【能源】周报-2023-03-03

【动力煤】年度长协价格小幅下调动力煤震荡企稳 蓝天祥 摘要： 动力煤在需求趋稳、供给增加、供求紧平衡格局已得到全面缓解和期现货市场市场价回归至合理价格区间，明确煤电将长时期承担保障电力安全重要作用的发展定位和“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制原则，在行业内持续增产保供稳价，持续提升政府、电厂、煤企和流通环节储备能力建设的政策导向下，叠加2022年我国原煤产量45.6亿吨同比增长10.5%煤炭消费量增长4.3%，国家发改委明确2023年电煤中长期合同签订总量目前超过25亿吨基本实现签约全覆盖，年度长协价格724元/吨、658元/吨和592元/吨分别低3元/吨、3元/吨和3元/吨；应急管理部要求严抓严管矿山安全立即开展矿山重大安全隐患专项整治，山西省开展全省矿山安全生产大检查百日攻坚行动。煤炭价格将在合理价格区间内震荡运行。 截至2月21日，沿海八省煤炭库存3203万吨，周环比下降32.8万吨，煤碳日耗为197万吨，周环比上升35.3万吨/日（-3%），日耗量 204.6万吨，可用天数为15.7天，环比下降6.5%；截至2月末全国统调电厂电煤库存保持在1.6亿吨以上，北方主要下水煤港口存煤保持在约 3000万吨，处于近几年高位。 一、期现货市场价格走势回顾 （一）本周期货行情回顾 1.期货行情回顾 本周动力煤期货主力合约ZC2305合约无成交。 截至3月2日秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000、Q4500动力末煤平仓价分别为1220元/吨、1160元/吨、989元/吨和848元/吨；较2月 24日分别下跌114元/吨、13元/吨、50元/吨和52元/吨；较农历春节前（1月20日）的价格分别下跌58元/吨、55元/吨、85元/吨和87元/吨。 数据来源：Wind，英大期货 （二）本周现货行情 1.国际三大港现货价格 截至2月17日国际三大港口纽卡斯尔动力煤现货周报价下跌40.6美元/吨至187.3美元/吨，欧洲ARA保持平稳为238.5美元/吨，理查兹RB动力煤现货周报价下跌8.7美元/吨至146美元/吨。 数据来源：Wind，英大期货 2.主要港口动力煤现货平仓价 本周动力煤主要港口的平仓价涨跌互现。截至3月2日皇岛港、京唐港动力煤平仓价分别为1160元/吨、1165元/吨，较2月24日分别下跌 13元/吨、13元/吨；广州港、天津港动力煤平仓价分别为1147元/吨、1462元/吨；较2月24日分别上涨24元/吨和108元/吨。 数据来源：Wind，英大期货 3.动力煤市场价 本周动力煤秦皇岛港口的动力末煤平仓价普遍下跌。截至3月2日Q5800、Q5500、Q5000、Q4500动力末煤价格分别为1220元/吨、 1160元/吨、989元/吨、848元/吨。较2月24日分别下跌14元/吨、13元/吨、50元/吨和52元/吨。 数据来源：Wind，英大期货 4.3月份年度长协价格小幅下跌3元/吨 2023年3月份，动力煤年度长协价格较上月小幅下跌3元/吨，Q5500、Q5000、Q4500动力煤年度长协价格分别为724元/吨、658元/吨和592元/吨。 数据来源：Wind，英大期货 二、本周基本面因素分析 （一）本周供给因素 1.2022年我国原煤产量45.6亿吨同比增长10.5%煤炭消费量增长4.3% 2月28日我的钢铁消息显示：2月28日，国家统计局发布《2022年国民经济和社会发展统计公报》。其中，2022年我国原煤产量45.6亿吨，同比增长10.5%。 在此前公布的国家统计局月度统计数据中，2022年我国全年原煤产量为449583.9万吨。 全年能源消费总量54.1亿吨标准煤，比上年增长2.9%。煤炭消费量增长4.3%，原油消费量下降3.1%，天然气消费量下降1.2%，电力消费量增长3.6%。煤炭消费量占能源消费总量的56.2%，比上年上升0.3个百分点；天然气、水电、核电、风电、太阳能发电等清洁能源消费量占能 源消费总量的25.9%，上升0.4个百分点。重点耗能工业企业单位电石综合能耗下降1.6%，单位合成氨综合能耗下降0.8%，吨钢综合能耗上升 1.7%，单位电解铝综合能耗下降0.4%，每千瓦时火力发电标准煤耗下降0.2%。全国万元国内生产总值二氧化碳排放下降0.8%。 2.山西省应急管理厅责令两事故煤矿停产整顿 2月27日中国煤炭资源网信息显示：2月24日，山西省应急管理厅发布通知责令山西怀仁联顺玺达柴沟煤业有限公司和山西晋煤集团赵庄煤业有限责任公司赵庄二号井停产整顿。 据悉，2023年2月19日，山西怀仁联顺玺达柴沟煤业有限公司发生一起死亡1人的安全事故；2023年2月21日，山西晋煤集团赵庄煤业有限责任公司赵庄二号井发生一起死亡1人的安全事故。 3月份动力煤各品种年度长协价格均下降3元/吨 3月2日中国煤炭资源网信息显示：2023年3月份，Q5500、Q5000、Q4500动力煤年度长协价格分别为724元/吨、658元/吨和592元/ 吨，较2月份年度长协价格均下降3元/吨。 4.国家发改委明确2023年电煤中长期合同签订总量目前超过25亿吨基本实现签约全覆盖 3月1日财联社消息显示：国家发展改革委近期会同有关方面坚持问题导向、系统观念，及早研究谋划，加强统筹协调，健全能源中长期合同制度，搭建市场化衔接平台，指导督促各省区市和有关企业压实能源保供责任，全力做好2023年电煤中长期合同签订各项工作并取得积极成效，目前合同签订总量超过25亿吨，已基本实现签约全覆盖。 （二）本周需求因素 1.1月河南省全社会用电量340.32亿千瓦时同比将2.93% 2月24日国家能源局河南监管办消息显示：2023年1月份，河南省全省全社会用电量340.32亿千瓦时，同比降低2.93%。 发电量方面，1月份，河南全省发电量288.12亿千瓦时，同比降低5.66%。其中水电7.57亿千瓦时，同比降低32.46%；火电225.35亿千瓦时，同比降低13.566%；风电37.75亿千瓦时，同比增加57.93%；太阳能17.44亿千瓦时，同比增长81.96%。 2.1月青海省全社会用电量同比增长11.1%发电量下降5.4% 2月24日青海省能源局消息显示，2023年1月份，青海省全社会用电量85.2亿千瓦时，同比增长11.1%。 其中，第一产业用电量0.1亿千瓦时，同比减少1.9%；第二产业用电量74.4亿千瓦时，同比增长11.6%；第三产业用电量5.7亿千瓦时，同比减少2.2%；城乡居民生活用电量5.1亿千瓦时，同比增长14.0%。 1月份，青海全省发电量77.3亿千瓦时，同比减少5.4%。其中，水电26.4亿千瓦时，同比减少24.2%；火电18.8亿千瓦时，同比减少 8.2%；太阳能20.0亿千瓦时，同比减少2.3%；风电12.2亿千瓦时，同比增长33.5%。 （三）本周监管与市场因素 1.应急管理部要求严抓严管矿山安全立即开展矿山重大安全隐患专项整治 2月27日应急管理部消息显示，2月24日下午，应急管理部党委书记、部长王祥喜主持召开全国安全防范工作视频会议，强调要深入学习贯彻习近平总书记重要指示精神，按照李克强总理等领导同志批示要求，深刻吸取事故教训，举一反三全面排查整治重点行业领域重大安全隐患，坚决遏制重特大事故，切实维护人民群众生命财产安全和社会大局稳定，为全国两会胜利召开创造良好的安全环境。 会议指出，维护安全形势稳定，保障全国两会顺利召开，对于确保全面建设社会主义现代化国家开好局起好步至关重要。 会议强调，要深刻吸取内蒙古露天煤矿坍塌等重特大事故教训，主动研判、精准辨识本地区安全风险变化，落细落实各项防范应对措施，全力以赴打好安全防范攻坚战。 会议要求，要认真履职尽责、加强应急值守，以实际成效展现责任担当。要狠抓工作落实，各级领导干部带头抓落实，深入一线推动压实各方责任；国务院安委会已派出20个工作组对各地督导检。 2.山西省开展全省矿山安全生产大检查百日攻坚行动 3月1日山西省应急管理厅消息显示，为深刻汲取内蒙古阿拉善盟阿拉善左旗新井煤业有限公司露天煤矿坍塌事故教训，认真贯彻落实习近平总书记等中央领导同志重要指示批示精神，按照省委、省政府部署要求，省安委会决定立即在全省开展矿山安全生产大检查百日攻坚行动。 此次行动将持续到5月底，采取企业自查自纠、市县全面排查、省级督导检查同步开展、一体推进的方式进行。市级层面对市直接监管矿山 100%全覆盖、其它所属矿山按不少于10%的比例进行抽查检查，县级层面对所属矿山100%全覆盖检查，省级成立督查组进行督导检查。 煤矿重点抓十项内容：隐蔽致灾因素普查治理情况方面，聚焦采空区、废弃老窑、瓦斯富集区、井下火区进行普查，全面查清矿井隐蔽致灾因素，落实隐蔽致灾因素治理措施；采掘部署情况方面，聚焦矿井采掘接续，严查超能力、超强度、超定员组织生产，及超层越界、开采保安煤柱等行为，坚决杜绝“人海战术”大班次、超头面平行交叉作业的随意增产增供行为；“一通三防”方面，聚焦瓦斯抽采达标等重点，督促企业严格落实通风系统调整、巷道贯通、排放瓦斯、启封密闭、动火作业等安全措施；水害防治方面，聚焦矿井“三专两探一撤”防治水措施和老空水防治“四步工作法”落实情况，强化防治水“三区”管理；顶板管理方面，聚焦顶板技术管理、质量管理、现场管理，严防顶板事故；机电运输方面，聚焦矿井双回路供电系统的稳定性，严查矿井使用淘汰设备、设备检修不到位、“带病”运转等问题；煤矿建设项目方面，聚焦矿井是否按照批准的设计组织施工，严肃查处假整合现象，确保实现“三真”管理；露天煤矿方面，聚焦边坡治理和监测、车辆运输等关键，切实整治边坡角设计不合理、台阶超高过窄等突出问题；长期停产停建煤矿方面，聚焦电子封条加装、限制供电、停供火工品、人员巡查等情况，严禁违规恢复生产；即将关闭退出煤矿方面，聚焦驻矿盯守情况，严禁以回撤设备名义违规组织生产。 三、基本面数据分析 （一）库存侧 1.重点港口库存 本周重点港口煤炭库存企稳运行，截至2023年3月2日曹妃甸港和秦皇岛港库存合计为1172吨，较2023年2月24日1091万吨减少19万 吨。 数据来源：Wind，英大期货 （二）行业经营 1.煤炭行业盈利情况 数据来源：Wind，英大期货 2022年煤炭开采与洗选业实现利润10202亿元，较上年同期的7023亿元增长3179亿元，同比增长44.3% 四、下周展望与操作策略 （一）下周展望 周煤炭供给将在持续增产保供稳价基础上平稳运行、煤炭进口量将延续正增长的态势；储备能力建设和政策储备持续提升；港口存煤大幅提升、铁路运力将保持高位态势；精准保供能力稳步提升。 （二）下周操作策略 1.套期保值策略 对于煤炭生产企业，建议把握煤价高位套期保值机会，及时利用期货和期权进行卖出套期保值操作；对于煤炭需求企业，建议关注市场价格走势和政策发布，择机进行买入套期保值操作；对于煤炭贸易企业，建议根据订单或销售合同择机进行套期保值操作。 2.投机策略 对于煤炭的投机者，建议把握市场不确定因素的机会操作。 【原油】中印需求增加，欧美加息预期上行 张明月 摘要： 本周国际原油价格上行，截止2月24日收盘，截止3月3日收盘，主力合约SC2304收盘价至568.3元/桶。本周影响原油价格的主要因素 为： 一是，宏观经济方面，美国个人消费支出价格指数（PCE）超预期提速，欧元区2月CPI超预期上行，欧美通胀上行的压力增大，央行采取更 加紧缩的货币政策概率上行。高利率下经济面临下行压力，可能将对原油需求形成一定冲击。 二是，需求方面，中国、印度需求强劲，对油价形成一定支撑。中国财新制造业PMI重回荣枯值上方，企业对未来一年的经营信心升至23个月以来最高，随着需求的恢复，2月产量和新订单强劲增长。印度方面，印度炼厂产能利用率持续上升，燃油需求预计在新财年将进一步增长4.7%。 三是，供给方面，俄罗斯停止向波兰输送俄罗斯原油