业绩持续高速增长，定增完成募集资金7.85亿元

2023年2月27日，公司发布2022年度业绩快报。2022年度公司预计实现营业收入8.39亿元，同比增长47.69%；预计实现归母净利润1.68亿元，同比增长53.96%；预计实现扣非归母净利润1.58亿元，同比增长59.06%。 汽车业务快速发展，营收净利润持续增长： 2022年，在通讯业务方面，公司积极扩充产品型号，丰富产品应用场景，满足客户需求;在汽车连接器业务方面，受益于新能源领域的景气发展，新能源汽车企业客户需求旺盛，公司不断加深与原有比亚迪等客户的合作，还与南都电源，蜂巢能源等企业建立了良好的合作关系。新产品不断通过认证并爬坡式进入量产，公司业绩持续快速增长。2022年公司实现营业收入8.39亿元，同比增长47.7%；实现归母净利润1.68亿元，同比增长53.9%； 实现扣非归母净利润1.58亿元，同比增长59.2%。其中由于公司实施2021年限制性股票激励计划，对2022年净利润影响为1,309.48万元。若不考虑股权支付费用影响，公司实现归母净利润1.81亿元，同比增加58.66%。2022年Q4单季度，公司预计实现营业收入1.81亿元，同比增长16.3%；预计实现归母净利润0.32亿元，同比增长37.54%。 盈利能力同比提升，定增完成支持后续产能扩张： 按预告数据测算，2022年公司预计实现净利率20.07%，同比提升1.01pct。其中2022年Q4单季度公司预计实现净利率17.68%，同比提升2.78pct，盈利能力持续改善并维持在较高水平。未来公司产品及业务将持续发力中高端、高毛利领域，公司盈利能力有望维持在高位。截至2022年底，公司定增已完成。本次定增共发行13,331,104股，发行价格为60.01元/股，募集资金净额约7.85亿元。本次定增完成将用于支持公司后续产能扩张，缓解公司中长期产能压力，提升业绩高速增长的可持续性。 投资建议： 公司业绩保持快速增长，定增募资扩大产能，业绩高速增长可持续性提升 。 我们预计公司2022/2023/2024年实现营业收入8.39/12.63/17.89亿元，实现归母净利润1.68/2.48/3.57亿元，对应EPS 1.70/2.51/3.61元。我们给予公司2023年29倍PE，对应目标价为72.79元，维持“买入-A”投资评级。 风险提示：产能爬坡进度不及预期，人力成本上涨，大客户新增订单不及预期的风险 财务报表预测和估值数据汇总 利润表 资产负债表 现金流量表