【金属期货】日报-2023-03-01

【有色金属】制造业数据向好，提振铜铝反弹 李全冲 摘要： 2月制造业数据向好提振市场乐观预期，多头热情回升，利多铜铝价格。美国强劲的就业数据和顽固的通胀令美联储6月加息预期升温，在美国通胀出现明显放缓之前，美元指数仍有支撑。基本面方面，2月铜铝下游消费不及预期，即将进入3月消费旺季，市场对消费仍有乐观预期，关注消费预期兑现情况。 截至3月1日收盘，沪铜主力CU2304合约收报70080元/吨，涨1030元/吨，涨幅1.49%。国际铜主力BC2305合约收报 62700元/吨，涨1060元/吨，涨幅1.72%。沪铝主力AL2304合约收报18675元/吨，涨215元/吨，涨幅1.16%。 国家统计局发布数据显示，1月制造业PMI回升3.1个百分点至50.1%，时隔3个月重回荣枯线以上，非制造业景气水平触底回升，综合PMI产出指数升至近期高点。专家分析称，经济回升势头超预期，但恢复发展基础需进一步巩固，未来制造业扩张程度有望继续加快。制造业回暖势头明显，供需两端同步改善。数据显示，1月制造业PMI为50.1%，较2022年12月回升3.1个百分点，是2020年3月以来最大升幅，制造业回暖势头明显。分项指标中，新订单指数提升7个百分点至50.9%，时隔半年再度扩张；生产指数为49.8%，回升5.2个百分点。供需两端同步改善。另外，市场预期继续改善。生产经营活动预期指数为57.5%，高于上月1.9个百分点，升至近12个月来高点，企业信心继续增强。 铜现货市场方面，据SMM讯，今日盘面反弹提振现货市场信心。下游虽入市采购较为谨慎，但依旧积极询盘。日内现货市场成交主表现为部分贸易商为3月补仓补货，故市场低价货源备受青睐，但仍有部分持货商看好后续消费，不愿下调价格出货；市场分歧仍存。3月1日，SMM1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水70~贴水30元/吨，均价报于贴水50元/吨，较上一交易日报价持平。 铝方面，据SMM讯，2023年2月国内铝加工行业综合PMI指数环比上涨34.3个百分点至69.6%。2月全国铝加工企业基本处于季节性开工提升的趋势，2月各终端地产、汽车、电力等行业也开始稳定开工，叠加疫情管控彻底放开、政策刺激加码，整体存一定乐观预期。3月一方面重点关注地产端在政策刺激加码后，是否能有效传导至企业订单端，另一方面关注国内消费复苏对汽车等可选消费板块的带动。 整体来看，2月制造业数据向好提振市场乐观预期，多头热情回升，利多铜铝价格。美国强劲的就业数据和顽固的通胀令美联储6月加息预期升温，在美国通胀出现明显放缓之前，美元指数仍有支撑。基本面方面，2月铜铝下游消费不及预期，即将进入3月消费旺季，市场对消费仍有乐观预期，关注消费预期兑现情况。 【黑色金属】二月铁水产量环比回升 摘要： 从近期钢联调研结果来看，2月样本钢铁生产企业铁水产量呈现环比回升状态，但随着3月两会到来，根据历史经验来看，北方区域多会出台环保政策，而根据唐山市政消息显示，唐山地区近期区域内环保限产再起，限产烧结力度在30%-50%。因此近期环保限产仍将对国内钢铁供给产生一定制约影响，或将影响3月钢材供给回升上限。 今日黑色系各品种主力合约价格震荡。具体来看，截至2023年2月28日收盘，螺纹钢期货主力合约收报4174元/吨，跌 27元/吨，跌幅0.64%；铁矿石期货主力合约收报888.5元/吨，跌7元/吨，跌幅0.78%。 上海钢联2月27日消息，截至2月27日，钢联统计247家钢厂样本2月铁水产量总量环比上月减少455吨至6499万吨，全年累计同比上升984万吨，增幅7.9%。日均铁水产量环比上升7.8万吨/天至232.1万吨/天，增幅3.5%。具体到区域来看，本月除华南地区产量有所减少外，其余统计区域均有不同程度的增量，其中华北、华中和西北地区增量较多。从高炉停检修情况来看，截至2月27日，钢联统计247家钢厂2月共新增复产高炉50座，涉及日均铁水产能15万吨/天。共检修20座高炉，涉及日均铁水产能8万吨/天，检修多数主要是出于常规检修，其中9座高炉尚未复产，涉及产能约4万吨/天。从区域上看，本月检修主要集中在河北和山东地区，复产主要集中在河北、河南、山东、山西和新疆地区。 复产方面，3月有12座高炉计划复产，涉及产能约4.1万吨/天；有3座高炉计划停检修，涉及产能约1万吨/天。若按照目前统计到的停复产计划生产，预计3月日均铁水产量238.5万吨/天。 综上，从近期钢联调研结果来看，2月样本钢铁生产企业铁水产量呈现环比回升状态，但随着3月两会到来，根据历史经验来看，北方区域多会出台环保政策，而根据唐山市政消息显示，唐山地区近期区域内环保限产再起，限产烧结力度在30%-50%。因此近期环保限产仍将对国内钢铁供给产生一定制约影响，或将影响3月钢材供给回升上限。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547