商品期权市场策略周报

n 商品期权市场策略周报 OptionMarketStrategyReport 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：金融衍生品研究中心牛秋乐 执业编号：F0268914(从业)Z0002616(投资咨询)联系方式：010-68578820/niuqiule@foundersc.com 作者：金融衍生品研究中心彭博 执业编号：F0305572(从业)Z0011662(投资咨询) 联系方式：010-68578617/pengbo1@foundersc.com 要点： 宏观市场方面，美联储公布2月货币政策会议纪要，在上次会议上，所有担任票委的美联储官员都投票支持加息25个基点。但有少数非票委希望加息50个基点，以展示出更大的、降通胀的决心。当前市场聚焦美联储坚持加息以遏制通胀的前景。美国上周首次申请失业救济数据显示劳动力市场状况仍然紧张。此外，美财长耶伦表示仍然希望能够访问中国，美国将“在适当的时候”恢复与中国的经济谈判。国内方面，1月PMI重回50上方，超市场预期。CPI、PPI数据弱于市场预期。社融增量5.98万亿，超市场预期。中共中央政治局表示将实施积极的财政政策和稳健的货币政策，更大力度吸引和利用外资。此外，央行工作会议指出要动 态监测分析房地产市场变化，实施好差别化住房信贷政策。证监 会启动不动产私募投资基金试点，支持不动产市场平稳健康发 作者：金融衍生品研究中心冯世佃 执业编号：F3049858(从业)Z0015710(投资咨询) 联系方式：fengshidian@foundersc.com 展。 受国内需求好转及政策助力，当前市场风险偏好有所回暖，短线可回调做多。但从中长期来看，未来海外衰退风险仍存，中 长期还是以防御性策略为主。具体品种来看，参与波段趋势性行 情的投资者，可关注两粕、铜、螺纹、铁矿石、黄金等品种。参 成文时间：2023年2月26日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 与波动率交易投资者，可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、铁矿、两粕、PTA、白银等期权品种。对于单边期货持仓的投资者仍建议利用期权保险策略做好风险管理，同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。 目录 一、豆粕期权(M)2 二、白糖期权(SR)5 三、铜期权(CU)9 四、玉米期权(C)13 五、棉花期权(CF)16 六、橡胶期权(RU)19 七、铁矿石期权(I)23 八、PTA期权(TA)27 九、甲醇期权(MA)31 十、黄金期权(AU)35 十一、菜籽粕期权(RM)39 十二、LPG期权(PG)43 十三、聚丙烯期权(PP)46 十四、塑料期权(L)50 十五、PVC期权(V)54 十六、铝期权(AL)58 十七、锌期权(ZN)62 十八、棕榈油期权(P)66 十九、原油期权(SC)69 二十、豆一期权(A)73 二十一、豆二期权(B)76 二十二、豆油期权(Y)80 二十三、花生期权(PK)84 二十四、菜油期权(OI)87 二十五、工业硅期权(SI)91 二十六、白银期权(AG)94 二十七、螺纹期权(RB)98 一、豆粕期权(M) 1、成交持仓情况 表1.1:豆粕期权合约成交持仓情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图1.1:豆粕期权主力合约分执行价成交量及持仓量情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.2:豆粕期权主力合约分执行价成交量及持仓量变化情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2、成交持仓活跃前10期权重要指标 表1.2:豆粕期权成交量前10期权重要指标 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理表1.3:豆粕期权持仓量前10期权重要指标 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 3、波动率情况 图1.3:豆粕期权标的近两年历史波动率与波动率锥情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图1.4:豆粕期权隐含波动率情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 4、方向判断 二、白糖期权(SR) 1、成交持仓情况 表2.1:白糖期权合约成交持仓情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图2.1:白糖期权主力合约分执行价成交量及持仓量情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图2.2:白糖期权主力合约分执行价成交量及持仓量变化情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2、成交持仓活跃前10期权重要指标 表2.2:白糖期权成交量前10期权重要指标 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理表2.3:白糖期权持仓量前10期权重要指标 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 3、波动率情况 图2.3:白糖期权标的近两年历史波动率与波动率锥情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图2.4:白糖期权隐含波动率情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 4、方向判断 三、铜期权(CU) 1、成交持仓情况 表3.1:铜期权合约成交持仓情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图3.1:铜期权主力合约分执行价成交量及持仓量情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图3.2:铜期权主力合约分执行价成交量及持仓量变化情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2、成交持仓活跃前10期权重要指标 表3.2:铜期权成交量前10期权重要指标 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理表3.3:铜期权持仓量前10期权重要指标 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 3、波动率情况 图3.3:铜期权标的近两年历史波动率与波动率锥情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图3.4:铜期权隐含波动率情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 4、方向判断 四、玉米期权(C) 1、成交持仓情况 表4.1:玉米期权合约成交持仓情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图4.1:玉米期权主力合约分执行价成交量及持仓量情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图4.2:玉米期权主力合约分执行价成交量及持仓量变化情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2、成交持仓活跃前10期权重要指标 表4.2:玉米期权成交量前10期权重要指标 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理表4.3:玉米期权持仓量前10期权重要指标 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 3、波动率情况 图4.3:玉米期权标的近两年历史波动率与波动率锥情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图4.4:玉米期权隐含波动率情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 4、方向判断 五、棉花期权(CF) 1、成交持仓情况 表5.1:棉花期权合约成交持仓情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图5.1:棉花期权主力合约分执行价成交量及持仓量情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图5.2:棉花期权主力合约分执行价成交量及持仓量变化情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2、成交持仓活跃前10期权重要指标 表5.2:棉花期权成交量前10期权重要指标 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理表5.3:棉花期权持仓量前10期权重要指标 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 3、波动率情况 图5.3:棉花期权标的近两年历史波动率与波动率锥情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图5.4:棉花期权隐含波动率情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 4、方向判断 六、橡胶期权(RU) 1、成交持仓情况 表6.1:橡胶期权合约成交持仓情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图6.1:橡胶期权主力合约分执行价成交量及持仓量情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图6.2:橡胶期权主力合约分执行价成交量及持仓量变化情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2、成交持仓活跃前10期权重要指标 表6.2:橡胶期权成交量前10期权重要指标 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理表6.3:橡胶期权持仓量前10期权重要指标 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 3、波动率情况 图6.3:橡胶期权标的近两年历史波动率与波动率锥情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图6.4:橡胶期权隐含波动率情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 4、方向判断 七、铁矿石期权(I) 1、成交持仓情况 表7.1:铁矿石期权合约成交持仓情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图7.1:铁矿石期权主力合约分执行价成交量及持仓量情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图7.2:铁矿石期权主力合约分执行价成交量及持仓量变化情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2、成交持仓活跃前10期权重要指标 表7.2:铁矿石期权成交量前10期权重要指标 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理表7.3:铁矿石期权持仓量前10期权重要指标 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 3、波动率情况 图7.3:铁矿石期权标的近两年历史波动率与波动率锥情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图7.4:铁矿石期权隐含波动率情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 4、方向判断 八、PTA期权(TA) 1、成交持仓情况 表8.1:PTA期权合约成交持仓情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图8.1:PTA期权主力合约分执行价成交量及持仓量情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图8.2:PTA期权主力合约分执行价成交量及持仓量变化情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2、成交持仓活跃前10期权重要指标 表8.2:PTA期权成交量前10期权重要指标 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理表8.3:PTA期权持仓量前10期权重要指标 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 3、波动率情况 图8.3:PTA期权标的近两年历史波动率与波动率锥情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图8.4:PTA期权隐含波动率情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 4、方向判断 九、甲醇期权(MA) 1、成交持仓情况 表9.1:甲醇期权合约成交持仓情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图9.1:甲醇期权主力合约分执行价成交量及持仓量情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图9.2:甲醇期权主力合约分执行价成交量及持仓量变化情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2、成交持仓活跃前10期权重要指标 表9.2:甲醇期权成交量前10期权重要指标 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理表9.3:甲醇期权持仓量前10期权重要指标 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 3、波动率情况 图9.3:甲醇期权标的近两年历史波动率与波动率锥情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图9.4:甲醇期权隐含波动率情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 4、方向判断 十、黄金期权(AU) 1、成交持仓情况 表10.1:黄金期权合约成交持仓情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图10.1:黄金期权主力合约分执行价成交量及持仓量情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图10.2:黄金期权主力合约分执行价成交量及持仓量变化情况 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2、成交持仓活跃前10期权重要指标 表10.2:黄金期权成交量前10期权重要指标 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理表10.3:黄金期权持仓量前10期权重要指标 数据来源：Wind资讯，方正中期期