有色金属行业周报：中国PMI数据强劲，需求复苏初见曙光

本周有色板块走势靠后，细分行业涨跌幅由高到低分别为：工业金属、贵金属、能源金属、小金属、能源金属。中国2月PMI数据超预期以及欧洲央行维持鹰派立场压制美元，金价年内底部或已确立，新一轮上涨正当时。中国经济复苏有望提振工业金属需求。铜供给端，海外有铜矿逐渐恢复运营，沪铜市场出现去库行情。需求端，政策指引下，经济复苏态势明显，关注铜相关实际需求变化。铝传统旺季即将来临提振预期。供给端，云南减产影响产量约85万吨，基本符合市场预期。需求端，复产正在进行，开工率小幅改善，关注政策端引导带来的实际需求导向，累库节奏放缓，叠加减产落地，库存拐点或将来临。锂减产风波给予锂价一定支撑。锂下游需求仍未有明显复苏，锂价继续承压。宜春多家企业停产，供给端的减产给予锂价一定支撑。总体仍偏弱势运行。镍宏观压力叠加供给宽松，镍长期面临过剩。美国通胀压力依旧，加息概率提升拖累镍价表现；中国制造业回暖提振镍市信心。同时，俄镍巨头Nornickel宣布以人民币计价向中国出售镍，使得国内产能总体走向过剩局面。

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