【金属期货】日报-2023-02-03

美指大跌，铜铝跌幅收窄 李全冲 摘要： 美联储如期加息25个基点，但鲍威尔讲话后美元指数大跌，日内铜铝降幅有所收窄。基本面来看，当前下游开始有序复工，但消费尚未出现明显回暖，或拖累价格表现，但国内疫情管控放开，叠加多项利好政策，需求有向好预期。铝价短期受云南电解铝企业可能再度减产消息提振有所抬升。关注节后消费复苏情况以及库存累库情况。 今日铜铝震荡收跌。截至2月2日收盘，沪铜主力CU2303合约收报69060元/吨，跌640元/吨，跌幅0.92%。国际铜主力BC2304合约收报61710元/吨，跌740元/吨，跌幅1.18%。沪铝主力AL2303合约收报19095元/吨，跌55元/吨，跌幅0.29%。 北京时间今天凌晨3点，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到4.50%至4.75%之间，加息幅度符合市场预期。在美联储公布最新利率决议后，美联储主席鲍威尔召开记者会。鲍威尔表示，截至目前，美联储快速收紧货币政策的效果尚未全部显现。放缓加息速度将更好地让美联储评估经济是否正朝着目标发展，以确定未来为实现足够限制性政策立场所需的加息幅度。未来，美联储也将继续坚持限制性货币政策立场，直至通胀目标任务达成。鲍威尔在回答记者问题时同时表示，联邦基金利率“肯定有可能”保持在5%以下，但不要指望2023年会降息。美联储如期加息，市场已经提前消化美联储放缓加息预期，美联储利率决议公布前铜铝大幅回撤，而交易员对鲍威尔讲话解读为鸽派，鲍威尔讲话后美元指数大跌，日内铜铝降幅有所收窄。 铜现货市场方面，2月2日，SMM1#电解铜现货对当月2302合约报于贴水70~贴水20元/吨，均价报于贴水45元/吨，较昨日下跌5元/吨。日内现货市场升贴水表现与前日较为一致，据市场交易者反应仍未感受到下游入市采购热情，冶炼厂对下游新年长单已开始执行，下游工厂在新订单未及加之有长单货源补充下，市场零单采购意愿仍未显积极。 铝方面，需求尚未回暖，而到货增加，电解铝继续累库。2月2日，SMM统计国内电解铝锭社会库存104.7万吨，较春节前库存增加30.3万吨，较本周一库存量增加6.1万吨。较去年2月份历史同期库存增加18.1万吨。春节假期后首周电解铝锭库存累库量约11.4万吨。节后首周，下游复工有限，且部分下游企业要到元宵节2月初才开始开工复产，市场下游终端接货不畅，市场成交多为市场间贸易流转。 综上，美联储如期加息25个基点，但鲍威尔讲话后美元指数大跌，日内铜铝降幅有所收窄。基本面来看，当前下游开始有序复工，但消费尚未出现明显回暖，或拖累价格表现，但国内疫情管控放开，叠加多项利好政策，需求有向好预期。铝价短期受云南电解铝企业可能再度减产消息提振有所抬升。关注节后消费复苏情况以及库存累库情况。 【黑色金属】预计下周螺纹供给恢复或将加速 摘要： 节后首周螺纹钢生产企业复工复产增加，短期复产主力在长流程钢厂，但是预计随着春节过后，下周短流程钢铁生产企业复工复产进度或将加快，预计下周螺纹供给恢复或将加速。 今日黑色系各品种主力合约价格偏弱震荡。具体来看，截至2023年2月3日收盘，螺纹钢期货主力合约收报4055元/吨，跌33元/吨，跌幅0.81%；铁矿石期货主力合约收报853.5元/吨，跌3元/吨，跌幅0.35%。 上海钢联2月2日消息显示，1月26日至2月1日钢联调研的137家钢厂的螺纹产量为234.9万吨，较上周增加7.67万吨。分区域来看，除西南外，其余地区产量均有增加。节后钢厂生产活动陆续恢复，长短流程钢厂产量均出现小幅增加。并且随着进入2月，在多地钢厂集中复产中，下周螺纹钢供应端依旧存在不小的增量预期，从调研的数据看，下周螺纹钢产量预计达到257.06万吨。检修方面，节后首周螺纹钢调研样本中共3家钢厂存在螺纹产线检修，共影响产量3.68万吨。其中东北、华北、华中各1家。下周调研样本中有2家钢厂存在产线检修，华北华东各1家，共影响产量约2.9万吨。分工艺看，本周检修钢厂主要集中在长流程钢厂，短流程钢厂在春节期间便已基本停产。 复产方面，节后首周137家样本钢厂中9家钢厂有螺纹产线复产，影响产量12.34万吨。而从调研的下周钢厂检修复产情况看来，下周除西北外，其余地区均有钢厂存在螺纹钢扎线复产，预计增产25.06万吨。分工艺看，轧线复产钢厂主要为长流程钢厂，共8家，短流程钢厂仅有1家钢厂复产。不过从调研的情况看，由于在2月初存在一批短流程钢厂有复产计划，因此预计下周电炉厂产量将出现明显回升。 从数据来看，节后首周螺纹钢生产企业复工复产增加，短期复产主力在长流程钢厂，但是预计随着春节过后，下周短流程钢铁生产企业复工复产进度或将加快，预计下周螺纹供给恢复或将加速。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547