新能源汽车产业链行业行业周报：国轩高科获大众电芯测试实验室资质，中科海钠发布钠电池电芯新品

行业研究|行业周报新能源汽车产业链行业 看好（维持） 国家/地区中国 国轩高科获大众电芯测试实验室资质，中科海钠发布钠电池电芯新品 行业新能源汽车产业链行业报告发布日期2023年02月28日 核心观点 本周看点 国轩高科获大众集团电芯测试实验室资质 中科海钠发布三款钠离子电池电芯新品 普利特（002324.SZ）：海四达获逾6亿元锂电模组及电芯订单 芳源股份（688148.SH）：拟投资不超20亿元建设磷酸铁锂电池回收及正极材料生产项目 锂电材料价格 钴产品：电解钴（29.5万元/吨，1.72%）；四氧化三钴（16.5万元/吨，-1.54%）；硫酸钴（4.1万元/吨，2.53%）； 锂产品：金属锂（280.0万元/吨，-0.71%）；碳酸锂（40.0万元/吨，-7.19%），氢氧化锂（44.0万元/吨，-2.65%）； 镍产品：电解镍（21.1万元/吨，-0.45%），硫酸镍（4.4万元/吨，-0.23%）； 中游材料：三元正极（523动力型27.1万元/吨，-1.81%；622单晶型32.9万元/吨，-1.50%；811单晶型36.5万元/吨，-0.68%）；磷酸铁锂（14.5万元/吨，-0.00%）；负极（天然石墨（低端产品）3.1万元/吨，0.00%；天然石墨（中端产品）4.9万元/吨，0.00%；天然石墨（高端产品）6.1万元/吨，0.00%）；隔膜 （7+2μm涂覆2.4元/平，-4.08%；9+3μm涂覆2.1元/平，-4.65%）；电解液 （铁锂型4.7万元/吨，0.00%；三元型5.5万元/吨，0.00%；六氟磷酸锂17.8万元/吨，-5.33%） 投资建议与投资标的 光储车充一体化，长期解决全球居民能耗难题。去年以来新能源板块经历了从电动车、光伏风电到储能充电桩的轮转，实际演绎了“光储车充”一体化的大逻辑，即技术进步带动屋顶光伏普及，储能需求应运而生，居民长期用电成本下降，电动车性价比提升，户用充电桩随之兴起。“光储车充”实为整体，旨在长期解决全球能耗难题。 新能源汽车长期趋势愈发确立。中长期来看，随着电动车型的增加与优化、购置与用车成本持续下降，燃油车、加油站只会成为过去式。目前全球新能源车渗透率仅10%，欧美现状类似于中国14/15年起步阶段，全球到2030年空间广阔，矿石资源、电池材料长期紧缺，产业链仍是星辰大海。 短期关注产业与投资的反身性。短期来看，市场对行业负面因素的担忧已在股价中体现，产业链估值达到历史最低。但产业与投资的反身性更值得关注，比如在当前悲观预期下，欧美在补贴政策下是否会超预期、当前融资环境下供应链扩张是否会减缓、盈利下挫是否接近尾声，这些因素未来都可能成为产业链反弹的动能。 建议关注：（1）竞争格局稳定、市场面向全球、盈利确定性高的隔膜行业，包括恩捷股份(002812，未评级)、星源材质(300568，买入)、沧州明珠(002108，买入)； （2）竞争力明确的头部企业，包括宁德时代(300750，买入)、华友钴业(603799，买入)、天赐材料(002709，未评级)、璞泰来(603659，未评级)、振华新材(688707，未评级)；（3）其他受益于海外供应链的公司，包括新宙邦(300037，未评级)、当升科技(300073，买入)、胜华新材(603026，买入)。 风险提示 补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险。 卢日鑫021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 李梦强limengqiang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517100003 顾高臣021-63325888*6119 gugaochen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080004 林煜linyu1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521080002 杨雨浓yangyunong@orientsec.com.cn 2022年全球新能源汽车销量破千万，宁德 2023-02-21 时代与福特合作破局IRA中国动力电池企业份额超六成，磷酸铁锂 2023-02-14 龙头登陆深交所创业板宁德时代首家境外工厂投产，亿纬锂能 2023-02-06 60GWh电池项目落地荆门 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1.本周观点4 2.产业链新闻5 2.1产业链重要新闻及解读5 2.1.1国轩高科获大众集团电芯测试实验室资质5 2.1.2中科海钠发布三款钠离子电池电芯新品，携手思皓新能源装车验证5 2.2产业链新闻一周汇总6 2.3本周新车上市7 3.重要公告梳理10 3.1普利特（002324.SZ）：海四达获逾6亿元锂电模组及电芯订单10 3.2芳源股份（688148.SH）：拟投资不超20亿元建设磷酸铁锂电池回收及正极材料生产项目11 3.3其他公告11 4.动力电池相关产品价格跟踪12 5.风险提示14 图表目录 图1：福特全顺EV上市8 图2：宝马i3eDrive40L上市8 图3：北汽制造王牌M7EV上市8 图4：2023款睿行EM60上市8 图5：2023款睿行EM80上市9 图6：本田ZR-V致在e:HEV上市9 图7：小鹏P7新增车型上市9 图8：Modernin新增车型上市9 图9：奇瑞艾瑞泽e新车型上市9 图10：长安UNI-V智电iDD上市9 图11：长安UNI-K智电iDD上市10 图12：2023款启辰D60PLUS上市10 图13：几何E新增车型上市10 图14：江铃晶马福运EV上市10 表1：本周上市公司公告汇总11 表2：动力电池相关产品价格汇总表12 1.本周观点 ●光储车充一体化为有机整体，长期解决全球居民能耗难题。去年以来新能源板块整体演绎了从电动车、光伏风电到户储大储、充电桩的持续轮转，看似是不同景气板块轮换，实则背后演绎的是长期“光储车充”一体化的大逻辑，即随着技术进步带动分布式/屋顶光伏普及，储能需求应运而生，同时也带动居民长期电价/成本持续下降，电动车相比油车性价比持续提升，户用充电桩随之兴起；因此“光储车充”实则为一个整体，内在逻辑紧密相连，而非单纯的景气度轮转，旨在长期解决全球居民的能源消耗难题； ●新能源汽车长期趋势只会愈发确立，短期也已经包含各种悲观预期。从中长期来看，随着电动车型的增加与优化、购置与用车成本的持续下降，燃油车、加油站只会成为过去式，同时传统事物（燃油车研发/车型减少、加油站投入减少）的式微也只会加速电动化的推进，目前中国新能源车渗透率相对较高，但全球新能源车渗透率仍只有10%左右，欧洲、美国现状仍类似于中国14/15年起步阶段，全球到2030年左右空间广阔，矿石资源、电池材料长期依旧紧缺，产业链仍是星辰大海； ●短期关注电动车产业与投资的反身性。从短期来看，一方面市场的担忧，包括行业供需、竞争格局、盈利下挫、市场增速等因素，在股价里面均有所体现，产业链估值也达到了历史最低水平；而另一方面，产业与投资的反身性更值得关注，比如在当前悲观预期下，我们更需思考政策放开是否会刺激新能源车消费、欧美在补贴政策下是否会超预期、当前估值和融资环境下供应链的扩张是否会减缓、盈利下挫是不是到了偏尾声阶段，这些因素对电动车而言都是偏积极正面的思考，未来也有可能成为产业链反弹的主要动能。 ●建议关注：（1）竞争格局稳定、市场面向全球、盈利确定性高的隔膜行业，包括恩捷股份(002812，未评级)、星源材质(300568，买入)、沧州明珠(002108，买入)；（2）竞争力明确的头部企业，包括宁德时代(300750，买入)、华友钴业(603799，买入)、天赐材料(002709，未评级)、璞泰来(603659，未评级)、振华新材(688707，未评级)；（3）其他受益于海外供应链的公司，包括新宙邦(300037，未评级)、当升科技(300073，买入)、胜华新材(603026，买入)。 2.产业链新闻 2.1产业链重要新闻及解读 2.1.1国轩高科获大众集团电芯测试实验室资质 2月21日，国轩高科正式获得大众汽车集团电芯测试实验室资质认证。此次认证标志着国轩高科测试验证能力获得大众汽车集团认可，并正式进入全球领先技术管理体系。 作为全球最大的汽车集团之一，大众汽车集团在动力电池的可靠性验证、测试周期、测试环境和创新性的测试方法等方面都提出了高于全球行业标准的要求，目的是通过对产品性能极限条件测试、安全边界探索和测试表征结果代表性等方面的严格把控，确保产品的可靠性、安全性和高性能等。 国轩高科验证工程院占地面积超6万平米，目前已建成合肥新站、包河、庐江，上海嘉定四大验证基地，拥有电池材料及零部件测试、电芯测试、系统测试、安全可靠测试等四大测试平台，可以实现从电池原材料到电池系统的全尺度、全生命周期的验证测试分析，实验室于2015年获得CNAS认可，近年来又获得TÜV、CSA、CCS等海内外专业机构多项资质认可，验证能力已达全球领先水平。近年来验证工程院一直致力于大众标准电芯的验证开发工作，并同时为大众汽车集团提供全球项目的验证测试合作支持，双方发挥各自优势，实现了技术互补、资源共享。 国轩高科工程研究总院副院长周复博士表示：“自认证项目启动，双方紧扣失效分析、测试管理、实验室安全、样品管理及人员管理等多个维度，超过三百项节点的持续改进，高效精准地支撑了实验室从优秀到卓越的改善过程。此次认证成功，标志着国轩高科测试验证能力正式进入全球领先技术管理体系。未来，国轩将继续以高水平的技术、高品质的产品，大力支持大众集团的项目验证，通过双方深度合作，优势互补，持续助力碳中和目标的实现。”（来源：高工锂电） 2.1.2中科海钠发布三款钠离子电池电芯新品，携手思皓新能源装车验证 3月23日，中科海钠举办了产品发布会，针对不同应用场景，推出NaCR32140-ME12圆柱电芯、NaCP50160118-ME80方形电芯及NaCP73174207-ME240方形电芯三款产品。同时，中科海钠透露称，正与多家行业头部企业推进合作，此次推出的钠离子电池产品将在两轮车、乘用车、商用车、家庭及工商业储能、规模储能等领域得到广泛应用。 具体来看，三款电芯产品的规格和适用场景都有不同。NaCR32140-ME12圆柱电芯容量为12Ah，能量密度为140Wh/kg，循环寿命2000-3000次，适用于电动车/三轮车、小型电动乘用车、便携式电源、家庭储能等场景；NaCP50160118-ME80方形电芯容量为80Ah，能量密度为145Wh/kg，循环寿命2000-3000次，适用于电动乘用车、通信备电、家庭及工商业储能等场景； NaCP73174207-ME240方形电芯容量为240Ah，能量密度为155Wh/kg，循环寿命2000-6000 次，适用于工程机械、电动重卡、工商业储能、规模储能等场景。 值得一提的是，发布会上，搭载中科海钠高能量密度电芯产品的思皓EX10花仙子-A00级短途车样车也公开亮相。据悉，本次搭载钠离子电池的样车思皓E10X花仙子，是江淮集团针对女性用户打造小型车，搭载的磷酸铁锂电池总能量为30.5KWh，支持综合工况续航里程301km，锂电款售价6.69-8.99万元，2022年销量接近万辆。而本次搭载中科海钠钠离子电池的思皓E10X花仙子钠电款单车带电量25KWh，电芯能量密度140Wh/kg，系统能量密度120Wh/kg，支持3-4C快充。（来源：起点锂电） 2.2产业链新闻一周汇总 1)近期据上海证券交易所披露消息显示，动力电池企业蜂巢能源科创板上市申请已获得受理。 2)2月16日，宜宾万鹏磷酸铁锂一期项目正式投料试车，该项目规划年产10万吨磷酸铁锂正极材料，由四川万鹏时