宏观策略日报：二十届二中全会公报发布

宏观策略日报 证券分析师： 刘思佳S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师： 王洋S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 证券分析师： 胡少华S0630516090002 hush@longone.com.cn 证券分析师 王敏君S0630522040002 wmj@longone.com.cn 二十届二中全会公报发布 2023年03月01日 总量研究 ——宏观策略日报20230301 重要资讯 1.二十届二中全会公报发布。全会强调，我国改革发展稳定依然面临不少深层次矛盾，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，经济恢复的基础尚不牢固，各种超预 期因素随时可能发生。要努力扩大内需，切实提升产业链供应链韧性和安全水平，进一步优化市场化法治化国际化营商环境，有效防范化解重大经济金融风险，守住不发生系统性风险的底线。要着力加强保障和改善民生各项工作，落实落细就业优先政策，保障好困难群众的基本生活，扎牢社会保障网，补齐医疗卫生特别是城乡基层医疗卫生公共服务的短板，完善生育支持政策体系。全面推进乡村振兴，巩固拓展脱贫攻坚成果，防止发生规模性返贫。整体来看，全年经济复苏向上的确定性较强，但斜率仍存不确定性。三重压力下， 政策上有望发力，短期关注两会期间的政策出台，扩内需，科技，以及供应链安全可能是 政策重点。此外，针对机构改革方面，国家主席习近平在民主协商会上提到，这次党和国家机构改革突出重点行业和领域，针对性比较强，力度比较大，涉及面比较广，触及的利益比较深，着力解决一些事关重大、社会关注的难点问题，对经济社会发展将产生重要影响。后续关注机构改革方案正式公布后对相关产业的影响。 2.《中医药振兴发展重大工程实施方案》印发。国务院办公厅日前印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持力度，着力推动中医药振兴发展。《方案》指出，着力改善中医药发展条件，发挥中医药特色优势，提升 中医药防病治病能力与科研水平，推进中医药振兴发展。《方案》统筹部署了8项重点工程，安排了26个建设项目。通过《方案》实施，到2025年，优质高效中医药服务体系加快建设，中医药防病治病水平明显提升，中西医结合服务能力显著增强，中医药科技创新能力显著提高，高素质中医药人才队伍逐步壮大，中药质量不断提升，中医药文化大力弘扬，中医药国际影响力进一步提升，符合中医药特点的体制机制和政策体系不断完善，中医药振兴发展取得明显进展，中医药成为全面推进健康中国建设的重要支撑。 市场情况 北向资金净流出。2月28日，陆股通当日净卖出13.04亿元。宁德时代、中国建筑、贵州茅台分别遭净卖出3.74亿元、2.84亿元、2.77亿元；中兴通讯逆势获净买入3.15亿元。 美股反弹。2月27日，道琼斯工业平均指数上涨0.22%；标普500指数上涨0.31%；纳斯达克指数上涨0.63%。欧洲股市，法国CAC指数下跌1.78%；德国DAX指数下跌1.72%；英国富时100指数下跌0.37%。 风险提示：1）国内政策落地不及预期；2）地缘局势变化导致输入性通胀压力超预期。 1.宏观要点 二十届二中全会公报发布 2月28日，二十届二中全会公报发布。全会指出，统筹党中央机构、全国人大机构、国务院机构、全国政协机构，统筹中央和地方，深化重点领域机构改革，推动党对社会主义现代化建设的领导在机构设置上更加科学、在职能配置上更加优化、在体制机制上更加完善、在运行管理上更加高效。 全会强调，我国改革发展稳定依然面临不少深层次矛盾，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，经济恢复的基础尚不牢固，各种超预期因素随时可能发生。要努力扩大内需，切实提升产业链供应链韧性和安全水平，进一步优化市场化法治化国际化营商环境，有效防范化解重大经济金融风险，守住不发生系统性风险的底线。要着力加强保障和改善民生各项工作，落实落细就业优先政策，保障好困难群众的基本生活，扎牢社会保障网，补齐医疗卫生特别是城乡基层医疗卫生公共服务的短板，完善生育支持政策体系。全面推进乡村振兴，巩固拓展脱贫攻坚成果，防止发生规模性返贫。 整体来看，全年经济复苏向上的确定性较强，但斜率仍存不确定性。三重压力下，政策上有望发力，短期关注两会期间的政策出台，扩内需，科技，以及供应链安全可能是政策重点。 此外，针对机构改革方面，国家主席习近平在民主协商会上提到，这次党和国家机构改革突出重点行业和领域，针对性比较强，力度比较大，涉及面比较广，触及的利益比较深，着力解决一些事关重大、社会关注的难点问题，对经济社会发展将产生重要影响。后续关注机构改革方案正式公布后对相关产业的影响。 《中医药振兴发展重大工程实施方案》印发 国务院办公厅日前印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持力度，着力推动中医药振兴发展。《方案》指出，着力改善中医药发展条件，发挥中医药特色优势，提升中医药防病治病能力与科研水平，推进中医药振兴发展。 《方案》统筹部署了8项重点工程，安排了26个建设项目。通过《方案》实施，到2025年，优质高效中医药服务体系加快建设，中医药防病治病水平明显提升，中西医结合服务能力显著增强，中医药科技创新能力显著提高，高素质中医药人才队伍逐步壮大，中药质量不断提升，中医药文化大力弘扬，中医药国际影响力进一步提升，符合中医药特点的体制机制和政策体系不断完善，中医药振兴发展取得明显进展，中医药成为全面推进健康中国建设的重要支撑。 2.A股市场综述 上交易日上证指数拉升收红，目前仍呈箱体内震荡 上一交易日上证指数拉升收红，收盘上涨21点，涨幅0.66%，收于3279点。深成指、创业板双双收涨，主要指数均呈收涨。 上交易日上证指数早盘震荡整理，盘中一度跌破30日均线支撑位，但尾盘放量拉升， 指数收小实体红阳线带小下影线。量能略放，大单资金净流出约49亿元，金额有所收敛。日线KDJ、MACD死叉状态尚未修复，但指数一举收复5日、10日、20日均线压力位，尾盘一小时大单资金净流入约19亿元，则指数短线拉升尚未结束迹象，今日盘中仍或有震荡盘升动能。目前指数日线横盘震荡做箱体运动，箱体顶底构成短线压力和支撑。指数能否有效突破箱体顶部压力，仍需量能与大单资金的持续支持。需在震荡中加强观察。 上证周线目前呈小实体红阳线，仍收于60周均线之上，围绕60周均线已经横盘震荡六周。周MACD、KDJ仍金叉延续尚未走弱。目前30周均线有拐头向上迹象，周短期均线多头排列，周短期均线形态向好。即便指数短线震荡反复，下方周均线仍有较强支撑力度。均线做为平均成本线，若趋势向上既有抗跌作用又有助涨的作用。 上交易日深成指、创业板双双收涨，深成指收盘上涨0.7%，创业板收盘上涨0.8%，两指数均尾盘携量上涨，收小实体红阳线。两指数目前上方均有5日均线压力位需要突破。但深成指30分钟线MACD金叉、创业板60分钟线MACD背离金叉，分钟线指标有所向好，短线观察指数是否能携量上破各自5日均线压力位。 上交易日同花顺行业板块中，只有5个板块回落调整，收红板块占比93%，收红个股占比75%。涨超9%的个股32只，跌超9%的个股4只。个股表现由前一日的回落3700余只到昨日上涨3700余只，市场情绪明显修复。 同花顺行业板块中，中药板块大涨居首，收盘上涨3.18%。其次、化学制药、医药商业、服装家纺、纺织制造、计算机应用、计算机设备、通信服务、景点及旅游等板块活跃居前。而仅有的5个逆市调整的板块是煤炭开采加工、小家电、贵金属、厨卫电器、金属新材料板块。 具体看各板块。中药板块，昨日收盘上涨3.18%，在同花顺行业板块中涨幅居首。指数近日缩量调整，昨日收长阳。量能明显放大，大单资金净流入约4.6亿元。日线MACD与周线MACD金叉共振，指数日线均线多头排列，短线或仍有上行动能，可在震荡中加强观察。 服装家纺板块，昨日收盘上涨2.51%，收长阳线，表现强势。量能明显放大，大单资金连续三个交易日净流入总计约5亿元。日线均线多头排列，呈趋势向上。指数日线MACD与周线MACD金叉共振，指数目前没有明显走弱迹象。从周线看，指数正在趋近近期高点压力位，在近期高点附近仍或遇阻震荡。但从月线看，指数月MACD金叉延续，月短期均线有所向好，若有效上破近期高点与90月均线双重压力位，上升空间或打开。从各周期技术条件看，指数或是震荡盘升的节奏。 与此相类的纺织制造板块可一并观察。 3.市场数据 2023/2/28 名称单位 收盘价 变化 融资余额亿元,亿元 14874 -9 北向资金亿元 -13.04 / 资金 南向资金亿港元 -32.15 / 逆回购到期量亿元 1500 / 逆回购操作量亿元 4810 / 1年期MLF% 2.75 / 1年期LPR% 3.65 / 5年期以上LPR% 4.3 / 国内利率 DR001%,BP 2.0957 26.40 DR007%,BP 2.4209 12.63 10年期中债到期收益率%,BP 2.9017 -1.00 10年期美债到期收益率%,BP 3.9200 0.00 2年期美债到期收益率%,BP 4.81 3.00 上证指数点,% 3279.61 0.66 创业板指数点,% 2429.03 0.80 恒生指数点,% 27445.56 0.08 道琼斯工业指数点,% 32656.7 -0.71 股市 标普500指数点,% 3970.15 -0.30 纳斯达克指数点,% 11455.54 -0.10 法国CAC指数点,% 7267.93 -0.38 德国DAX指数点,% 15365.14 -0.11 英国富时100指数点,% 7876.28 -0.74 美元指数/,% 104.9868 0.33 美元/人民币(离岸)/,BP 6.9547 -68.50 欧元/美元/,% 1.0576 -0.32 美元/日元/,% 136.22 0.00 螺纹钢元/吨,% 4174.00 -0.64 国内商品 铁矿石元/吨,% 888.50 -0.78 动力煤元/吨,% 801.00 0.00 COMEX黄金美元/盎司,% 1837.00 0.70 WTI原油美元/桶,% 77.05 1.81 布伦特原油美元/桶,% 83.45 1.72 表1市场表现 国外利率 外汇 国际商品 LME铜 美元/吨,% 8980.00 1.65 资料来源：同花顺，东海证券研究所 4.板块及个股表现 表2行业涨跌幅情况 行业涨跌幅前五 行业 涨幅前五（%） 行业 跌幅前五（%） 动物保健Ⅱ3.26 煤炭开采 -0.77 通信服务3.12 家电零部件Ⅱ -0.69 计算机设备2.76 小家电 -0.61 中药Ⅱ2.47 航海装备Ⅱ -0.36 医药商业2.46 照明设备Ⅱ -0.34 资料来源：同花顺，东海证券研究所表3A股市场涨跌幅前五 A股市场涨幅前五 股票 收盘价（元） 涨跌幅（%） 1日 5日 年初至今 凯龙高科 20.93 20.01 27.93 54.92 吉贝尔 29.89 19.99 16.89 39.54 数字政通 22.05 16.85 11.76 25.78 中科信息 23.54 12.10 8.73 42.84 深圳瑞捷 23.88 11.95 6.13 27.70 A股市场跌幅前五 股票 收盘价（元） 涨跌幅（%） 1日 5日 年初至今 明冠新材 37.88 -15.69 -16.86 -18.19 普路通 9.9 -10.00 -3.13 19.85 祥生医疗 35.8 -9.25 -11.03 4.07 耐普矿机 33.91 -8.87 -6.22 16.17 臻镭科技 98.99 -6.72 -13.32 -14.64 资料来源：同花顺，东海证券研究所 一、评级说明 评级 说明 市场指数评级 看多 未来6个