/千克，较2月24日下跌0.7美元/千克，跌幅3.22%。 截至2023年3月3日，沪金收盘价为416.1元/克，较2月27日上涨3.68元/克，涨幅0.89%；截至2023年3月2日，COMEX金收盘价 为1836.3美元/盎司，较2月23日上涨11.2美元/盎司，涨幅0.61%。4 本周白银ETF持仓下跌，黄金ETF持仓下跌 白银ETF持仓 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 伦敦现货白银:以美元计价 图3、沪银ETF持仓 来源：wind瑞达期货研究院 图4、沪金ETF持仓 黄金ETF持仓 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 SPDR:黄金ETF:持有量(吨) 伦敦现货黄金:以美元计价 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年3月2日，SLV白银ETF持仓量为14900.53吨，较2023年2月25日下跌104.7吨，跌幅0.7%；截至2023年3月2日，伦敦现货白银为20.8美元/盎司，较2023年2月25日下跌0.29美元/盎司，跌幅1.38%。 截至2023年3月2日，SPDR黄金ETF持仓量为912.69吨，较2023年2月25日下跌4.63吨，跌幅0.5%；截至20235 年3月2日，伦敦现货黄金为1836.2美元/盎司，较2023年2月25日上涨25.25美元/盎司，涨幅1.39%。 白银COMEX净持仓增加，黄金COMEX净持仓增加 COMEX白银持仓 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 -20,000.00 -40,000.00 COMEX:银:总持仓 COMEX:银：净持仓 图5、COMEX银持仓 来源：wind瑞达期货研究院 图6、COMEX金持仓 COMEX黄金持仓 900,000.00 800,000.00 700,000.00 600,000.00 500,000.00 400,000.00 300,000.00 200,000.00 100,000.00 0.00 400,000.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 -50,000.00 -100,000.00 COMEX:黄金:总持仓 净持仓 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年1月31日，COMEX白银总持仓为138263张，较2023年1月24日增加3341张，涨幅2.48%；截至2023年1月31日，COMEX白银净持仓为27316张，较2023年1月24日增加1632张，涨幅6.35%。 截至2023年1月31日，COMEX黄金总持仓为471642张，较2023年1月24日下跌28285张，跌幅5.66%；截至2023年1 月31日，COMEX黄金净持仓为160281张，较2023年1月24日上涨2608张，涨幅1.65%。6 白银基差减少，黄金基差增加 国内白银基差 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 -250.00 -300.00 -350.00 基差 上海金交所白银现货:收盘价:Ag(T+D) 期货收盘价(活跃合约):白银 图7、国内白银基差 来源：wind瑞达期货研究院 图8、国内黄金基差 国内黄金基差 500.00 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 基差（右） 期货收盘价(活跃合约):黄金 上海金交所黄金现货:收盘价:AuT+D 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年3月3日，国内白银基差为-39元/千克，较2月27日减少18元/千克。截至2023年3月3日，国内黄金基差为-0.52元/克，较2月27日增加3.1元/克。 7 黄金库存期货持平 白银库存 500000000 400000000 300000000 200000000 100000000 0 COMEX:银:库存 库存期货:白银 图9、库存 来源：wind瑞达期货研究院 图10、库存 黄金库存 45000000 40000000 35000000 30000000 25000000 20000000 15000000 10000000 5000000 0 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 COMEX黄金库存 黄金库存期货 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年3月2日，COMEX银库存为287547183.85金衡盎司，较2023年2月24日下跌844858.41金衡盎司，跌幅0.29%；截至2023年3月2日，白银库存期货为2021731公斤，较2023年2月24日上涨635公斤，涨幅0.03%。 截至2023年3月2日，COMEX金库存为21602835.24金衡盎司，较2023年2月24日下跌58812.36金衡盎司，跌幅8 0.27%；截至2023年3月2日，黄金库存期货为2790千克，较2023年2月24日持平。 银进口数量 80,000.00 70,000.00 60,000.00 50,000.00 40,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00 0.00 进口数量:银:中国 白银进口减少 银矿砂及其精矿进口 180,000.00 160,000.00 140,000.00 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 进口数量:银矿砂及其精矿 图11、矿进口 2004-03 2005-03 2006-03 2007-03 2008-03 2009-03 2010-03 2011-03 2012-03 2013-03 2014-03 2015-03 2016-03 2017-03 2018-03 2019-03 2020-03 2021-03 2022-03 来源：wind瑞达期货研究院 图12、白银进口 来源：wind瑞达期货研究院 2011-08 2012-03 2012-10 2013-05 2013-12 2014-07 2015-02 2015-09 2016-04 2016-11 2017-06 2018-01 2018-08 2019-03 2019-10 2020-05 2020-12 2021-07 2022-02 2022-09 截至2022年12月31日，我国白银进口为1117.8千克，较11月30日减少3338.176千克,降幅74.91%。 截至2022年12月31日，我国银矿砂及其精矿进口为115820.03吨，较11月30日减少32137.462吨,降幅21.72%。9 下游-集成电路产量同比减少 集成电路产量 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 -40.00 3,500,000.00 3,000,000.00 2,500,000.00 2,000,000.00 1,500,000.00 1,000,000.00 500,000.00 0.00 产量:集成电路:当月同比 产量:集成电路:当月值 图13、集成电路产量 2010-06 2011-01 2011-08 2012-03 2012-10 2013-05 2013-12 2014-07 2015-02 2015-09 2016-04 2016-11 2017-06 2018-01 2018-08 2019-03 2019-10 2020-05 2020-12 2021-07 2022-02 2022-09 来源：wind瑞达期货研究院 截至2022年12月31日，集成电路产量为2841000万块，较11月30日增加238000万块，与去年同期相比为-7.1%。 10 黄金回收价上涨 回收价:中国黄金（元/克） 500.00 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 回收价:中国黄金 图14、黄金回收价 来源：wind瑞达期货研究院 图15、黄金饰品价格 黄金饰品价格(日) 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 价格:老凤祥:黄金 价格:周大福:黄金 价格:周六福:黄金 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年3月3日，中国黄金回收价413.8元/克，较2月24日增加1.8元/克,增幅0.44%。 截至2023年3月3日，老凤祥黄金回收价534元/克，较2月23日减少5元/克,降幅0.93%。截至2023年3月3日，周大福黄 金回收价539元/克，较2月23日增加8元/克,增幅1.51%。截至2023年3月3日，周六福黄金回收价540元/克，较2月2311