房地产行业周报：加强保障房体系建设，支持刚改需求

证券研究报告|行业周报 房地产 2023年03月5日 房地产 加强保障房体系建设，支持刚改需求 房地产行业周报（2023.2.27-3.3） 优于大市（维持） 证券分析师 金文曦 资格编号：S0120522100001 邮箱：jinwx＠tebon.com.cn 研究助理 蔡萌萌 邮箱：caimm＠tebon.com.cn 市场表现 沪深300 0% -4% -7% -11% -15% -18% -22%2022-022022-062022-10 -26% 相关研究 1.《不动产私募基金试点点评-不动产私募基金试点启动，盘活存量化解风险》2023.2.21 2.《房地产业周报（20230213- 20230217）-30城销售持续改善，1月一线住宅销售均价环比转涨》2023.2.19 3.《房地产行业周报（20230206-20230210）-30城销售环比改善，武汉动态调整限购》，2023.2.12 4.《房地产行业周报（20230130-0203）-地产开发贷增速提升，假期影响30城销售降幅扩大》，2023.2.5 5.《房地产行业周报（20230116-20230120）-行业规模整体缩量，济南优化限购》，2023.1.28 投资要点： 市场回顾 上周（2023.2.27-3.3），上证综指上涨1.87%，沪深300指数上涨1.71%，房地产板块上涨0.74%，房地产板块跑输上证综指1.14个百分点，跑输沪深300指数0.97个百分点。重点关注的A股地产股大部分上涨，华发股份（600325.SH）、华侨城A （000069.SZ）和荣盛发展（002146.SZ）涨幅较大，分别上涨9.42%、4.72%、4.67%。重点关注的港股地产及代建公司中中原建业（9982.HK）、美的置业（3990.HK）、龙湖集团（0960.HK）涨幅居前，分别上涨7.81%、7.21%、5.51%。重点关注的物业股中兴业物联（9916.HK）（涨幅13.70%）、保利物业（6049.HK）（涨幅6.97%）、 浦江中国（1417.HK）（涨幅6.90%）涨幅较高。数据追踪 百城土地成交累计同比降幅较前一周扩大。2月20日-2月26日，100大中城市成 交住宅土地规划建筑面积299.5万平方米，累计同比下滑22.25%，降幅较前一周扩 大。其中，一线城市无成交；二线城市成交住宅土地规划建筑面积72.5万平方米， 累计同比下滑39.87%，三线城市成交227万平方米，累计同比下滑10.88%。 30大中城市商品房销售累计同比降幅较前一周收窄。2月20日-2月26日，30大中城市商品房成交350.58万平方米，累计同比下降16.35%，降幅较前一周收窄。其中，一线城市商品房成交60.27万平方米，累计同比下降18.15%，二线城市商品房 成交201.27万平方米，累计同比下降20.28%，三线城市商品房成交89.04万平方米，累计同比下降-1.78%。 行业动态 南京：在原有以土地竞买保证金缴纳作为参加土地竞买履约保证的基础上，增加见索即付银行保函作为参加土地竞买的履约保证方式。 投资建议 3月5日，政府工作报告提及加强住房保障体系建设，支持刚性和改善性住房需求，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，防止无序扩张，促进房地产业平稳发展。一方面，增加保障房有效供给，预计未来保障房体系有望协同现有商品房体系，支持刚需和改善性需求，另一方面，防范化解头部优质房企风险，有助于防范房地产行业风险进一步扩大，促进行业平稳健康发展。建议关注：滨江集团 （002244.SZ）、建发股份（600153.SH）、华发股份（600325.SH）、越秀地产 （0123.HK）等。 风险提示：房地产政策调控效果不及预期；商品房销售复苏不及预期；房地产竣工项目数量不及预期。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1.市场回顾4 1.1.地产板块表现4 1.2.A股重点公司市场表现5 1.3.港股重点公司市场表现6 1.4.重点物业公司表现7 2.行业动态8 2.1.100大中城市住宅土地市场8 2.2.30大中城市商品房交易市场8 3.公司公告与行业新闻10 3.1.公司公告10 3.2.行业动态10 4.风险提示：10 图表目录 图1：上周申万一级行业涨跌幅4 图2：年初至今申万一级行业涨跌幅4 图3：上周重点关注的A股地产公司涨跌幅5 图4：年初至今重点关注的A股地产公司涨跌幅5 图5：上周重点关注的H股地产公司涨跌幅6 图6：年初至今重点关注的H股地产公司涨跌幅6 图7：上周重点物业公司涨跌幅7 图8：年初至今重点物业公司涨跌幅7 图9：100大中城市成交住宅土地规划建面（万平方米）8 图10：一线城市成交住宅土地规划建面（万平方米）8 图11：二线城市成交住宅土地规划建面（万平方米）8 图12：三线城市成交住宅土地规划建面（万平方米）8 图13：30城商品房成交套数（万套）9 图14：一线城市商品房成交套数（万套）9 图15：二线城市商品房成交套数（万套）9 图16：三线城市商品房成交套数（万套）9 图17：30大中城市商品房成交面积（万平方米）9 图18：一线城市商品房成交面积（万平方米）9 图19：二线城市商品房成交面积（万平方米）10 图20：三线城市商品房成交面积（万平方米）10 表1：公司公告10 表2：行业动态10 1.市场回顾 1.1.地产板块表现 上周（2023.2.27-3.3），上证综指上涨1.87%，沪深300指数上涨1.71%，房地产板块上涨0.74%，房地产板块跑输上证综指1.14个百分点，跑输沪深300 指数0.97个百分点。 年初至今，上证综指上涨7.74%，沪深300指数上涨6.69%，房地产板块上涨1.75%，房地产板块跑输上证综指5.99个百分点，跑输沪深300指数4.93个百分点。 图1：上周申万一级行业涨跌幅 5日涨跌幅 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 通建传计交社非银石公国建纺食钢电房机家基煤综环商医农轻美有汽电信筑媒算通会银行油用防筑织品铁子地械用础炭合保贸药林工容色车力 装机运服金 饰输务融 石事军材服饮化业工料饰料 产设电化备器工 零生牧制护金设售物渔造理属备 资料来源：Wind，德邦研究所 图2：年初至今申万一级行业涨跌幅 年初至今涨跌幅 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% 通计传建机钢石建轻电基家有国汽纺煤非环食公医社交农电美房银综商信算媒筑械铁油筑工子础用色防车织炭银保品用药会通林力容地行合贸 机装设饰备 石材制化料造 化电金军工器属工 服金饮事生服运牧设护产零饰融料业物务输渔备理售 资料来源：Wind，德邦研究所 1.2.A股重点公司市场表现 上周（2023.2.27-3.3），重点关注的A股地产股大部分上涨，华发股份 （600325.SH）、华侨城A（000069.SZ）和荣盛发展（002146.SZ）涨幅较大，分别上涨9.42%、4.72%、4.67%。 从重点关注的A股地产股年初至今市场表现来看，华发股份（600325.SH）、招商蛇口（001979.SZ）、滨江集团（002244.SZ）涨幅居前，分别上涨24.39%、17.74%和15.52%；万科A（000002.SZ）（跌幅7.64%）、金地集团（600383.SH） （跌幅5.96%）、新城控股（601155.SH）（跌幅5.90%）跌幅较大。 图3：上周重点关注的A股地产公司涨跌幅 5日涨跌幅 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% 资料来源：Wind，德邦研究所 图4：年初至今重点关注的A股地产公司涨跌幅 年初至今涨跌幅 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 资料来源：Wind，德邦研究所 1.3.港股重点公司市场表现 上周（2023.2.27-3.3），重点关注的港股地产及代建公司中中原建业 （9982.HK）、美的置业（3990.HK）、龙湖集团（0960.HK）涨幅居前，分别上涨 7.81%、7.21%、5.51%。富力地产（2777.HK）（跌幅0.98%）、旭辉控股集团 （0884.HK）（跌幅7.84%）跌幅较大。 从年初至今市场表现来看，绿城管理控股（9979.HK）、中原建业（9982.HK）和宝龙地产（1238.HK）涨幅居前，分别上涨13.00%、9.52%和8.92%；融信中国（3301.HK）（跌幅16.96%）、时代中国控股（1233.HK）（跌幅18.54%）、正荣地产（6158.HK）（跌幅22.73%）跌幅较大。 图5：上周重点关注的H股地产公司涨跌幅 5日涨跌幅 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 资料来源：Wind，德邦研究所 图6：年初至今重点关注的H股地产公司涨跌幅 年初至今涨跌幅 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 资料来源：Wind，德邦研究所 1.4.重点物业公司表现 上周（2023.2.27-3.3），重点关注的物业股中兴业物联（9916.HK）（涨幅13.70%）、保利物业（6049.HK）（涨幅6.97%）、浦江中国（1417.HK）（涨幅6.90%）涨幅较高；佳源服务（1153.HK）（跌幅6.06%）、康桥悦生活（2205.HK）（跌幅6.41%）、宋都服务（9608.HK）（跌幅12.22%）跌幅较大。 从物业公司年初至今股价表现来看，越秀服务（6626.HK）（涨幅46.53%）、滨江服务（3316.HK）（涨幅35.74%）、中海物业（2669.HK）（涨幅23.99%）涨幅居前；康桥悦生活（2205.HK）（跌幅23.16%）、新城悦服务（1755.HK）（跌幅25.76%）、浦江中国（1417.HK）（跌幅26.19%）跌幅较大。 图7：上周重点物业公司涨跌幅 5日涨跌幅 15% 10% 5% 0% -5% -10% 兴业物联保利物业浦江中国中海物业碧桂园服务 卓越商企服务 宝龙商业合景悠活 领悦服务集团 世茂服务绿城服务雅生活服务 华润万象生活 建发物业新城悦服务融创服务 旭辉永升服务 新大正荣万家越秀服务 银城生活服务金融街物业招商积余特发服务金科服务南都物业新希望服务 华发物业服务 滨江服务佳兆业美好奥园健康恒大物业融信服务彩生活 祈福生活服务 和泓服务中骏商管万物云 建业新生活朗诗绿色生活第一服务控股 时代邻里德信服务集团 远洋服务佳源服务康桥悦生活宋都服务 -15% 资料来源：Wind，德邦研究所 图8：年初至今重点物业公司涨跌幅 年初至今涨跌幅 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 越秀服务滨江服务中海物业远洋服务新大正建发物业 华润万象生活 保利物业招商积余南都物业绿城服务宋都服务 银城生活服务祈福生活服务卓越商企服务华发物业服务 奥园健康恒大物业融信服务彩生活 新希望服务金融街物业中骏商管和泓服务兴业物联 德信服务集团第一服务控股建业新生活特发服务 荣万家朗诗绿色生活 合景悠活宝龙商业金科服务 领悦服务集团雅生活服务时代邻里佳兆业美好世茂服务万物云 碧桂园服务旭辉永升服务 融创服务佳源服务康桥悦生活新城悦服务浦江中国 -30% 资料来源：Wind，德邦研究所 2.行业动态 2.1.100大中城市住宅土地市场 2月20日-2月26日，100大中城市成交住宅土地规划建筑面积299.5万平方米，累计同比下滑22.25%，降幅较前一周扩大。其中，一线城市无成交；二线城市成交住宅土地规划建筑面积72.5万平方米，累计同比下滑39.87%，三线城市成交227万平方米，累计同比下滑10.88%。 图9：100大